8 月 12 日早盘，港股光通信板块集体走强，中际旭创跳空高开后一路上行，盘中涨幅一度逼近 10%。截至收盘股价报 1109 港元，涨 8.83%，成交额约 16.81 亿港元。这是该股连续回调后的一次有力反弹。

中际旭创 H 股上市不过两周，走势却一波三折。

作为 2026 年港股迄今最大 IPO，公司 7 月 30 日以每股 980 港元发行价登陆港交所，募资净额约 528.91 亿港元。受光模块出口政策传闻扰动，上市首日即告破发，开盘 971 港元，盘中最低 880 港元，收报 960 港元跌 2.04%。

此后股价迅速反转，8 月 4 日盘中涨超 18%，最高触及 1188 港元，创上市新高。8 月 6 日盘中，股价再创新高报 1249 港元。

但随着获利盘涌出及外部消息扰动，股价连续回调，8 月 10 日大跌 6.94% 收报 1033 港元，8 月 11 日再跌 1.36% 收于 1019 港元，较高点回撤约 18%。

市场分歧加剧之际，两则消息重新点燃做多热情。

其一是摩根大通再度加仓。

港交所最新权益披露显示，8 月 6 日摩根大通以每股均价约 1151.9 港元增持中际旭创 H 股 36.27 万股，涉资约 4.18 亿港元，持股比例由 14.93% 升至 15.60%，最新持好仓 850.22 万股。

这已是其不到两周内第三次大手笔买入 —— 7 月 31 日刚以均价 1088.48 港元增持 442.94 万股，持仓从 5.6% 跃升至 13.72%；8 月 4 日再加仓至 15.02%。数个交易日内持仓比例翻了近两倍。高盛同期也持续买入，好仓比例从 7 月底的 5.95% 升至 8 月 3 日的 12.19%。外资逆势加仓，被市场视为对公司长期价值的背书。

其二来自海外同行的强劲信号。

美东时间 8 月 11 日盘后，美国光通信芯片厂商 Lumentum 公布 2026 财年第四季度业绩及 2027 财年第一财季指引，多项数据大超预期。上一财季公司净营收约 10.1 亿美元，同比增长 109%，非 GAAP 毛利率达 50.4% —— 这一水平原计划在季度营收 20 亿美元时才能实现。

下一季度指引更为亮眼：营收预计 12.25 亿至 12.75 亿美元，中值 12.5 亿美元较市场预期高约 8%；调整后 EPS 预计 4.05 至 4.35 美元，中值较预期高约 16%；非 GAAP 经营利润率预计 39.5% 至 40.5%。

公司 CEO Michael Hurlston 在电话会上表示：" 受到 AI 收入急剧加速的推动，我们第一季度营收指引的中位数比原计划提前了一个多季度达到目标。" 他还透露公司已获得首笔外部光源（ELS）模块订单，NPO（近封装光学）机会 " 完全是增量的 "。Lumentum 的超预期指引被视作全球光通信高景气的又一力证，直接提振了产业链信心。

公司自身基本面同样提供支撑。

7 月 28 日业绩电话会上，针对 1.6T 光模块价格大幅下降的传闻，公司明确回应 1.6T 平均售价 " 远高于市场传言 "，行业不存在恶性竞争；当前需求非常旺盛，原材料紧缺，1.6T 交付紧张，只有少数厂商具备大规模交付能力。

公司同时透露，几乎所有客户订单已覆盖 2026 全年，部分已下至 2027 年，2027 年 800G、1.6T、2.4T 及 NPO 需求均具较强确定性。此外，董事长兼总裁刘圣于 7 月 28 日提议以 40 亿至 80 亿元回购 A 股，用于股权激励或员工持股计划；公司董事会将于 8 月 21 日审议中期业绩及潜在中期股息，也为股价提供了短期催化。

前期股价大幅波动之后，8 月 21 日的中期成绩单与 1.6T 交付节奏，将成为检验这家光模块龙头成色的下一道关口。

来源：星河商业观察