智利政府将批准国有矿业企业智利国家铜业公司（Codelco）留存其 2025 年全部利润用于再投资，这项举措前所未有，旨在帮助这家全球顶尖铜矿生产商缓解财务危机。

智利矿业与经济部长丹尼尔・马斯于周一表示，智利国家铜业往年绝大部分利润都会上缴智利国库，而自 1976 年成立以来，该企业首次可以全额留存去年斩获的 24.2 亿美元利润。

出台该决议的背景是，智利国家铜业正深陷铜产量下滑困境。铜是电网、清洁能源基建以及支撑人工智能运转的数据中心不可或缺的关键原材料。

标普全球分析机构测算，若不大幅扩充铜矿供给，到 2040 年全球铜缺口将达到 1000 万吨。受供给紧张影响，今年铜价始终徘徊在历史高位附近。

智利国家铜业的铜产量约占全球总产量的 5%，眼下正推进多个大型新建项目，以此延长老旧矿山的开采年限，过程中累计债务规模突破 200 亿美元，位居全球矿业行业前列。

马斯表示：" 我们此举意在充实企业自有资本金，稳固信用评级。面对严峻的生产困境，不能依靠持续举债来应对。"

以往智利政府会拿走智利国家铜业绝大部分利润，近几年企业仅可留存约 30% 的收益。

智利右翼总统何塞・安东尼奥・卡斯特政府本将缩减财政赤字列为核心施政目标，如今却向这家铜矿企业伸出纾困援手。

圣地亚哥矿业咨询机构 Plusmining 创始人胡安・卡洛斯・瓜哈尔多解读道：" 智利政府甘愿舍弃当下的税收收入，是寄希望于保住企业未来为国家创造收益与财政资源的能力。"

他补充称，利润留存再投资并不会直接削减智利国家铜业的债务，但能够显著拓宽企业财务缓冲空间，减少企业再度前往资本市场举债筹措项目资金的需求。

智利国家铜业 5 月完成内部审计后披露，2025 年铜产量此前预估虚高近 2.7 万吨。

修正后的年产量为 130.757 万吨，创下近三十年来新低，较 2021 年下滑 19%。

卡斯特 5 月任命贝尔纳多・方丹出任智利国家铜业董事长。方丹表态，企业今后将优先追求盈利而非产量；他认为前任管理层设定五年内年产 170 万吨铜的目标脱离实际。

方丹周一表示：" 这笔资金注入恰逢其时，为我们制定并落地全方位复苏计划提供了强力支撑。"

分析师提醒，智利国家铜业仍需拿出实际成效，证明自身能够扭转过往大型项目管理失当、成本管控不力的诸多问题。

瓜哈尔多称：" 智利国家铜业必须证明自己可以高效运用这笔资金。倘若这笔资金能够稳住产能、提升项目落地效率、修复现金流，此次政策调整将意义重大；如若未能达成效果，财务难题只会被延后，无法真正化解。"