8 月 12 日盘后，国内 DDIC（显示驱动芯片）封测龙头汇成股份（SH688403，股价 24.58 元，市值 244.10 亿元）发布的 2026 年半年报显示，报告期内，公司实现营收 9.59 亿元，同比增长 10.67%；实现归母净利润 501.23 万元，同比下降 94.78%；实现扣非净利润 -1145.15 万元，同比由盈转亏。

《每日经济新闻》记者注意到，上半年，因金价飙升与产品结构变动带来的短期利润阵痛，汇成股份正加速推进新型凸块制程以展开积极 " 自救 "，而高企的客户集中度与大额减值包袱，依然是考验公司未来盈利能力的重要因素。

三大因素拖累上半年业绩

对于 2026 年上半年净利润同比大幅下滑的原因，汇成股份在财报中坦言，主要原因是黄金等原材料价格同比大幅上涨，叠加一季度订单不饱和，导致单位折旧、人工成本上升，毛利率下滑。同时，封测业务对应终端产品结构性变化，应用于手机特别是 OLED（有机发光二极管）产品的 DDIC 占比下滑，致使高阶测试平台稼动率降低，进而影响毛利率。

此外，研发投入增加、股份支付费用增加、存货跌价损失增加以及美元贬值产生汇兑损失，进一步加剧了利润的下滑。汇成股份称，后续，公司将不断降本增效并拓展市场以提升产能利用率，积极修复并提升整体盈利能力。

尽管期内利润大幅下滑，但《每日经济新闻》记者注意到，今年第二季度，公司业绩仍出现环比增长。

汇成股份 2026 年一季报显示，今年前三个月，公司实现营收 4.11 亿元，归母净利润 -1280.92 万元，扣非净利润 -2243.19 万元。再根据公司 2026 年半年报计算，今年第二季度，汇成股份实现营收 5.48 亿元，环比增长 33.29%；归母净利润 1782.15 万元，扣非净利润 1098.03 万元。

此外，值得注意的是，为应对金价大幅上涨导致成本增加的痛点，汇成股份立足传统金凸块工艺，迅速投入并建设了铜镍金、钯金等新型凸块制程产能。汇成股份半年报显示，该板块期内已建成每月数千片的新型凸块产能，且产能实现稳步提升与有效释放。

客户集中度进一步上升

《每日经济新闻》记者注意到，2026 年上半年，除了净利润大幅下滑外，汇成股份期内经营活动产生的现金流量净额为 2.05 亿元，较上年同期的 3.86 亿元减少 46.9%。

对此，汇成股份在财报中表示，主要系黄金价格同比上涨幅度较大，公司采购原材料支付的现金增加所致。

而与经营现金流收缩形成对比的是，2026 年上半年，汇成股份投资活动产生的现金流量净额为 -3.61 亿元（上年同期为 -2.74 亿元）。对此，汇成股份在财报中表示，主要系本报告期投资净支出及购买设备支付的现金均有所增加所致。

公司半年报显示，截至报告期末，汇成股份存货账面价值达 3.43 亿元，占期末流动资产的比例为 18.29%。

值得注意的是，本期资产减值损失（均为存货跌价损失及合同履约成本减值损失）达 2330.06 万元，上年同期资产减值损失为 921.98 万元。对此，汇成股份提示称，如果未来市场需求、价格发生不利变动，可能导致公司存货积压、跌价，公司营运资金压力增加，从而对公司经营业绩造成不利影响。

《每日经济新闻》记者还注意到，截至 2026 年上半年末，汇成股份按欠款方归集的应收账款和合同资产情况显示，前五大客户余额合计达 3.6 亿元，占应收账款和合同资产期末余额合计数的比例达 77.99%。其中，仅 " 客户一 " 的占比就达到了 27.49%。

汇成股份 2025 年年报显示，截至 2025 年末，公司前五大客户余额占应收账款和合同资产期末余额合计数的比例为 72.07%。由此来看，2026 年上半年，公司客户集中度出现了进一步上升。

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