【大河财立方 见习记者 关帅康 实习生 张一驰 李嘉欣】8 月 8 日，受终端价格上行带动，飞天茅台（53 度 500ml）线下直营店零售价上调至 1753 元 / 瓶。

8 月 11 日，大河财立方记者走访市场了解到，五粮液 " 第八代普五 " 单瓶价格累计上涨约 60 元，目前零售价逼近 800 元 / 瓶。同时，据市场人士反馈，近期，除飞天茅台和 " 第八代普五 " 外，其余名酒多数进入止跌企稳阶段，尚未出现普涨行情。

业内普遍认为，在终端消费能力尚未有效恢复、渠道去库存仍未结束的背景下，中秋消费旺季或将带来阶段性价格走高，但难以引起行业性跟风涨价。

年内多次涨价，飞天茅台直营店定价 1753 元 / 瓶

8 月 8 日，贵州茅台全国 42 家直营店统一调价，飞天茅台价格上调至 1753 元 / 瓶，同规格经典马年生肖茅台、精品茅台分别提价至 1951 元 / 瓶、2410 元 / 瓶。

8 月 11 日，大河财立方记者从贵州茅台某直营店工作人员处获悉，当前店内现货充足，消费者在 "i 茅台 "App 完成实名认证后即可到店购买。

"i 茅台 " 平台并未跟随线下直营店同步提价，截至 8 月 11 日，"i 茅台 "App 上，飞天茅台、精品茅台、经典马年生肖茅台价格仍为 1639 元 / 瓶、1899 元 / 瓶、2359 元 / 瓶，与直营店存在一定价差。

不过，"i 茅台 "App 渠道的飞天茅台、精品茅台等产品需要抢购，并非敞开供应。

相比之下，经销商旗下的专卖店售价略高于贵州茅台直营渠道。

8 月 11 日，大河财立方记者从多家贵州茅台专卖店处获悉，当日，飞天茅台价格普遍在 1760 元 / 瓶至 1770 元 / 瓶区间。

一位专卖店工作人员称，近期，飞天茅台价格温和上行，主要是中秋消费旺季临近，部分客户提前备货，终端需求回温所致。

事实上，贵州茅台自今年年初实施 " 随行就市、相对平稳 " 的自营体系零售价格动态调整机制以来，已进行多次涨价。

今年 3 月 31 日，贵州茅台启动首轮调价，飞天茅台出厂价由 1169 元 / 瓶上调至 1269 元 / 瓶，"i 茅台 " 平台同步将零售价从 1499 元 / 瓶提至 1539 元 / 瓶，正式终结飞天茅台沿用多年的 1499 元指导价。

随后的 5 月份，贵州茅台针对 " 茅台 15 年 "" 精品茅台 " 等 4 款非标产品自营渠道零售价进行上调，每瓶涨价 80 元至 200 元。

7 月 18 日，飞天茅台开启年内第二轮官方调价，出厂价再涨 100 元至 1369 元 / 瓶，"i 茅台 " 平台零售价同步上调至 1639 元 / 瓶。

仅数日，贵州茅台再次对全国线下直营店单独调价，将飞天茅台零售价上涨至 1719 元 / 瓶。随着本次涨价，飞天茅台线上线下价格差进一步拉大。

价格修复分化：茅台、五粮液领涨，多数酒企仅止跌企稳

飞天茅台近期终端价格回升，并不具备行业普遍性。

大河财立方记者走访市场获悉，今年以来，渠道去库存以及终端价格稳定，成为各大酒企的经营主线。行业普遍采用减少市场投放、打击窜货等方式稳定价格体系。

从 7 月份至今，各大名酒企业的调控成效已逐步显现，但终端价格修复呈现出明显分化。

其中，贵州茅台、五粮液凭借深厚的品牌壁垒与较强的渠道管控能力，率先走出价格修复行情。

大河财立方记者从经销商处获悉，作为浓香型白酒的标志产品，7 月份至今，五粮液 " 第八代普五 " 单瓶价格累计上涨约 60 元，当前市场零售价约 790 元 / 瓶。

不过，" 第八代普五 " 此番价格走高的驱动逻辑，与飞天茅台略有不同。

" 今年年初，五粮液为稳定渠道信心，通过加大返利和补贴支持力度，降低经销商拿货成本。此举虽短期提振销量，但也在一定程度上导致终端价格承压。近期，五粮液压缩渠道补贴费用，经销商拿货成本随之提高，成本端压力向下传导，进而推动了产品终端价格上行。" 某白酒经销商李伟（化名）告诉大河财立方记者。

与之形成对比的是，7 月份至今，绝大多数名酒终端零售价虽已扭转下行趋势，但整体维持平稳波动态势，并未出现普遍上涨。

河南某白酒大商相关负责人在接受大河财立方记者采访时表示，近 2 年来，多数名酒价格出现较大幅度回落，部分高端、次高端名酒价格跌幅甚至过半，经过泡沫持续消化，多数名酒近期步入企稳阶段。

在其看来，行业整体价格回暖仍面临多重因素制约。

" 一方面，终端消费能力尚未有效恢复，多数名酒渠道去库存仍未消化到位；另一方面，在品牌影响力和渠道管控能力方面，绝大多数酒企难以与贵州茅台和五粮液相提并论。多重因素叠加之下，多数名酒的终端价格不具备持续上行的基础。" 李伟表示。

提价仍是个例，行业价格回暖根基尚未筑牢

今年以来，除贵州茅台外，酒鬼酒是极少数上调旗下大单品出厂价以及市场指导价的酒企。

7 月 15 日，湖南内参酒销售有限责任公司发布通知，宣布自即日起 52 度 500mL 内参酒（含 2021 版、甲辰版）战略价上调 30 元 / 瓶，年度货补支持 20 元 / 瓶标准不变，同时暂停发货至 8 月 15 日。

公司回应称，此举意在 " 提振经销商信心 "。

那么，随着中秋节这一白酒行业传统消费旺季即将到来，市场普遍关注中秋消费旺季是否能带动名酒价格整体回暖，酒企是否会借此契机跟随贵州茅台上调产品价格？

在李伟看来，中秋期间，产品价格往往会因短期消费集中释放出现阶段性走高，但这种波动更多是节点效应带来的短期行情，并不意味着产品本身具备持续涨价的底层支撑。

酒类分析师蔡学飞认为，五粮液、泸州老窖等头部酒企跟随贵州茅台提高产品出厂价的可能性极低，大概率会维持 " 控量挺价、观望维稳 " 的策略。

蔡学飞解释，贵州茅台涨价是因为其拥有不可复制的品牌护城河与直营渠道掌控力，而五粮液、泸州老窖等酒企目前仍不具备该优势，强行跟涨只会导致市场份额被竞品替代的风险加大。在行业深度调整期，头部酒企的核心诉求是去库存与稳价盘，而非冒险提价。

酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里接受大河财立方记者采访时表示，从行业全局看，飞天茅台的价格大旗稳住，整个高端白酒的预期会跟随回暖，" 第八代普五 "" 国窖 1573" 等高端和次高端产品的价格空间被重新打开，资本市场对白酒板块的信心也在修复。

" 虽然飞天茅台涨价会对行业起到一定带动作用，但酒企面临的经营挑战各不相同，短期不会引发跟风潮流。" 欧阳千里说。

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