一场漂亮的翻身仗。
出品 | 跨境派 作者 | 徐小雨
起死回生
几年前，有棵树还是跨境电商圈的反面教材：四年亏掉 44 亿，封号潮把库存砸在手里，股价跌到退市边缘，谁都觉得这家公司要完了。但正所谓 " 士别三日当刮目相待 "，现在的有棵树早已脱胎换骨。
日前行云科技发布了 2026 年半年报，报告显示，上半年行云科技营收 2.54 亿元，同比增长 497.11%；归母净利润 1201.54 万元，同比增长 540.15%；扣非净利润 671.74 万元，这个数字去年同期还是亏损 899.93 万元。
上半年财报 图源：行云科技
单看半年利润，1200 万元并不算一个多大的数字，但放在这家公司的转型轨迹里看，意义完全不同。并且在一季度，行云科技还亏损 2203.64 万元，进入二季度，公司便实现扭亏为盈，归母净利润转为 3405.18 万元，较去年同期的 170.41 万元增加近 19 倍。
但最炸裂的还不是这些，是它手里的订单。截至 2026 年 7 月末，行云科技在手的算力、存储类 3 到 5 年期长期框架订单，规模超过 154.04 亿元，154 亿相当于上半年营收的 60 倍。
正在履约中算力和存储大单 图源：行云科技
对有棵树来说，这都不能说是复苏，更像是重生。
而要想搞清楚这 154 亿订单怎么来的，得先搞清楚这家公司现在是谁。2024 年，行云集团创始人王维花了 3.62 亿元，拿下了濒临退市的有棵树的控制权；2025 年完成实控人交接，甩掉了历史债务包袱；2026 年 2 月，公司正式从 " 有棵树 " 更名为 " 行云科技 "，确立了 " 跨境数字贸易 +AI 算力 " 的双主业战略。
有棵树更名为行云科技 图源：有棵树
所以其实可以把现在的有棵树理解为 "2.0 版本 "：跨境业务提供稳定现金流，算力业务提供想象力。跟很多破产重整后的公司不一样，它不是把旧业务全砍了 allin 新业务，而是用旧业务养新业务，稳扎稳打。
进入下半场
有棵树的 " 复活 "，对跨境行业其实是一个提醒：当铺货的红利耗尽，跨境电商已经告别野蛮生长的上半场，进入品牌化、合规化、利润化的下半场。
在这个阶段，有的大卖靠品牌挺过去，有的大卖没挺过去就此消失，而行云科技选了第三条路：换一条赛道。
有棵树的转型也不是孤例，是整个跨境大卖群体转型的缩影。仔细观察就会发现，这几年曾经靠铺货起家的跨境大卖们，都在悄悄变道。
其中跨境通的变化就很有代表性，这也是一家靠海量铺货模式快速崛起的企业，还是 A 股首家跨境电商上市公司，铺货模式的标杆企业。
2025 年，跨境通实现营收 54.37 亿元，归母净利润亏损 4.17 亿元。更值得注意的是业务结构：跨境通跨境进口业务收入约 50.30 亿元，占总营收超过九成；跨境出口业务收入约 3.78 亿元，占比已不足 7%。
出口业务占比下滑 图源：跨境通
公司在年报里还提到，后续将聚焦核心主业，推进自有品牌建设，并推动进出口业务协同发展。过去估计谁也没有想到，一家依赖出口电商做大的公司，如今更多要靠进口业务稳住盘子。
无独有偶，早期依靠海量 SKU、多店铺铺货模式起家的傲基科技，巅峰时期近 60 万，与有棵树、通拓、赛维并称 " 华南城四少 "。但相对来说，它的品牌意识崛起更早，2021 年那场封号潮后就彻底转型，从卖货转向做品牌。
傲基自主品牌 AUKEY 图源：AUKEY
大卖们接连转型，说明铺货时代真的结束了。这不意味着中小卖家没机会了，机会正在从规模扩张，转向产品、品牌，但对还想靠海量铺货赚快钱的卖家来说，日子只会更难。
有棵树的故事告诉我们，如果方向错了，再大的体量也可能被淘汰；但只要方向对，就算濒临退市也能彻底翻身。
跨境电商这门生意，从来都是适者生存。
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