一边忙着冲港股上市，一边频频登上质量黑榜，台铃最近的处境有点尴尬。

泉州市市场监督管理局近期公布 2025 年流通领域商品质量抽查结果，5 批次电动自行车不合格，台铃的名字赫然在列。涉事车型型号为 TDS2218Z，标称由台铃科技（广东）有限公司生产，不合格项出在电气装置——充电线路未安装熔断器或断路器保护装置，不符合电动自行车安全技术规范要求。

通俗来说，这东西就是充电回路里的 " 安全保险丝 "。电流过载、短路时能及时断电，避免线路过热引发自燃。这款车电池输出端的保护是合格的，偏偏充电侧少了这道防线，等于用户日常充电，一直带着安全隐患。

目前当地监管已对这批不合格产品依法处置，截至发稿，台铃官方尚未就此事公开回应。

这已经不是台铃今年第一次栽在抽检上。

今年 1 月，南京市市场监管局就曾通报，标称台铃电动科技（天津）有限公司生产的两批次电动自行车，抽检全部不合格。一款 TDT6322Z 车型互认协同充电不达标，另一款 TDT6210Z 问题更多，标识警示语、整车重量、协同充电三项都不符合标准。

再往前翻两年，台铃早就是各地抽检不合格名单里的熟面孔。

2024 年 6 月河北市场监管局专项抽查中，台铃两款车同时检出标识警示语、充电主回路保护、互认协同充电多项不合格；2025 年四川、云南楚雄等地的抽检里，台铃不同生产基地的车型，也先后因照明系统、整车质量、蓄电池防篡改等问题被点名。

据不完全统计，2022 年至今，台铃旗下产品已累计十多次登上各地监管的抽检不合格名单，天津、广东、江苏几个核心生产基地的产品都中过招。

质量风波没断过，台铃的资本市场之路也暂时卡了壳。

今年 1 月 30 日，台铃科技正式向港交所递交上市申请，中信证券与招商证券国际担任联席保荐人。按照港交所规则，招股书有效期为 6 个月，到 7 月 30 日，这份申请已因有效期满变为 " 失效 " 状态，首次港股冲刺暂时告一段落。

单看招股书披露的业绩，台铃的增长势头很猛。2023 年、2024 年营收分别为 118.8 亿元、136 亿元，净利润从 2.86 亿元增长至 4.72 亿元；2025 年前九个月，营收就达到 148.4 亿元，超过 2024 年全年，净利润 8.23 亿元，同比翻倍还多。

按 2024 年收入计算，台铃是国内电动两轮车市场第三名，市占率约 12.7%，全球份额 5.2%，仅次于雅迪、爱玛。

但规模冲得快，底下的隐忧也藏不住。

台铃的毛利率长期低于雅迪、爱玛等头部同行，流动负债持续攀升，2025 年 9 月末已超过 126 亿元；研发投入占营收比例仅 2% 左右，也落后于行业第一梯队。

消费者端的口碑也没跟上规模。黑猫投诉平台上，关于台铃的投诉累计数千条，集中在续航虚标、电池故障、售后推诿等问题上。品控与口碑，始终是台铃绕不开的坎。

按照港交所规则，招股书失效不等于上市终止，更新财务数据后仍可重新递表。台铃后续会不会重启港股申请，目前暂无官方消息。但一次次抽检暴露出的问题，还有消费者积累下的争议，注定会是市场打量这家企业时，挪不开视线的一部分。

来源：星河商业观察