8 月 11 日早盘，百花医药再度以 " 一 " 字板封死涨停，收获六连板。截至收盘，该股报 12.75 元，最新总市值约 49 亿元，全天成交量超 66 万手。

从 8 月 4 日算起，百花医药已连续六个交易日涨停，区间累计涨幅超过 77%；并两次触发股票交易异常波动情形。龙虎榜数据显示，该股已因涨幅偏离值累计达 20%、日换手率达 20% 等情况两次上榜，营业部席位合计净买入 1066.87 万元。

与股价的火热形成鲜明反差的，是公司的业绩表现。

百花医药 8 月 10 日晚披露的股票交易异常波动公告显示，公司 2026 年第一季度实现营业收入 6718.29 万元，同比下降 30.68%；归母净利润 664.27 万元，同比下降 67.94%，跌幅接近七成。Wind 数据显示，1996 年 A 股上市至 2026 年一季度，公司实现的归母净利润累计数为 -20.81 亿元。

截至公告披露日，公司最新滚动市盈率为 167.49 倍，而所处行业市盈率近期约为 33.67 倍，估值水平显著高于行业整体。

业绩不振，股价为何连板狂飙？梳理市场信息，主要有三方面催化。

其一，创新药板块整体走强，百花医药作为小市值 CRO（医药研发外包）标的，成为资金追捧的 " 弹性品种 "。

自 6 月低点反弹以来，A 股创新药指数累计涨超 20%；8 月以来 CXO 板块累计涨超 28%。行业龙头药明康德 2026 年上半年实现营业收入 288.97 亿元，同比增长 38.93%；归母净利润 110.8 亿元，同比增长 29.43%，并全面上调全年业绩指引。

百济神州、信达生物二季度业绩同样实现双位数增长，机构普遍认为医药产业链复苏信号明确。

其二，创新药 " 出海 " 红利持续释放。

国家药监局数据显示，2026 年上半年，我国创新药对外授权共达成 81 笔合作，交易总额约 1100 亿美元，已达 2025 年全年总额的 80%，创历史同期新高；同期国产创新药 License-out 出海总金额约 997 亿美元，约为 2024 年全年的两倍。

上海市商务委等七部门近日印发方案，支持创新药全球注册认证与销售，进一步点燃板块情绪。

8 月 10 日晚，甘李药业公告与海外药企达成独家许可协议，潜在总金额最高达 7.26 亿欧元，医药板块涨停潮随之扩散，开开实业走出四连板，哈药股份、老百姓等同步涨停。

其三，国资入主落地为股价提供了想象空间。

今年 6 月 9 日，百花医药公告显示，控股股东金华聚新通过受让原实控人米氏家族所持 20.68% 股份完成过户登记，金华市国资委成为公司新实控人。

市场人士认为，易主国资消除了此前的不确定性，叠加 CRO 赛道在仿制药转型背景下的前景预期，共同推动资金涌入。医药行业是科技板块资金流出后较好的承接方向，但本轮行情能够持续多久，仍有待观察。

来源：星河商业观察