来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

新签合同逆势增长 业务结构持续优化

2026 年上半年，中铝国际（601068）积极应对行业变化，实现新签合同额 181.87 亿元，同比增长 10.89%，展现出强劲的市场拓展能力。其中，工业类项目合同额达 179.78 亿元，占新签合同总额的 98.85%，同比增长 15.00%，凸显公司聚焦有色金属核心主业的战略成效。

分业务类型来看，高附加值业务表现尤为突出：

设计咨询业务同比大幅增长 60.54%，EPC 总承包业务增长 31.95%，显示公司以技术为引领的业务模式转型成效显著，高毛利业务占比持续提升，为盈利能力改善奠定坚实基础。

海外业务爆发式增长 国际化战略成效显著

公司积极践行 " 科技 + 国际 " 战略，海外市场拓展取得重大突破。上半年新签海外合同 48.57 亿元，同比激增 52.31%，占新签合同总额的 26.71%。其中，签订哈萨克斯坦大型冶金装备制造合同，并签署印尼 Pani 项目，实现海外重有色 EP 业务突破，标志着公司海外业务从工程承包向技术输出与高端装备供应升级。

截至 2026 年 6 月末，公司未完工合同总额达 537.99 亿元，其中境外未完工合同 233.39 亿元，同比增长 108.20%，为未来收入持续增长提供充足保障。

盈利能力稳步提升 经营质量持续改善

尽管受装备制造业务收入阶段性下降影响，公司上半年实现营业收入 90.48 亿元，同比下降 6.71%，但通过业务结构优化和成本管控，盈利能力逆势提升。主营业务综合毛利率达 14.56%，同比增加 3.72 个百分点，创近年来同期新高。

核心利润指标表现亮眼：

扣非净利润大幅增长 41.93%，反映公司主营业务盈利能力显著增强。经营活动现金净流入 2.88 亿元，同比多流入 4.88 亿元，现金流状况明显改善，为公司持续发展提供有力支撑。

科技创新成果丰硕 核心技术行业领先

公司上半年科技创新实现历史性突破，中勘院深度参与的 " 工程岩体边坡稳定性精确评价的关键技术开发与应用 " 项目荣获国家科学技术进步奖一等奖。新增国际领先水平科技成果 6 项，行业领先成果 26 项，新获授权发明专利 101 项，牵头制定国家、行业标准 3 项。

在有色金属全产业链技术领域持续领先：- 矿山领域：开发极高寒特大型露天矿低碳高效开采集成技术、深井矿山高应力围岩承压调控支护技术等，安全开采深度达 1500 米。- 冶金领域：第二代 SY600 系列铝电解技术实现工作电压 <3.88V，电流效率 >93%；大型高效氧化铝气态悬浮焙烧炉技术国际领先，国内市场占有率超 70%。- 加工领域：CNPT 高精度六辊铝带冷轧装备技术打破国外垄断，2300mm 铝带高速切边机组等多项装备被认定为河南省首台套重大技术装备。

行业周期上行 战略机遇显现

2026 年上半年，有色金属行业固定资产投资同比增长 0.4%，其中矿采选业投资同比高增 21.2%，行业呈现 " 上游采选扩张、中游冶炼收缩 " 的分化格局。政策层面，《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》提出行业增加值年均增长 5% 的目标，绿色低碳和数字化发展成为重点方向。

公司作为有色工程技术龙头，深度受益于行业结构调整。在海外资源开发、绿色矿山、智能冶炼、节能降碳改造等领域订单持续增长，同时积极拓展新能源电池材料制备、盐湖提锂等新兴业务，培育新的利润增长点。

点评：技术引领 + 国际拓展双轮驱动 盈利质量显著提升

中铝国际 2026 年上半年业绩表现亮眼，合同签订、盈利能力、现金流等核心指标全面改善，彰显公司战略转型成效。新签合同结构持续优化，设计咨询、EPC 总承包等高附加值业务占比提升，推动毛利率显著改善；海外业务爆发式增长，成为新的增长引擎；科技创新成果丰硕，6 项国际领先技术巩固行业龙头地位。

展望下半年，随着海外重点项目履约推进、国内技术改造需求释放以及 " 十五五 " 科技规划落地，公司有望在有色金属工程技术服务领域持续领跑。当前公司市盈率、市净率处于历史低位，业绩改善与估值修复空间值得期待，建议投资者重点关注其技术转化能力与海外业务拓展进展。

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