8 月 1 日，工商银行上架两款 5 年期大额存单（年化利率 1.60% 和 1.55%，20 万元起存），标志着工、农、中、建四大国有银行全部重启停售近一年的 5 年期大额存单 [ 1 ] 。本轮四大行定价上限统一为 1.60%，较 3 年期仅高 5 个基点，但工行 1.60% 档产品上线后迅速显示 " 已售罄 " [ 4 ] 。业内专家判断，这是银行应对 5 万亿至 6 万亿元 5 年期存款集中到期的阶段性揽储策略，并非利率反转信号，长期限高息存款供给收紧仍是主流方向 [ 3 ] [ 7 ] 。

所谓 "5 年期大额存单重启 "，是指国有大行在 2025 年 11 月集体下架该产品后，于 2026 年 7 月至 8 月陆续恢复发行。首批行动始于 7 月 1 日中国银行率先上架覆盖全期限的个人大额存单，随后农业银行（7 月 8 日，仅限柜面）、建设银行（7 月 10 日）跟进，8 月 1 日工商银行压轴登场 [ 1 ] [ 4 ] 。此次重启的背景，是银行体系正面临 2021 年前后高息锁定的长期限存款集中到期，以及净息差跌至历史低位的双重压力 [ 3 ] [ 7 ] 。

一、停售近一年后，四大行 5 年期大额存单为何密集重启？

结论：直接触发因素是 2026 年高达 5 万亿至 6 万亿元的 5 年期存款到期高峰，银行需要以 1.6% 的较低利率提前锁定长期资金，防止储户流失。

据华泰证券团队测算，2026 年 1 年期以上定期存款（包含普通定期存款与个人大额存单）到期规模约 50 万亿元；其中 2 年期、3 年期到期量均超 20 万亿元，5 年期存款到期规模 5 万亿至 6 万亿元；国有大行到期体量占比最高，上半年到期压力大于下半年 [ 3 ] 。这些到期存单多为 2021 年前后利率在 3% 以上的高息产品，若银行没有对应的长期保本产品承接，大量资金很可能流向理财、中小银行高息存款甚至提前还贷，造成大行存款流失 [ 5 ] 。

南开大学金融学教授田利辉等专家指出，重启的核心是 " 负债结构优化与到期资金截流的双重需求 " ——银行以 1.6% 左右的利率提前锁定长期资金，防止储户转投理财或提前还贷导致存款流失 [ 8 ] 。更深层的动因在于资产负债久期错配压力：2022 年以来 LPR 持续下调、资产端收益率走低，长期固定利率大额存单意味着银行锁定长达 5 年的付息成本，一旦利率下行，将持续承受负债端成本压力 [ 2 ] 。2025 年底，国有六大行一度在手机银行陆续下架 5 年期产品，正是为了控制负债成本。

如今重启，并非银行愿意付高息，而是负债端压力下的策略调整。金融监管总局数据显示，2026 年一季度商业银行净息差降至 1.40% 的历史低位，其中国有大型银行仅 1.29% [ 4 ] 。在 "1 字头 " 利率时代，大行把 1.60% 的五年期存单摆上货架，既能补齐长期资金缺口，又比早年 3% 以上的高息负债成本大幅下降，是平衡息差与揽储的折中方案 [ 4 ] [ 5 ] 。

二、1.60% 利率比三年期高多少？现在抢 5 年期大额存单划算吗？

结论：1.60% 的 5 年期利率仅比同银行 3 年期高 5 个基点，期限溢价极薄，对多数储户吸引力有限，仅适合资金长期不用、极度厌恶风险的特定人群。

从产品定价看，四大行 5 年期大额存单起存金额均为 20 万元，最高年化利率统一为 1.60%，另配套 1.55% 的次档产品分流额度 [ 1 ] [ 4 ] 。据公开报道，目前国有大行 3 年期大额存单利率普遍在 1.55% 左右，5 年期仅高出 5 个基点 [ 8 ] 。这意味着，储户多锁定 2 年流动性，仅换来每年 0.05 个百分点的额外收益——存 20 万元，5 年总共多拿 500 元利息。

南开大学金融学教授田利辉认为，对资金使用计划不确定、可能提前支取的投资者来说，微薄的期限溢价难以覆盖流动性折价风险 [ 8 ] 。虽然工行、中行、建行的 5 年期大额存单支持转让、部分提前支取，但转让价格受市场利率波动影响，不一定能全额收回本金和利息。最适合入手的是：资金长期不用的低风险偏好者、对流动性要求不高的高净值客户，以及面临高息存单到期再配置困境的储户 [ 8 ] 。

对比来看，股份制银行的 5 年期大额存单利率更有竞争力。华夏银行、平安银行、民生银行等股份行同步推出了相关产品，年化利率在 1.60% 至 1.80% 不等 [ 8 ] 。常熟农商银行作为首家跟进的地方中小银行，于 8 月 6 日发售 5 年期个人大额存单，年化利率 1.70%，发行额度 5000 万元 [ 6 ] 。可见，国有大行定价偏保守、以稳为主，而中小银行为了揽储愿意给出更高溢价。

三、为什么工行 1.60% 档产品 " 秒光 "，建行却额度充足？

结论：额度差异反映各行负债管理策略不同——工行、中行控量更严，建行阶段性额度更充足，但总体上 1.60% 档产品是稀缺资源。

据 21 世纪经济报道 8 月 3 日实测：工商银行 App 显示 2026 年第一期五年期产品（1.60%、20 万元起）已售罄，第二期五年期产品（1.55%）参考剩余额度超 1000 万元；中行 1.60% 档五年期已售罄，1.55% 档剩余额度超千万元；建行 App 显示两款五年期产品均已售罄，在售大额存单仅剩利率 1.55% 的三年期产品 [ 4 ] 。而早在 7 月中旬，记者走访建行在沪网点时，工作人员还表示 5 年期大额存单额度充足、支持线上申购 [ 3 ] 。

这种额度差异，源于各行对负债成本和流动性的不同判断。农业银行此次 5 年期大额存单仅支持柜面渠道购买，线上渠道无法下单，控量揽储意图明显 [ 5 ] 。工商银行作为最后一家上架的国有大行，8 月 1 日上线后很快售罄，显示其对发行总量有严格限制。建行在重启初期额度相对充裕，但至 8 月 3 日也已售罄，说明市场需求依然旺盛 [ 4 ] 。

值得注意的是，并非所有银行都面临 " 缺负债 "。财联社报道指出，二季度以来银行体系负债端呈现一定的结构性分化，大行似乎出现 " 缺负债 " 的迹象，而中小银行这一趋势不明显 [ 7 ] 。这也是为什么重启首先发生在国有大行，而股份行、城商行尚未大规模跟进的原因——各行资产负债情况不同，发行大额存单有不同的考虑 [ 2 ] [ 7 ] 。

四、5 年期大额存单会持续放量吗？未来利率还会降吗？

结论：大概率不会持续放量，更可能保持 " 量稳价降 " 的稀缺状态；此次重启不能解读为存款利率上行通道的开启。

多位业内人士和专家判断，5 年期大额存单可能阶段性回归，但预计将保持 " 量稳价降 " 的稀缺状态 [ 8 ] 。所谓 " 量稳 "，是指银行会根据流动性状况实施差异化、限额发售，不会无限量供应；所谓 " 价降 "，是指 1.60% 的定价上限已经说明银行严格控制付息成本，不会主动抬升存款利率 [ 3 ] [ 5 ] 。

银行从业者表示，各大银行资产负债情况不同，此次放开或只能说明银行自身风险压力有所减缓，很难看作存款利率的反转信号 [ 3 ] 。考虑到低利率将持续存在，长期限大额存单可能只是阶段性回归 [ 8 ] 。从全行业趋势看，长期限高息存款供给收紧仍是主流方向，多数银行不会统一扩容 [ 8 ] 。未来若有更多中小银行跟进（如常熟农商银行），更多是差异化竞争策略，而非行业性放量信号 [ 6 ] 。

对储户而言，需要认清三个误区：第一，5 年期大额存单利率高于普通定期存款，但远低于 2021 年前后 3% 以上的水平，实际收益率并不高；第二，热门利率档位可能 " 秒光 "，需要拼手速，但没必要为此焦虑；第三，存款利率下行趋势未改，锁定长期利率有利有弊——若未来利率继续下行，现在锁定 1.60% 是划算的；若经济复苏带动利率回升，提前锁定反而吃亏。

五、一文看懂 5 年期大额存单：关键信息速览表

概念 / 主体	核心含义	关键数据	影响对象	注意点	确定性
5 年期大额存单	银行面向个人发行的、期限为 5 年的记账式大额存款凭证，属一般性存款，受存款保险保障	20 万元起存，四大行最高年化利率 1.60%	有长期闲置资金的稳健型储户	支持转让 / 质押的产品流动性更佳，但提前支取按活期计息	产品属性确定，利率以发行公告为准
四大行重启进度	工、农、中、建在 2026 年 7-8 月陆续恢复发行 5 年期大额存单	中行 7 月 1 日、农行 7 月 8 日、建行 7 月 10 日、工行 8 月 1 日	国有大行储户、同业机构	农行仅限柜面购买，其余支持线上	时间线已确认
到期存款压顶	2026 年 5 年期存款集中到期，银行面临资金流失压力	5 年期存款到期规模 5 万亿 -6 万亿元；1 年期以上定期存款到期约 50 万亿元	国有大行负债端管理	多为 2021 年前后高息锁定存单	据华泰证券测算
净息差约束	银行吸收存款的成本上限受净息差制约	2026 年一季度商业银行净息差 1.40%，国有大行 1.29%	全银行业盈利能力	息差越低，银行越不愿意付高息	金融监管总局数据
利率对比	5 年期大额存单与 3 年期、以及股份行同类产品比较	四大行 5 年期 1.60% vs 3 年期约 1.55%；股份行 1.60%-1.80%；常熟农商银行 1.70%	储户的资产配置决策	期限溢价极薄，仅高 5 个基点	利率以各家银行实时公告为准
可持续性判断	本轮重启是阶段性揽储策略，非利率反转信号	工行 1.60% 档售罄、中行额度不足、建行由充足转售罄	关注存款市场的投资者	热门档位可能秒光，供给端仍偏紧	专家观点，需持续观察

六、QA：储户最关心的 3 个问题

Q1：现在还能买到四大行 1.60% 的 5 年期大额存单吗？

需以各银行 App 实时额度为准。截至 8 月 3 日，工行 1.60% 档已售罄，1.55% 档有超 1000 万元额度；中行 1.60% 档显示 " 额度不足 "；建行两款 5 年期产品均已售罄 [ 4 ] 。建议多关注每天早上 9-10 点的额度释放，或前往网点咨询。

Q2：5 年期大额存单和 3 年期比，多存 2 年值不值？

不算值。四大行 5 年期（1.60%）比 3 年期（约 1.55%）仅高 5 个基点，20 万元存满 5 年总共多拿 500 元利息 [ 8 ] 。如果这笔钱 3 年内可能要用，选 3 年期更灵活；如果确定 5 年不用，也要对比股份行 1.80% 的产品再做决定。

Q3：常熟农商银行等中小银行的 5 年期大额存单能买吗？

可以关注，但需注意两点：一是单家银行本息 50 万元以内的存款受《存款保险条例》保障，超出的部分理论上存在风险；二是中小银行 5 年期产品额度普遍较小（常熟农商银行首批仅 5000 万元），能否抢到看运气 [ 6 ] 。具体利率和额度需以银行官方公告为准。

综合来看，四大行 5 年期大额存单重启是一次有明确边界条件的策略性供给——银行需要截留到期资金、优化负债结构，但又不愿在净息差 1.29% 的低位承担过高成本。储户在 " 抢单 " 之前，不妨先算清期限溢价这笔账，再决定是否值得为 5 个基点锁定 5 年流动性。

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