8 月 13 日晚间，中国移动（SH600941，股价 96.11 元，市值 2.08 万亿元）披露了其 2026 年半年度报告。财报数据显示，2026 年上半年，中国移动实现营业收入 5380.35 亿元；归属于母公司股东的净利润为 789.34 亿元。

同时，中国移动正以前所未有的力度加码转型投入。报告期内，公司研发费用达到 120.09 亿元，同比逆势增长 15.7%。同时，其投资收益表现亮眼，总投资收益同比大增 54.1%，达到 128.48 亿元，其中对联营企业的投资贡献显著。这一系列 " 一降一升 " 的数据，清晰地勾勒出中国移动在传统业务面临挑战之际，正通过加大研发和投资力度，为未来寻找新增长引擎的战略路径。

上半年营收 5380 亿元，归母净利润 789 亿元

作为国内通信行业的领军者，中国移动的业绩动向一直备受市场关注。根据最新披露的 2026 年半年度报告，公司上半年的经营业绩出现波动。

从核心数据来看，2026 年 1 月至 6 月，中国移动的营业收入为 5380.35 亿元，而去年同期为 5437.69 亿元，呈现小幅回落。在盈利能力方面，归属于母公司股东的净利润为 789.34 亿元，相较于去年同期的 842.35 亿元，同比减少了 6.3%。

深入探究其收入构成，可以发现传统业务正面临挑战。财报显示，在主营业务收入中，一度占据半壁江山的无线上网业务，其收入规模从 2025 年上半年的 1954.89 亿元收缩至 2026 年上半年的 1743.42 亿元。此外，语音业务和短彩信业务的收入也延续了近年来的下降趋势，分别录得 309.37 亿元和 141.28 亿元。这些传统通信服务的收入下滑，是中国移动整体营收承压的主要原因之一。

另一方面，税收政策的变化也对公司的利润水平产生了一定影响。财报附注中提到，根据财政部与国家税务总局发布的相关公告，自 2026 年 1 月 1 日起，包括手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务在内的部分核心业务，其增值税的适用税目由 " 增值电信服务 " 调整为 " 基础电信服务 "，相应的增值税税率也从 6% 上调至 9%。

转型投入加大：研发费用达 120 亿元，对联营企业投资收益 79 亿元

尽管传统业务面临增长瓶颈，但中国移动并未放缓向科技创新型企业转型的步伐，反而以前所未有的决心加大了投入。这一点在研发费用的高速增长上体现得尤为明显。

根据合并利润表，2026 年上半年，中国移动的研发费用高达 120.09 亿元，与去年同期的 103.82 亿元相比，增幅达到 15.7%。这一增速远超公司其他主要成本费用的变动。从研发费用的构成来看，职工薪酬是其中的绝对大头，达到了 82.04 亿元，显示出公司在吸引和保留高端技术人才方面的持续投入。这笔庞大的研发开支，正被用于推动公司在算力服务、智能服务等新兴领域的布局与突破。

在加大自身研发的同时，中国移动也通过精准的股权投资，分享着转型生态的成长红利。报告期内，公司的投资收益成为业绩的一大亮点。上半年，公司实现总投资收益 128.48 亿元，较去年同期的 83.40 亿元大幅增长了 54.1%。

这其中，来自联营企业和合营企业的投资收益贡献了 78.73 亿元，成为投资收益的主要来源。财报进一步披露，中国移动对上海浦东发展银行股份有限公司和中国铁塔股份有限公司的长期股权投资是其最重要的两笔联营投资。截至 2026 年 6 月 30 日，这两笔投资的账面价值分别高达 1427.27 亿元和 573.78 亿元。这些战略投资不仅为公司带来了可观的财务回报，更在业务协同、生态构建等方面发挥着重要作用，成为其应对行业变革、巩固市场地位的关键棋子。