日前，山东上半年经济数据相继出炉。其中，外商投资数据中有一项指标引人关注：全省有 78 家存量外资企业利润再投资 5.6 亿美元，占比 11.9%。

当前，世界百年未有之大变局加速演进，全球资本的投资日趋谨慎。如此背景下，这 78 家外企为何加码山东？

" 搬不走、离不开 " 的产业生态

跨国公司选投资地，主要看成本、看市场，还有就是产业生态。

例如，位于烟台市福山区的费尼亚德尔福汽车系统 ( 烟台 ) 有限公司，从 2012 年落户山东算起，14 年间扩产 7 次，累计投资超 5 亿美元。目前，烟台工厂已是费尼亚德尔福在亚洲最大的柴油系统工厂，年复合增长率超过 36%。

这种高效率的发展，离不开当地 " 抬头见客户、转身即伙伴 " 的产业生态。目前，烟台市福山区已有汽车零部件企业 207 家，费尼亚德尔福生产需要的很多配件和原材料在本地即可实现配套，50 公里半径内即可完成从钢坯到成品的变身，企业原材料本土化采购率超 90%。

这就是山东的底牌：作为工业大省，山东制造业根基深厚，2025 年，全省 31 个制造业大类行业中有 22 个营收居全国前五，100 多种重点产品产量居全国前三位，成为全国第三个、北方首个 GDP 突破十万亿元的省份。今年上半年，全省规上工业增加值同比增长 7.0%，高于全国 1.6 个百分点；制造业增长 8.5%，装备制造业增长 11.0%，41 个工业大类中 13 个增加值保持两位数增长。

这种门类齐全、配套完备、大中小企业融通的产业生态，意味着一家企业落地，上下游能在方圆百里内找到伙伴；要扩产，土地、能耗、审批有省市县联动兜底；要升级，工程师、技术工人、科研平台就在身边。在全球产业链加速重构的当下，这种 " 搬不走、离不开 " 的产业生态，具有强大的吸引力。目前，山东省存量外资企业 1.9 万家，累计吸引 236 家世界 500 强企业在鲁投资 954 个项目。

利润再投资最能体现外企信心

利润再投资是外企信心最诚实的指标。一家在山东经营多年的外企，选择把利润留下来继续投资扩产，投的是对未来的判断，更是对地方政府的信任。

2025 年 6 月 27 日，财政部、国家税务总局、商务部等部门联合发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》，明确境外投资者以分配利润直接投资可享受递延纳税优惠，进一步降低外资再投资成本，外资投资中国迎来新的利好。

在淄博高新区，贝朗医疗 2026 年顺利完成 1059 万美元利润再投资，享受税收抵免 750 万元。这家在淄博扎根十余年的德企，从一期建设到多次增资，背后是商务、税务部门上门 " 一对一 " 辅导，把递延纳税政策变成了企业账上的真金白银。

上述政策出台以来，山东细化部门分工，把申报、逐级审核、联合确认、结果反馈捋成闭环：编制下发《免抵税政策汇编》并点对点推给企业，开视频说明会，将 116 家外企负责人请到现场，1400 多家重点企业线上听 " 辅导 "。

目前，山东已为 19 家境外投资者的 37 笔利润再投资办理审核，合计再投资 9.8 亿元，已抵减税款 5423.87 万元。

5423.87 万元说大不大，但传递出了一种信号：在山东，政策不是挂在墙上的，是能变成企业现金流的东西。

从 " 在山东制造 " 到 " 在山东创造 "

外资 " 回头客 " 加码山东，不只是把工厂做大，更是在把 " 根 " 扎深——从生产环节走向研发创新，从 " 在山东制造 " 走向 " 在山东创造 "。

上半年，山东高技术制造业增加值增长 11.7%，高于规上工业 4.7 个百分点；工业机器人产量增长 72.1%，锂电池产能突破 340GWh，首批 26 家具身智能机器人训练场加快培育。

外商的投资脚步也在加快。英国阿斯利康、德国贝朗分别在青岛、淄博加码生物医药领域，新加坡 UTAC 在烟台布局半导体封测基地，意大利倍耐力、瑞士德志在日照生产高端装备……

更值得关注的，是研发环节的落地。

位于烟台的贺利氏集团车间里，1 克黄金被拉成 335 米长的金丝，线径细至 14 微米，这家 1995 年从金丝加工起步的德企，三十年间在半导体键合丝市场占据重要位置，如今又建起创新中心，计划持续加大研发投入。

在青岛中德生态园，德国欧科林格高性能材料亚洲总部今年 4 月开业，总投资 2 亿元，布局新能源汽车电驱高速密封、储能及半导体氟塑料热交换器等前沿领域，把德国母公司的成熟工艺引入中国。

当前，山东正加快建设绿色低碳高质量发展先行区，新质生产力重塑产业底色。外资 " 回头客 " 看到的，不只是今天的订单，更是明天充满潜力的赛道。

" 动荡时代 " 最稀缺的是确定性，最珍贵的是真金白银的信任。78 家企业、5.6 亿美元、11.9% 的利润再投资占比——这不是招商招来的 " 流量 "，是老客户用脚投票的 " 留量 "。 ( 孙源泽 )