本周 ( 2026.8.1 —— 2026.8.7 ) 机构共调研 60 家上市公司，数据相对清淡。

聚焦机构本周调研的公司，仕佳光子调研总数居首，有 209 家机构参与；其次为国瓷材料，有 152 家机构参与。

受调研标的市场分布

受调研标的流通市值分布

图片来源：ifind，九方金融研究所

本周机构调研关注度最高上市公司为仕佳光子，公司上半年实现总营收 14.95 亿元，同比增加 50.66%；归母净利润 3.15 亿元，同比提升 45.30%。其中光芯片和器件收入 12.43 亿元，同比增加 77.64%，是拉动业绩增长最主要的动力；境外收入 8.81 亿元，同比增长 95%。

第二季度实现营收约 9.19 亿元，环比增长 59.37%，毛利率约为 37.47%，主要因 MPO、AWG 等核心产品的销售收入提升，高毛利产品收入占比提升，带动整体毛利率上行。

结合上市公司的《投资者关系活动记录表》，整体来看，当前下游 MPO 相关产品的需求相对旺盛，订单交付周期区间为 1-3 个月，公司已在国内、泰国两大生产基地推进扩产建设，业务整体属于相对轻资产运营模式，设备端并非本次扩产的主要制约因素。

公司 400G、800G AWG 芯片及组件均已实现大批量出货，现阶段 800G 产品占比相对较高。1.6T AWG 芯片已实现小批量出货，正有序推进客户对接与产品导入等相关工作。100mW CW 产品已实现批量出货，400mW 等规格产品实现小批量出货。

公司应用于 CPO 的高通道 FAU 产品已实现小批量出货。

从行业分布来看，本周电子行业高关注度持续且集中的情况延续，有 12 家上市公司接受调研；随后为医药生物，有 8 家上市公司接受调研。

电子行业关注度继续领先。SW 电子 2026Q2 基金重仓及超配比例同比、环比均有所上升，创近年单季度新高。

2026 年 Q2 基金机构重点关注 AI 算力、半导体自主可控，MLCC 龙头获加仓

按持股市值来看，SW 电子行业 2026 年 Q2 基金重仓的前十个股分别为寒武纪、中微公司、北方华创、兆易创新、海光信息、东山精密、源杰科技、中芯国际、澜起科技和拓荆科技，由半导体和元件领域的标的组成，其中半导体标的占九成。

从机构关注方向来看

聚焦 AI 算力建设，东山精密是 PCB 供应商和光模块龙头厂商之一，生益科技是覆铜板供应商，澜起科技是互连芯片领域龙头，海光信息是国内 AI 芯片龙头厂商之一，兆易创新是国内存储芯片核心厂商之一，三环集团是高端 MLCC 制造商，均受益于 AI 算力建设的旺盛需求；

半导体自主可控，中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技等系国内领先半导体设备制造商，受益于半导体供应链自主可控及国产替代进程加速。

子板块中半导体、元件超配比例有所提升，基金重仓配置趋向多元化$ 京东方 A ( SZ000725 ) $$ 合合信息 ( SH688615 ) $

从季度环比来看，以全部 A 股为分母，半导体超配比例上涨至近几个季度最高点。电子化学品Ⅱ行业由超配转为低配。基金配置前五大重仓股的集中度自 2025Q2 以来环比连续下滑，表明基金配置呈现多元化趋势。

本周调研公司中，电子行业流通市值超百亿的包括京东方 A、国瓷材料、翱捷科技、顺络电子、乐鑫科技、深圳华强、英唐智控、晶丰明源。

最新机构首次关注股票方面，近 5 日共有 39 份研报对上市公司进行首次覆盖，其中，合合信息、妙可蓝多、三鑫医疗、燕京啤酒等获得明确的目标价格。

本周机构首次关注股票 ( 节选 )

其中，合合信息获华泰证券 " 买入 " 评级，看好公司深耕智能文字识别与商业大数据领域，依托扫描全能王、名片全能王等 C 端产品形成全球化用户底盘，并通过 xParse、DocFlow 等 B 端 AI 产品持续拓展企业文档智能场景，随着 AIAgent、知识库、智能审核和企业流程自动化需求提升，公司有望从传统 OCR 工具升级为智能文档 Agent 平台，打开长期成长空间。主要内容梳理如下：

全球化文档入口构筑 C 端订阅护城河 # 社区牛人计划 #

公司 C 端智能文字识别业务已形成 " 全球化、高月活、高续费、高毛利 " 的产品底盘。

2025 年，公司主要 C 端产品全球月活达 1.90 亿，同比增长 11.11%；累计付费用户数达 987.76 万，同比增长 32.78%，付费用户增速明显快于流量增速。

收入端看，2025 年智能文字识别 C 端产品实现收入 14.86 亿元，同比增长 30.27%，占公司总收入约 82.12%，仍是公司最核心的收入来源。

我们认为，公司 C 端产品已经从扫描工具升级为移动端文档生产力入口，订阅变现仍具备持续提升空间。

TextIn/xParse 正切入企业 AI 的数据入口

企业落地大模型，第一步通常是处理合同、票据、报表、PDF、扫描件等复杂文档。公司将多年积累的 OCR、版面理解、表格还原、字段抽取能力封装为 TextIn 旗下 xParse（解析 PDF、Word、图片、HTML 等 10 余种格式）、DocFlow（"AI 文档处理数字员工 "）等产品，赋能 B 端企业。

2026Q1，公司实现营业收入 5.04 亿元，同比增长 27.53%，其中智能文字识别 B 端收入同比增长 38.28%，明显快于整体收入增速。

我们认为，B 端 AI 产品已经从概念验证进入收入验证阶段，有望成为公司第二增长曲线。

AI 原生应用延展文档智能边界

公司 AI 原生应用在教育、健康和商业数据智能场景中持续验证能力复用。

蜜蜂试卷面向教育场景，提供试卷拍照、笔迹擦除、错题整理、错题组卷和拍照解题等功能，将 OCR、图像处理和版面还原能力转化为 AI 学习助手；Appediet 面向健康场景，通过拍照识别食物营养成分；启信慧眼面向商业数据场景，提供 AI 智能搜索、企业画像、风险决策和关系洞察等能力。

公司正从文档识别工具，延展为可跨场景复用的 AI 应用平台。

近 5 日有 6 家公司获得券商调高评级，其中冰轮环境获得明确目标价位。

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