赴港上市关键时刻，国内车灯龙头常州星宇车灯股份有限公司（601799.SH，以下简称 " 星宇股份 "）传出变向裁员风波，涉及数百应届毕业生和部分老员工。

裁员风波最先在应届生群体中发酵。

据新浪消息，40 天前，校招生群还有 400 多人，如今群中仅剩约 120 人。

多名应届生表示，公司给出的裁员处理方式是二选一：签署 " 个人原因 " 离职协议，换取 0.5 个月工资补偿和一份求职推荐信；或者接受调岗，转往一线担任操作工，薪资也按新岗位重新核定。

应届生们的质疑主要集中在两点，一是认为公司实际是以调岗、低绩效等方式变相促使员工自行离开，调整原因本是经营和组织变化，却要求员工填写 " 个人原因 " 办理离职，责任由此转嫁到劳动者身上；二是这批应届生入职满打满算仅一个多月，" 不需要这么多人，为什么招这么多？一个个交了社保、不算应届生身份了，再全给辞退了？" 入职后已缴纳社保，一旦离职将同时丧失应届生身份，考公、国企校招等窗口期随之关闭，属于难以挽回的损失。

而老员工群体几乎也在同一时期被卷入调整。多名员工称，公司自今年 7 月起要求部分人员撰写检查、承认错误并接受公开批评，随后以跨厂区 " 支援 " 为由，将其安排至十余公里外的工厂从事一线操作工作，员工担心不接受调岗便可能面临被辞退。

一名四年司龄员工提供的信息显示，其所在的秦岭办公及工厂区以研发和生产人员为主，调整比例约为 40%。

从员工梳理的时间线看，这轮调整并非孤立事件。今年 4 月，公司已进行管理层下沉一线，并清退部分生产系统临时工；7 月下旬，个别工厂因效益不佳、客户放假等原因停工放假，随后老员工陆续被谈话、调岗或协商离职。

对于处理结果，老员工的分歧主要集中在补偿标准和调岗合理性上。—部分人认为补偿偏低而暂未接受、继续协商，也有人接受补偿后离开。

截至目前，星宇股份尚未就员工向媒体反映的相关情况作出官方回应。

抛开裁员争议，星宇股份的主业本身仍处于稳健增长轨道。公司成立于 1993 年，2011 年登陆上交所主板，主营汽车照明产品的设计、开发、制造与销售，产品覆盖前组合灯、后组合灯、氛围灯及配套电子控制件，并向智能车灯领域延伸。

按 2024 年销售额计，星宇股份是中国最大的汽车照明产品提供商，国内市场份额 11.0%、全球份额 4.2%，分别位居行业第一和第七；在智能车灯细分领域，其国内市场份额更是高达 70.2%，并已与全球前十大整车制造商中的九家建立配套合作关系。

财务数据上，2023 年至 2025 年公司营业收入分别为 102.48 亿元、132.53 亿元、152.57 亿元，净利润分别为 11.02 亿元、14.08 亿元、16.24 亿元；2025 年营收和净利润同比增速为 15.12% 和 15.32%，较 2024 年近三成的增速明显放缓。

进入 2026 年一季度，这一趋势延续，营收 34.30 亿元、归母净利润 3.55 亿元，同比增速分别降至 10.84% 和 10.26%，增长中枢持续下移。

但值得留意的是，星宇股份的账面资金相当充裕，截至 2026 年一季度末，货币资金 21.09 亿元、交易性金融资产 17.27 亿元，二者合计 38.36 亿元，且公司无任何短期或长期有息负债，经营活动产生的现金流量净额也同比增长 8.35%，财务结构总体稳健。

创始人周晓萍也成为业内公认的 " 车灯女王 "、常州女首富。2025 年年报显示，周晓萍从星宇股份领取 110 万元年薪，与上一年度持平，为公司核心领导成员中薪资最高者。

7 月 29 日，星宇股份，再次向港交所递交 H 股发行及上市申请，此番赴港的核心逻辑，被解读为要为海外建厂、境外供应链布局和国际化业务搭建更便利的融资平台，同时借此拓宽国际投资者基础。海外市场也正被视为打破国内增长天花板的关键方向：2025 年公司海外业务收入达 6.34 亿元，同比增长 27.05%，增速明显高于国内市场的 15.83%。若这次发行顺利完成，星宇股份将成为国内汽车零部件行业又一家实现 "A+H" 两地上市的公司。

一边是公司账面资金充裕、无负债压力，仍积极筹划海外融资与全球化扩张；另一边则是应届生和老员工在裁员过程中反映的补偿偏低、调岗方式强硬等问题。

有业内人士评价道：" 裁员或许是周期压力下的商业选择，但程序是否合法、方式是否体面，考验的正是一家公司的担当 "。

来源：车观察