宝莱特（300246.SZ）易主美梦落空。

8 月 10 日开盘，宝莱特一字跌停，最终收报 15.41 元 / 股，最新市值 40.78 亿元。

消息面上，前一日晚间，宝莱特公告终止筹划控制权变更事项，公司筹划近 10 天的易主告吹。

市场此前对宝莱特易主抱有极高期待。今年 1 月，浙江衢威智合控股合伙企业（有限合伙）（下称 " 衢威智合 "）花费 1.75 亿元，从宝莱特实际控制人燕金元、王石夫妇手中受让了 7% 的股份，跻身上市公司的第二大股东。

股权穿透后，衢威智合的第一大合伙人背后是一家主营固态存储芯片业务的公司——威固信息。该公司已完成多轮融资，投资方包括三和资本、深创投、前海基金、超越摩尔等。此外，衢威智合的合伙人中还有泸州老窖集团旗下投资平台四川金舵的身影。

一系列动作后，到宝莱特 7 月 31 日披露筹划易主，市场自然对衢威智合方是否入主浮想联翩。不过，如今易主告吹，宝莱特股价遭受重创，还面临着连续亏损的业绩难题。

易主告吹

8 月 9 日晚间，宝莱特公告终止筹划控制权变更事项，股票及可转债于 8 月 10 日开市之后恢复交易。

对于终止原因，公告解释称，公司控股股东与交易对方就可能导致公司控制权发生变动的相关重大事项进行了充分探讨，由于涉及事项较多，相关交易方经慎重考虑，认真听取各方意见，决定终止筹划本次控制权变更事项。

复盘宝莱特此次筹划易主的时间线，7 月 31 日晚间，公司公告控股股东正筹划可能导致控制权变动的重大事项，股票及可转债自 8 月 3 日起停牌；8 月 4 日，因事项仍在推进中，公司申请继续停牌不超过 3 个交易日。

公开资料显示，宝莱特的控股股东为燕金元，实际控制人为燕金元、王石夫妇。

今年 1 月，宝莱特公告，燕金元及王石与衢威智合签署《股份转让协议》，以 9.45 元 / 股的价格向衢威智合协议转让合计 1852.06 万股股份，占总股本 7%，交易总价约 1.75 亿元。

5 月 28 日，这部分股份完成过户登记，燕金元夫妇合计持股比例降至 22.18%，合计持有 5868.19 万股股份，衢威智合持股 7%，成为公司第二大股东。

天眼查显示，目前，衢威智合的实际控制人为吴佳，第一大合伙人为杭州威固数智科技有限公司（下称 " 威固数智 "），出资比例为 45.56%，威固数智由威固信息 100% 持股。

公开资料显示，威固信息成立于 2013 年，是一家以闪存控制技术为核心的自主可控固态存储与存算融合解决方案提供商，创始人吴佳是一位 80 后退役老兵。公司主营芯片级存储、嵌入式存储、加固式存储、智能存储及系统级存储全系列产品，主要应用于车载、船舶、航空、航天等高端装备信息化领域。

威固信息已完成多轮融资，天眼查显示，公司的投资方包括三合资本、海通创新、康佳资本、深创投、前海基金、超越摩尔、鼎兴量子等。

在知乎 " 威固信息 " 账号 2021 年发布的一篇文章中曾提到，威固信息曾有 "2021 年威固信息会完成 IPO 的申报准备工作；争取 2023 年前实现 IPO" 的规划。

此外，时代财经对比宝莱特公告与天眼查公开信息发现，入股宝莱特后，衢威智合的合伙人出现了变更，合伙人新增四川金舵投资有限责任公司（下称 " 四川金舵 "）、四川易和投资管理有限公司（下称 " 四川易和 "），出资比例分别为 17.78%、3.33%，这两家公司股权穿透后都由泸州老窖集团控制。

值得注意的是，6 月 29 日，宝莱特还对外投资成立了珠海市威宝科技有限公司（下称 " 威宝科技 "），持股 51%。该公司的经营范围包括计算机软硬件及辅助设备零售、集成电路芯片及产品销售、集成电路芯片设计及服务、数据处理和存储支持服务等。

一系列动作下来，市场也推测，宝莱特的新东家或许是衢威智合方，公司也将随之向芯片行业转型。不过，如今宝莱特易主折戟，上述猜测也随之消散。

业绩承压

随着易主落空，摆在宝莱特面前的是更为现实的业绩难题。

公开资料显示，燕金元是一位 " 医药老兵 "，曾在安科医疗、迈瑞医疗等工作，1993 年自立门户成立宝莱特，公司 2011 年登陆深交所创业板，主营医疗器械产品研发、生产、销售、服务。上市后，公司接连收购血透领域公司，如今主营业务涵盖医疗器械及血透两大领域。

但近年来公司业绩持续承压。财报数据显示，2023-2025 年，公司的营业收入分别为 11.94 亿元、10.60 亿元、10.95 亿元；归母净利润分别亏损 6518.51 万元、7144.13 万元、6942.78 万元，三年累计亏损超 2 亿元。

2026 年一季度，公司实现营收 2.43 亿元，同比下滑 1.91%；归母净利润亏损 731.89 万元，仍未摆脱亏损泥潭。

分收入结构来看，血透产品是公司收入的主力，2025 年实现营收 8.46 亿元，占总收入的 77.22%，但受集采等影响，该板块毛利率仅 20% 左右。监护仪产品则实现收入 2.38 亿元，占总收入的 21.73%，毛利率为 43.70%。

不过，与业绩形成鲜明对比的是，公司 2026 年以来在二级市场上表现不错。同花顺数据显示，2026 年 1 月 -7 月，公司股价累计涨幅达 137.78%，即便 8 月 10 日跌停，仍累计大涨超 90%。

在控制权易主戛然而止之后，宝莱特后续如何止住业绩颓势，仍有待观察。