华测导航（300627）8 月 13 日晚间披露 2026 年半年度报告，公司营收及归母净利润增长，扣非净利润下滑，经营性现金流 " 失血 "。

财报显示，2026 年上半年公司实现营业总收入 19.29 亿元，同比增长 5.20%；归母净利润 3.33 亿元，同比增长 2.05%；扣非净利润 2.72 亿元，同比下降 9.07%；经营活动产生的现金流量净额为 5191.08 万元，同比下降 61.19%。

数据显示，期内华测导航经营性现金流大幅下滑主要是公司进行战略性备料、采购规模扩大支付货款增加所致。

资料显示，自 2003 年成立以来，华测导航以高精度定位导航技术为发展根基，逐步构建起定位导航技术、感知测量技术、智能控制技术三大核心技术体系，并持续聚焦相关产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用，不断拓展至多行业领域，为各行业客户提供高精度定位装备和解决方案。

今年上半年，华测导航主要产品为高精度定位装备和系统应用及解决方案，分别贡献 7.98 亿元及 11.31 亿元收入，分别较上年同期减少 12.80% 及增长 23.15%，毛利率则分别下滑 0.64% 及增长 6.28%。

费用方面，公司管理费用出现明显增幅，同比上升 53.67%，主要系公司股份支付费用增加所致。此外，销售费用及研发投入则分别同比减少 0.14% 及增长 11.63%。

另值得一提的是，国际业务目前在华测导航整体业务中的占比约为 37%，汇率波动有可能给出口业务带来不利影响，并产生部分汇兑损失。数据显示，今年上半年因公司汇兑损益变动，财务费用较上年同期增长 238.13%。

华测导航还在财报中提示，公司业务已逐步从卫星导航产业延伸至空间智能产业，该产业融合卫星导航定位、感知测量、智能控制等多源技术，为自动驾驶、各类机器人、智慧城市等智能化场景提供时空感知基础设施。

国内卫星导航测绘仪器市场集中度较高，市场趋于成熟，竞争日趋激烈。公司积极拓展的空间智能业务领域（如自动驾驶、各类机器人、智慧城市终端等）技术迭代迅速，下游规模化应用尚处于早期，市场拓展进度存在不确定性，竞争格局更加复杂，若公司未能保持卫星导航业务的市场份额，未能有效推进智慧农业、三维智能测绘、自动驾驶等新兴业务的发展，未能及时把握产业智能化、数字化转型带来的市场机遇，未能持续巩固技术优势和市场地位，公司将面临经营业绩增速放缓的风险。

从近年业绩增幅来看，公司营收、归母净利润、扣非净利润自 2021 年起每期财报基本均保持两位数增幅，然而进入 2026 年，增幅却出现明显放缓。财务数据显示，今年一季度公司营收、归母净利润、扣非净利润同比变动幅度分别为 2.28%、-12.15%、-19.54%，这是自 2021 年以来公司各期财报中首次出现负增长。

二级市场上，今年年初公司股价一度创下上市以来最高价 47.55 元 / 股，目前最新收盘价报 27.63 元 / 股。