（来源：胜马财经）

原始投资常规退出行为

作者 | 胜马财经 李察

近日，无锡银行披露了股东减持计划公告，公司持股 5% 以上股东无锡市兴达尼龙有限公司（下称 " 兴达尼龙 "）及其一致行动人无锡神伟化工有限公司（下称 " 神伟化工 "），拟通过大宗交易方式合计减持不超过 4310.12 万股公司股份，占该行总股本比例不超过 1.96%。

以公告前一交易日收盘价 5.59 元 / 股测算，本次减持套现上限约为 2.41 亿元，两家股东拟减持股份均为 IPO 前取得的原始股，目前已全部解除限售流通。

神伟化工拟全额清仓

根据上交所公开公告内容，本次减持的两家企业为一致行动关系，与自然人殷新中共同构成一致行动人组合。

截至公告披露日，三者合计持有无锡银行 1.51 亿股股份，占总股本的 6.86%。其中兴达尼龙持股 1.11 亿股，占比 5.06%，属于监管界定的 5% 以上重要股东；神伟化工持股 3958.12 万股，占比 1.80%；殷新中仅持有 3900 股二级市场买入股份，不参与本次减持计划。

具体减持方案呈现明显的分化特征：兴达尼龙仅计划小幅减持 352 万股，占总股本 0.16%，减持后仍保持 5% 左右的持股比例；神伟化工则拟一次性减持全部 3958.12 万股持股，属于典型的清仓式退出。本次减持窗口期为 2026 年 8 月 28 日至 11 月 27 日，全程仅采用大宗交易方式，不通过集中竞价交易减持，减持原因统一标注为 " 自身经营发展需求 "。

若按上限完成全部减持，兴达尼龙、神伟化工与殷新中的一致行动人组合合计持股比例将从 6.86% 降至约 4.90%，正式退出 5% 以上重要股东序列，后续其股份变动将无需再履行严格的预披露义务。无锡银行在公告中明确表示，本次减持计划不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。

公开工商信息与银行年报显示，殷新中为兴达尼龙与神伟化工的实际控制人，同时担任无锡银行非执行董事。两家企业均为无锡本地民营实业主体，自无锡银行改制设立初期便已入股，持股时长超过 20 年，是典型的 IPO 前原始财务投资者。

农商行减持成行业常态

本次减持的特殊背景在于，当前 A 股上市银行普遍处于破净状态。截至 8 月 6 日，无锡银行市净率仅为 0.52 倍，股价长期大幅低于每股净资产。即便在估值深度承压的环境下，原始股东依然选择减持，核心逻辑在于其极低的持股成本——经过二十余年的分红、股本转增与上市溢价，原始投资早已收回成本并获得数倍回报，破净并不影响其套现收益。

从行业规律来看，苏南地区农商行在改制上市过程中，普遍引入本地民营企业作为发起股东。这类民企股东本质为财务投资者，入股的核心诉求是分享银行上市红利，在股份解禁后逐步退出、反哺主业经营是其既定的投资路径。简而言之，此类减持并非对银行经营基本面的否定，而是一级市场投资者正常的投资退出行为。

同类操作在上市银行已有先例。今年 6 月，青岛银行发布公告，IPO 前入股的股东海尔产业发展拟通过大宗交易减持 1.84% 股份，减持原因同样为自身经营资金需求，交易方式与节奏安排均与本次无锡银行股东操作高度一致。从全年行业整体维度看，国有股东、银行高管增持是主流动作，但 IPO 原始财务股东的零星减持始终并行，二者遵循不同决策逻辑。

整体而言，本次无锡银行股东减持属于 A 股农商行上市后的常规资本动作，全部通过大宗交易实施的方案，也最大限度降低了对二级市场盘中股价的直接冲击。但神伟化工的清仓式退出，以及一致行动人持股跌破 5% 披露红线的结果，仍释放出明确的行业信号，那就是首批上市农商行的原始股东已逐步进入集中退出周期。

对于市场而言，后续需持续关注更多 IPO 老股东的减持动向，以及大宗交易接盘方的身份与持仓变化，其将成为影响中小银行股筹码结构与估值预期的重要变量。