存款利率下行通道中，工、农、中、建四大行近一个月内先后重启停售近一年的 5 年期大额存单，20 万元起存，年化利率最高 1.60%。据华泰证券测算，2026 年五年期定存到期规模达 5 万亿至 6 万亿元，业内认为这是应对到期洪峰的阶段性负债防守，而非利率反转信号。 [ 1 ]

一、四大行为何此时集体重启 5 年期大额存单？

直接动因是 " 存款到期洪峰 " 压境，银行要把巨额到期的存量资金留在自家资产负债表上，而不是简单 " 变大款 "。

时间线非常清晰：2025 年 11 月，工、农、中、建等国有大行在手机银行陆续下架 5 年期大额存单，长期限存单一度 " 断供 "。2026 年 7 月 1 日，中国银行率先上架全期限个人大额存单，5 年期年化利率 1.60%；7 月 8 日，农业银行跟进，但仅限柜面；7 月 10 日，建设银行上线两款五年期产品；8 月 1 日，工商银行 " 压轴 " 上架，四大行全部回归。

为什么选在这个时间点？据华泰证券测算，2026 年一年期以上定期存款（含普通定期存款与个人大额存单）到期规模约 50 万亿元，其中 2 年期、3 年期到期量均超 20 万亿元，5 年期到期规模达 5 万亿至 6 万亿元，国有大行到期体量占比最高，上半年压力大于下半年。 [ 1 ] 这些到期存款多来自 2021 年至 2022 年居民储蓄爆发期锁定的高息存单，利率普遍在 3% 以上。如果银行没有对应的长期保本产品承接，这笔巨额资金极易流向理财、中小银行高息产品甚至股市。今年 4 月至 5 月，居民存款已连续下降，银行急需用产品留住客户。

更深一层的算盘是利率锁定。当前处于低利率周期，银行以 1.60% 的固定利率提前锁定五年期资金，可以有效应对未来资产端收益率（如贷款利率）继续下行的风险。这相当于给未来五年的负债成本上了一道 " 保险栓 "。同时，发行五年期存单可以拉长负债久期，缓解此前存款短期化带来的资产负债期限错配压力。

此外，存量客户的需求也不容忽视。许多中老年储户风险偏好极低，不信任理财和保险，只认保本保息的大额存单。银行重启产品，本质上是为了满足这部分 " 刚需 " 客户的续存需求，避免客户流失。

二、1.60% 的利率到底是什么水平？比普通定存划算吗？

结论：四大行 1.60% 的定价极为克制，只比三年期大额存单高 5 个基点，比部分股份行同期产品低 15 至 20 个基点。

目前国有大行五年期大额存单起存金额均为 20 万元，年化利率最高 1.60%，部分产品还有 1.55% 的档位用于分流。据公开报道，华夏银行、平安银行、民生银行等部分股份制银行也同步推出了同类产品，年化利率在 1.60% 至 1.80% 不等，股份行利率普遍更高。 [ 3 ]

对象	核心数据	优势	短板	适合谁 / 影响谁	注意点
四大行 5 年期大额存单	20 万元起存，年化 1.60%	大行信用背书，支持转让、质押（农行仅柜面）	利率偏低，期限长，额度紧俏	有长期闲置资金的低风险偏好储户	部分产品已售罄，农行仅线下，需以银行 App 实时额度为准
股份行 5 年期大额存单	年化 1.75% — 1.80%	利率更高，起存门槛多为 20 万	网点覆盖不及大行，额度更稀缺	追求更高确定收益、能承受一定流动性风险的储户	关注发行机构、是否支持转让；单家银行 50 万以内受存款保险保障
三年期大额存单	年化 1.55%	期限少 2 年，流动性更好	利率略低	资金使用计划不确定者	目前大行三年期部分也已售罄
普通五年定期存款	年化约 1.30%	门槛低，无需 20 万	利率低，提前支取按活期计息	小额存款用户	利率可能不定期调整

算一笔账：20 万元买四大行五年期大额存单，年化 1.60%，到期利息约 1.6 万元；如果只存普通五年定期（约 1.30%），到期利息约 1.3 万元，两者相差约 3000 元。但五年期大额存单和三年期（1.55%）相比，利率仅差 5 个基点，多存两年只多约 500 元利息，却锁定了更长的流动性。因此，银行主动设置 1.55% 档位，背后是严格控制付息成本的意图。

三、重启 5 年期大额存单，是存款利率要反转的信号吗？

结论：业内普遍认为不是，这只是阶段性、差异化的负债调节策略，不能视为利率上行通道开启。

首先，银行净息差仍处在历史低位。金融监管总局数据显示，2026 年一季度商业银行净息差降至 1.40%，其中国有大型银行仅 1.29%。 [ 2 ] 在息差如此薄的环境下，大行没有动力大规模发行高成本长期存款。1.60% 的五年期产品期限溢价几乎为零，正说明银行 " 既想留住钱，又不想多付息 "。

其次，银行从业者的表态也印证了这一点。据 21 世纪经济报道走访，有银行从业者表示，各大银行资产负债情况不同，此次放开只能说明银行自身风险压力有所减缓，很难看作存款利率的反转信号。 [ 3 ]

当然，市场上也有另一种声音：有自媒体将银行重启长期存单解读为 " 银行用真金白银押注未来利率上行 "，因为如果利率持续下行，锁定五年 1.60% 的负债会让银行亏钱。这种逻辑存在，但忽略了一个前提——银行当下不重启，面临的是 5 万亿至 6 万亿元到期存款流失的即刻风险，两害相权取其轻。并且，1.60% 的利率已比两年前 3% 以上的成本大幅下降，即便未来利率再降，银行锁定的是相对低成本的长期负债，而不是高息负担。因此，将重启行为解读为利率反转信号，证据并不充分。

四、现在储户该不该买 5 年期大额存单？

结论：因人而异。资金长期闲置、极度厌恶波动的储户可以适度配置；资金可能提前动用的人不建议盲目锁仓。

南开大学金融学教授田利辉认为，年化 1.60% 的 5 年期大额存单利率仅比 3 年期高 5 个基点，对资金使用计划不确定、可能提前支取的投资者来说，其微薄的期限溢价难以覆盖流动性折价风险。 [ 4 ] 最适合入手的是三类人：资金长期不用的低风险偏好者、对流动性要求不高的高净值客户，以及面临高息存单到期再配置困境的储户。

在购买前，储户应注意三点：

优先选择支持转让的产品。如果中途用钱，可以通过转让减少利息损失，而不是直接提前支取按活期计息。

关注发行渠道。农业银行这次仅限柜面，且每日更新额度；中国银行线上额度一度显示 " 额度不足 "。线上渠道要勤刷，线下可先电话咨询网点。

不要只盯大行。股份行五年期利率在 1.75% 至 1.80%，略高，但额度更稀缺；50 万元以内受存款保险保障，分散存放更稳妥。

五、这轮大额存单放量能持续多久？后续看什么？

结论：全面、持续放量的可能性极低，更可能呈现 " 头部试水、多数观望 " 的稀缺格局。

从供给端看，目前国有六大行中，交通银行、邮储银行仍未跟进五年期产品，多数中小银行也在观望。大行重启更多是为了承接到期存款，一旦到期高峰过去，发行额度大概率会收缩。

从资产端看，LPR 仍处下行通道，银行资产收益率持续走低，负债成本刚性约束不会因为一次重启而改变。后续关注两个指标：一是 LPR 是否继续下调，二是商业银行季度净息差变化。如果净息差继续承压，大行可能进一步压降长期限存单额度，甚至再次下架。

对储户而言，与其纠结 " 会不会放量 "，不如先确认自己的资金属性和用途。如果确定五年内不用，现在 1.60% 的大行存单在低利率时代仍有 " 确定性收益 " 价值；如果想搏更高的利率，则需要承担理财净值波动或中小银行风险溢价。没有零风险高收益的方案，只有匹配自身需求的选择。

常见问题解答

Q1：四大行 5 年期大额存单现在还能买到吗？

截至 8 月 13 日，工行、中行、建行均可在手机银行申请，但部分 1.60% 档产品已售罄，建行 App 曾显示在售大额存单仅剩三年期。农行仅支持柜面认购，每日更新额度。具体以各银行 App 实时信息为准。

Q2：5 年期大额存单和 3 年期比，哪个更划算？

5 年期年化 1.60%，3 年期 1.55%，只高 5 个基点。如果资金确定闲置超过 5 年，可以买 5 年期锁定利率；如果可能 3 至 5 年内用钱，3 年期流动性更好。大额存单支持转让的，优先选可转让产品。

Q3：这次重启是不是意味着存款利率要涨？

不是。业内普遍认为这是应对 2026 年 5 万亿至 6 万亿元五年期存款集中到期的阶段性揽储措施，商业银行净息差仍处历史低位，1.60% 的定价也体现了银行控制成本的意图。存款利率是否反转，需观察 LPR 和银行负债成本变化。

从 2025 年底的集体下架，到 2026 年 8 月的全面回归，五年期大额存单的 " 断供—返场 " 折射出银行业在净息差压力与存款流失焦虑之间的平衡。对普通储户而言，这更像一面镜子：当银行开始精打细算负债成本时，无风险利率长期下行的大趋势并未改变。相比抢一款 1.60% 的五年期存单，更重要的是做好资金期限规划，避免为了 " 锁定 " 而牺牲流动性。

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