慧正资讯，8 月 10 日，恒逸石化发布 2026 年半年度报告。

2026 年上半年，恒逸石化实现营业收入 673.09 亿元，同比增长 20.28%；归属于上市公司股东的净利润 59.02 亿元，同比大幅增长 2500.73%；扣除非经常性损益的净利润 58.86 亿元，同比增幅更是高达 3838.89%。

从单季度数据来看，恒逸石化一季度实现归母净利润 19.95 亿元，二季度单季净利润达到 39.07 亿元，环比增长约 95.8%，同比增长超 21 倍。

在业绩大幅改善的同时，恒逸石化还推出了力度空前的中期分红方案，拟每 10 股派发现金股利 9 元（含税），以其当前总股本约 33.78 亿股计算，本次中期分红总额约 30.4 亿元，占上半年归母净利润的比例超过 50%。

据了解，这是恒逸石化历史上首次进行中期现金分红，此前其已累计实施六期股份回购，回购金额达 42 亿元，六期员工持股计划累计购买股票 4.81 亿股，成交金额约 52 亿元，控股股东累计增持 3.45 亿股，增持金额 27.94 亿元。

文莱炼化满产 锦纶新品放量 聚酯产业链全面复苏

据恒逸石化介绍，业绩增长主要系公司海外稀缺炼化资产、国内锦纶与聚酯三大板块同步释放盈利弹性。

作为国内龙头化纤企业中唯一布局海外炼厂的公司，恒逸石化文莱炼化一期项目（800 万吨 / 年原油加工能力，其中柴油 360 万吨 / 年、PX 150 万吨 / 年）成为上半年最大的利润引擎。据其半年报披露，文莱炼厂上半年实现满产满销，原油供应稳定。由于东南亚地区成品油供需格局长期偏紧，叠加 2026 年初中东地缘冲突推升全球炼化价差，文莱项目所有产品实现全面盈利，单吨产品效益较上年同期大幅提升。该项目产成品以新加坡市场价格为定价基准，使公司能够充分享受价差上涨红利。

如果说文莱炼化是 " 老将发力 "，那么锦纶板块就是 " 新兵突围 "。恒逸石化在广西钦州布局的年产 120 万吨己内酰胺 - 聚酰胺一体化项目一期（60 万吨 CPL+60 万吨 PA6），于 2025 年四季度进入试生产，今年上半年迅速实现产销两旺，成为其全新的利润增长极。数据显示，上半年恒逸石化锦纶及副产品实现收入 57.77 亿元，而 2025 年全年这一数字仅为 18.20 亿元，放量速度远超市场预期。

与此同时，国内 PTA 及聚酯产业链迎来景气度拐点。据买化塑研究院监测数据，2026 年二季度 PX- 石脑油价差同比扩大 1803 元 / 吨，PTA-PX 价差同比扩大 243 元 / 吨。行业供给端，2026 年全年国内无新增 PTA 产能投放，5 月下旬至 6 月期间多套大型 PTA 装置集中停车或降负，日产能利用率一度跌至 58% 左右，为近十年低点。需求端，下游纺织服装稳步复苏，涤纶长丝行业单吨加工价差抬升至约 1597 元，产业链各环节盈利显著改善。在此背景下，恒逸石化 PTA 及聚酯板块各产品价差显著改善并全面盈利。

从产能规模看，截至报告披露日，恒逸石化已形成 800 万吨 / 年炼化设计产能、2150 万吨 / 年参控股 PTA 产能、1468 万吨 / 年参控股聚合产能、100 万吨 / 年参控股 CPL 产能、60 万吨 PA6 切片产能及 30 万吨 / 年 PIA 产能，依托 " 炼油—芳烃—化纤 " 垂直一体化布局，在行业上行周期中具备更强的盈利弹性。

横向对比来看，炼化与聚酯行业的复苏具有普遍性。荣盛石化预计 2026 年上半年归母净利润 50 亿至 52 亿元，同比增长 730% 至 764%；桐昆股份预计上半年归母净利润 41 亿至 45 亿元，同比增长 274% 至 310%；新凤鸣预计上半年归母净利润 13.8 亿至 15.0 亿元，同比增长 95% 至 112%。恒逸石化 2500% 的净利润增幅在同行中处于领先位置，主要得益于其文莱炼化项目的独特区位优势和去年同期较低的利润基数（2025 年上半年归母净利润仅 2.27 亿元）。

文莱二期启动，多原料布局打开长期空间

在业绩兑现的同时，恒逸石化正加速推进重大战略项目建设，为下一阶段增长积蓄动能。

文莱炼化二期项目已于 2026 年全面启动，设计产能优化调整为 1200 万吨 / 年，以加工重油为主，主要生产柴油、PX、苯等高附加值产品，产品收率较一期显著提升。项目力争 2028 年底建成，建成后文莱炼厂合计产能将达到 2000 万吨 / 年，截至 6 月 30 日，该项目累计投入约 28.95 亿元。目前，恒逸石化已取得文莱政府税收优惠批文及当地银行融资贷款意向函，资金保障基本到位。

国内方面，新疆吐鲁番年产 240 万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目稳步推进，该项目以煤替代石油生产高端化工产品，将实现聚酯重要原材料乙二醇的自主稳定供应，标志着公司从 " 单一原油依赖 " 向 " 油、煤、布多原料互补 " 的战略跨越。此外，恒逸石化布局两大废旧纺织品循环利用项目，合计 60 万吨产能，自研技术已申请 30 项国家发明专利，切入绿色循环经济新赛道。

8 月 7 日，恒逸石化董事会还审议通过了年产 40 万吨 PA6 熔体直纺项目投资议案，总投资 48.70 亿元，建设周期 18 个月。该项目应用公司自主研发的 PA6 熔体直纺技术，相较传统工艺可显著缩短生产周期、降低能耗物耗，产品涵盖 FDY 22 万吨 / 年和 DTY 18 万吨 / 年。目前恒逸石化子公司广西恒逸新材料已拥有 60 万吨 PA6 切片产能，2026 年以来维持高负荷运行，新项目投产后将进一步巩固公司在锦纶领域的竞争地位。

科技创新方面，恒逸石化 " 聚酯纤维产业链绿色与智能制造关键技术项目 " 荣获 2025 年度国家科学技术进步奖一等奖；废旧纺织品回收技术入选 2025 年度高价值专利培育名单。多项拥有自主知识产权的差别化纤维如无锑环保纤维逸泰康、生物可降解聚酯蓓特尔等也已实现产业化，钛系催化剂、涤纶纺丝油剂等新材料实现国产替代。

周期会有起伏，价差会有收窄，但产能布局的厚度、技术储备的深度，以及对股东回报的态度，往往决定了一家企业在下一轮潮水来临时能走多远。

对此，恒逸石化表示，未来将纵深推进 " 科技恒逸 " 发展战略，以战略性视野锚定长期发展空间，统筹推动文莱二期、新疆煤化工及废旧纺织品循环利用等重大项目建设，引领企业全面进入高质量发展新阶段。