来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

主营业务稳健增长 新兴业务爆发式增长

2026 年上半年，鹏鼎控股实现营业收入 172.17 亿元，较上年同期增长 5.14%。在全球消费电子市场整体疲软的背景下，公司通过优化产品结构、拓展新兴市场，实现了主营业务的稳健增长。

分产品来看，公司三大核心业务板块呈现差异化发展态势：

通讯用板：实现营业收入 100.48 亿元，占总营收的 58.36%，虽较上年同期略降 2.15%，但毛利率同比提升 3.96 个百分点至 19.94%，显示出公司在该领域强大的成本控制能力和产品竞争力。

消费电子及计算机用板：实现营业收入 47.42 亿元，占总营收的 27.54%，同比下降 8.36%，主要受下游存储芯片及 CPU 等关键零部件涨价、全球消费需求疲软的双重影响。不过，该业务毛利率仍同比提升 1.02 个百分点至 25.54%，体现了公司在高端消费电子领域的技术优势和市场份额的稳定。

汽车 / 服务器用板：实现营业收入 22.67 亿元，占总营收的 13.17%，同比大幅增长 181.58%，成为公司业绩增长的最大亮点。其中，AI 服务器业务实现营业收入近 10 亿元，光模块业务实现营业收入超 6 亿元，均较上年同期实现了跨越式增长。该业务板块毛利率高达 37.42%，显著高于公司整体毛利率水平，为公司贡献了丰厚的利润。

盈利能力持续提升 毛利率创同期新高

2026 年上半年，公司整体毛利率水平达到 23.82%，较上年同期提升 5.08 个百分点，盈利能力显著增强。这主要得益于以下几个方面：

产品结构优化：高毛利率的汽车 / 服务器用板业务收入占比大幅提升，从去年同期的约 4.68% 提升至 13.17%，带动整体毛利率上升。

成本控制有效：公司供应链管理团队密切跟踪大宗商品及原材料价格走势，动态调整原材料库存水平，通过提前备货、与材料供应商签署战略合作协议等多种举措，有效应对了原材料价格上涨的压力。

智能制造升级：公司持续深化数字化与智能化管理体系建设，新建工厂均全面实现自动化、智能化与互联化，整体自动化水平显著提升，有效带动生产效率与产品良率同步提高。

研发投入大幅增加 技术壁垒持续构建

公司高度重视研发创新，2026 年上半年研发费用达 15.97 亿元，较上年同期增加超 5 亿元，增幅 49.00%，占营业收入比重达 9.28%。持续的高研发投入为公司在高端 PCB 领域的技术领先提供了坚实保障。

在研发方向上，公司重点聚焦以下领域并取得显著成果：

AI 服务器领域：已开发支持 GPU 模块的高阶 HDI、内埋元件等创新技术，高阶 HDI 产品成功打入 AI 服务器市场，并已通过市场主流服务器及云服务厂商认证，正在陆续批量供货中。

高速光模块领域：SLP 产品已与行业领先的光模块厂商达成合作，切入 800G/1.6T 高端市场并实现量产出货，3.2T 产品已进入研发阶段。2026 年上半年，公司光模块业务持续快速增长，实现销售收入 6.26 亿元人民币，较上年同期增长 11 倍。

消费电子领域：持续精进主被动元件内埋、薄型化空腔与高散热结构等核心工艺；在精密细线路与低损材料、高频挠折与电磁屏蔽方面实现技术突破；同时，前瞻性开展了新型显示、光电互连及脑机接口等前沿应用探索。

截至 2026 年 6 月 30 日，鹏鼎控股累计申请专利 2,872 件，累计获证 1,744 件，公司及子公司宏启胜、庆鼎精密均取得知识产权贯标，并已被认定为高新技术企业，2023 年公司被认定为国家企业技术中心。

产能扩张加速推进 为未来增长奠定基础

为顺应下游 AI 服务器与高速光模块爆发式增长的市场需求，公司持续加大在高端产能方面的投入：

淮安园区：2026 年 3 月，公司与淮安经济技术开发区签署项目投资协议书，拟在淮安投资 110 亿元，新建 HD 园区建设高端 PCB 生产项目，项目主要用于 AI 算力及光模块产品。

深圳园区：2026 年 5 月，公司在深圳竞得新的产业用地，并已通过董事会拟投资人民币 100 亿元新建深圳第三园区，建设人工智能高阶类载板及柔性电路板智造基地项目。

再融资计划：为满足扩产的资金需求，优化公司资本结构，公司于 2026 年 7 月披露了 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案，拟募集资金 96 亿元，投入公司淮安园区 AI 服务器和高速光模块高密度互连积层板项目。

财务状况健康 抗风险能力增强

截至 2026 年 6 月 30 日，公司总资产达 545.85 亿元，较上年度末增长 11.74%；归属于上市公司股东的净资产 343.84 亿元，较上年度末增长 0.72%。公司资产规模稳步增长，财务结构保持稳健。

尽管公司加大了投资扩产力度，导致经营活动产生的现金流量净额同比有所下降，但公司通过增加借款等方式积极筹措资金，保障了项目建设的顺利推进。报告期末，公司短期借款 68.95 亿元，长期借款 16.62 亿元，整体偿债能力良好。

行业前景广阔 公司增长动力强劲

当前，在 AI 基础设施建设、高速网络升级以及卫星通信等多重需求驱动下，PCB 行业呈现爆发式增长。尤其是随着 AI 服务器持续迭代升级、光模块技术加速演进，高端印制电路板的供需缺口不断扩大。

鹏鼎控股作为全球 PCB 行业的领导者，凭借在技术研发、产能规模、客户资源等方面的综合优势，已成功将 AI 服务器与光模块业务提升至未来发展的第二增长极。公司前期在 SLP 及高阶 HDI 等技术领域的深厚积淀，为其在 AI 算力时代的快速发展奠定了坚实基础。

随着公司在淮安、深圳等地的新产能陆续建成投产，以及 AI 服务器、光模块等新兴业务的持续放量，鹏鼎控股有望在未来几年实现业绩的持续高速增长。

鹏鼎控股 2026 年上半年财报表现亮眼，在消费电子市场疲软的背景下，公司通过战略调整和技术创新，实现了整体业绩的稳健增长和盈利能力的显著提升。尤其是 AI 服务器和光模块业务的爆发式增长，充分证明了公司前瞻性布局的正确性和有效性。

公司在研发投入上的持续加码，确保了其在高端 PCB 领域的技术领先地位，为未来业绩增长提供了强大的技术支撑。同时，大规模的产能扩张计划显示了公司对行业前景的坚定信心，也为其在 AI 算力时代抢占更大市场份额奠定了基础。

财务方面，公司整体财务状况健康，资产负债结构合理，具备较强的抗风险能力和持续发展能力。虽然短期面临一定的资金压力，但通过再融资等方式有望得到有效缓解。

展望未来，随着全球 AI 产业的快速发展和算力需求的持续提升，鹏鼎控股作为 AI 服务器和光模块核心元器件的重要供应商，有望充分受益于行业红利，实现业绩的持续高速增长。投资者可重点关注公司新产能建设进度以及新兴业务的订单情况。

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