花旗发布研报称，以 " 买入 / 高风险 " 评级启动对美图公司（01357）的覆盖，目标价 7 港元。该行认为，市场低估了美图作为早期行动者在产品与变现模式转型中的 AI 驱动上涨潜力。花旗又认为，美图致力于提升股东回报及董事长不断增持也能够对股价提供支撑作用。

该行指，美图正利用 AI 渗透视觉工作流程，从订阅模式演进为基于 AI 消费的变现模式，以提高每用户价值及 ARPU。美图亦拥有高消费能力、以美妆为导向的用户群支持盈利，而 LLM 在高品质人脸编辑所需的可控性与一致性方面仍存在困难。而海外业务持续强劲增长应推动更高 ARPU。