在错失移动、云计算和 AI 三波浪潮后，英特尔正试图抓住下一个技术周期的船票。

当地时间 8 月 11 日，英特尔 CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）在 Celesta Capital 的《TechSurge》播客中，释放出强烈信号：英特尔正探索重返内存市场，其核心方向是研究全新的内存架构，并探索将 CPU 与内存进行堆叠整合的可能性。

陈立武在节目中坦言自己过去对内存业务持回避态度，因其被视为低利润的大宗商品。但现在，情况已截然不同。

" 我以前的观点是‘不要投资内存，因为这是大宗商品生意’，但现在它变了，" 陈立武说，" 有很多新技术正在涌现。我们正在关注，其中有一个我的‘心头好’项目，就是研究一些新的内存架构。"

陈立武此番表态的背景，是内存市场正经历一场由 AI 驱动的超级周期。市场对高带宽、大容量内存的需求激增，使存储芯片从配角变为决定 AI 基础设施性能的关键瓶颈。即便是存储板块股票在持续大涨后近期遭遇了集体回调，截至 8 月 12 日，SK 海力士、美光的美股市值均已回到了 1 万亿美元上方。

陈立武暗示，他聘请了自己的 " 老朋友 " —— SK 海力士前 CEO 李锡熙（Seok-Hee Lee），出任英特尔代工业务执行副总裁，全面主导先进封装与系统整合工作。

△英特尔代工业务执行副总裁李锡熙（Seok-Hee Lee）

" 所以你们大概能猜到我在思考什么方向，" 陈立武说，" 但我们还没准备好公开细节。"

市场普遍认为，英特尔的目标并非重返传统 DRAM 或 NAND 闪存制造，与三星、SK 海力士直接竞争，而是另辟蹊径。陈立武在访谈中也明确表示，他看好 CPU 与内存的堆叠（stacking）：" 我认为 CPU 和内存之间，其实有很多方式可以把两者真正堆叠在一起，也可以尝试为内存找到一些新的架构。"

显然，陈立武瞄准的是 " 计算 + 内存 + 先进封装 " 的融合市场。通过 EMIB、Foveros 等先进封装技术，将 CPU 与定制化内存更紧密地集成，以解决 AI 时代数据搬运的功耗和延迟难题。这一方向也与此前英特尔曝光的旨在替代 HBM 的 ZAM、XBM 等新型内存架构专利相吻合。

今年 2 月，英特尔与软银旗下子公司 SAIMEMORY 宣布共同开发一项名为 "ZAM（Z-Angle Memory）" 的创新内存技术，旨在满足人工智能和高性能计算日益增长的需求。ZAM 采用堆叠式 DRAM 架构，可实现超越 HBM 的大容量且高带宽的数据处理，并提升处理性能、降低功耗、成本也可降低一半。该计划预计将于今年第一季度启动，原型设计计划于 2027 年完成，并于 2029 年实现商业化。

随后在今年 7 月初，英特尔曝光了其 " 跨批次内存 "（XBM）架构的一项专利申请，该设计旨在绕开现有 HBM 对硅中介层（interposer）的依赖，通过后端工艺晶体管与串行 UCIe 互连取代传统 DRAM 及其超宽接口，从而大幅压缩封装成本。据 Wccftech 报道，XBM 的商业化目标时间节点定在 2030 年之后，与英特尔联合软银旗下 SAIMEMORY 共同开发的 ZAM 内存架构时间线一致。

如果将陈立武暗示英特尔将重返内存市场，以及近期在存储领域的布局放在英特尔的历史坐标中审视，会发现一个颇具戏剧性的轮回：这家公司 1968 年创立时的立身之本，恰恰就是内存。

英特尔成立于 1968 年，其最初的业务正是内存。当时大多数计算机使用磁性方式来存储信息，通过手工制作的磁芯内存（Magnetic Core Memory）正是那个年代的产物，能耗和成本均十分高昂。英特尔在 1969 年推出首款内存产品 3101 SRAM 之后，1970 年正式发布了成本更低的 1103 DRAM，这款产品之后两年内迅速取代了磁芯内存，成为了当时全球销量最高的半导体器件。

△英特尔展示的核心内存（左）与 1103 DRAM 的对比（右，未拍全），芯智讯拍摄

但是，在 1980 年代，因日本企业进入存储行业引发激烈的市场竞争，英特尔被迫退出了存储行业，转向了微处理器。此后，英特尔曾通过 NAND 闪存和傲腾（Optane）重返市场，但均未获得足够的成功，导致最终放弃。

如今，内存市场的丰厚利润与战略性，使英特尔再次心动。但挑战同样严峻。一方面，英特尔在数年前已经将自己的 NAND 闪存及 SSD 业务出售给了 SK 海力士。该第一阶段交割发生在 2020 年底，第二阶段（收购剩余资产，包括中国大连工厂） 已于 2025 年第一季度完成。显然，从现在来看，英特尔此前出售存储业务可谓是 " 踏错了节奏 "；另一方面，任何新的内存架构从研发到量产都需要数年时间，且需要巨额资本投入。

陈立武承认，重返内存市场的计划尚未最终敲定，也未透露时间表、产品路线图或资本承诺。但他的表态已为英特尔的转型故事打开了新的想象空间：在错失多个时代后，这家硅谷曾经的巨头，正试图通过融合计算与存储的 " 新架构 "，在 AI 时代发起一场迟到但关键的 " 回归 "。

编辑：芯智讯 - 浪客剑