一、不打价格战的底气：技术护城河与市场统治力

全球市占率绝对领先：2026 年 1-5 月，宁德时代动力电池全球市占率达 40.2%，同比提升 2.2 个百分点；国内乘用车装车量份额达 46.7%，同比提升 5.6 个百分点，其中三元电池装车份额高达 75.2%。

研发壁垒与质量红利：公司上半年研发投入超 53 亿元，拥有超 2 万名工程师，并宣称将电池制造质量提升至 PPB（十亿分之一缺陷）级别。曾毓群认为，低质减配的 " 低价 " 没有可持续性，竞争应 " 卷 " 在技术创新和安全上。

财务数据支撑战略定力：2026 年上半年，宁德时代实现营收 2769.17 亿元，同比增长 54.80%；归母净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%，日赚约 2.4 亿元，充裕的现金流使其有底气拒绝低价恶性竞争。

二、不打价格战的行业逻辑：守护产业健康生态

警惕光伏式悲剧：曾毓群多次警告，如果电池行业陷入无底线价格战，结局会比光伏行业更惨——技术不值钱、全行业亏损。宁德时代作为占全球近四成份额的 " 压舱石 "，其定价策略直接决定了行业盈亏线。

拒绝 " 短视采购 " 陷阱：部分车企采购人员只关注短期低价，而电池的寿命和安全问题需要 3-5 年才会暴露。曾毓群指出，低价仿制电池只达到宁德时代 60%-70% 的性能，却以低于 10%-20% 的价格扰乱市场，牺牲的是消费者长期利益和安全性。

用 " 卷价值 " 替代 " 卷价格 "：公司明确转型为 " 零碳科技公司 "，提供涵盖电池、储能、换电、AI 数据中心能源解决方案的全生命周期高价值服务，而非单纯比拼电芯单价。

三、从 " 电池公司 " 到 " 新能源基础设施公司 " 的质变

业务边界急剧扩张：宁德时代的业务已跃出交通领域，延展至电力电网、工业用能、AI 数据中心、关键矿产、资源循环及零碳城市建设，曾毓群称之为 " 人类新能源事业的四梁八柱 "。

换电模式重塑竞争维度：公司推出 " 只租不卖 " 的换电模式，以自身优质电池为资产，通过运营服务锁定量产稳定性，跳出了单纯卖电池的价格竞争圈子。

A 股史上最大回购背书：2026 年 7 月，宁德时代抛出 200-400 亿元回购注销计划（上限创 A 股纪录），回购价上限 573 元 / 股较当时股价溢价近 50%，用真金白银表明管理层认为当前股价被低估，且对公司长期价值充满信心。

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