$ 广联航空 ( SZ300900 ) $   中星 4B 发射失利对广联航空（300900）的影响分析

以下内容仅为客观行业梳理，不构成任何投资建议

一、基本面（实际业务）几乎没有直接影响

1.   无本次任务配套订单

广联航空主营航空工装、无人机结构件、部分航天贮箱、商业卫星小结构件，核心客户是航空工业成飞等航空主机厂；公开信息里没有给本次长征七号改火箭、中星 4B 卫星供货的记录，本次火箭 / 卫星损毁不会造成它已交付产品报废、订单违约、直接营收损失。

2.   中星 4B 属于国家队通信卫星（中国卫通）

该卫星是国企定制高轨通信星，整星、火箭均由航天科技集团内部院所研制，民营企业很难切入这类国家级高轨通信卫星主供应链，广联并未参与该项目制造。

3.   排期延迟的间接影响非常有限

本次失利会临时拉长长征七号改火箭的发射排期排查周期，但广联的航天业务主要对接商业小卫星、贮箱外协，并不依赖长七改固定发射班次，不会打乱它现有在手订单交付。

二、只有短期情绪层面的间接扰动

1.   事件打压了整个商业航天板块的炒作情绪，航天概念股集体承压，广联作为航天题材标的，股价可能随板块出现短期情绪性波动。

2.   中长期来看：航天发射本身具备高风险属性，单次失利只会倒逼型号复盘优化，不会改变国内商业航天、卫星组网的长期建设规划，广联航天业务的长期逻辑不受破坏。

三、后续可以跟踪两个关键点

1.   官方公布长征七号改故障原因，如果是通用零部件问题，会带来上游外协零部件的复检、返工需求，可能间接利好航天结构件厂商；如果只是火箭自身系统问题，则无外围拉动。

2.   观察公司后续公告，看是否有新的火箭 / 卫星外协订单落地，判断业务是否独立于本次事件。

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