来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

营收逆势增长 5.91% 光学膜成最大亮点

2026 年上半年，在全球消费电子需求疲软的背景下，日久光电（003015）实现营业收入 3.20 亿元，同比增长 5.91%；扣除股份支付影响后，归母净利润 5794.90 万元，同比增长 5.84%，展现出强劲的盈利能力和业务韧性。

分产品表现：光学膜业务爆发式增长

公司三大核心产品呈现分化态势：- 光学膜产品：实现营收 5383.77 万元，同比大幅增长 110.29%，毛利率高达 42.27%，同比提升 10.20 个百分点，成为驱动业绩增长的核心引擎。- 导电膜产品：营收 2.06 亿元，占总营收 64.38%，虽受消费电子需求收缩影响同比小幅下降 2.54%，但毛利率仍保持 39.51% 的较高水平。- OCA 光学胶产品：营收 4843.43 万元，同比下降 13.52%，毛利率为 -8.99%，主要系产品结构调整所致。

光学膜：车载 + 消费电子双轮驱动

公司 3A 光学膜（防反射 / 防眩光 / 防指纹）凭借技术优势实现进口替代，在车载显示领域快速放量。产品通过提升显示透光率（+4%）、优化对比度（从 30:1 提升至 70:1），成功切入多家一线汽车品牌供应链。同时在消费电子端实现实质性突破，形成稳定销售规模，成为公司第二增长曲线。

调光导电膜：卡位高增长赛道

公司调光导电膜产品已进入多家知名车企项目供应链，覆盖 PDLC、SPD、EC 及 LC 四大主流调光技术平台。尽管为扩大市场份额调整定价策略导致收入短期下降 9.24%，但销量保持高速增长。该产品应用于汽车天幕市场，据国信证券数据，2025-2030 年国内调光天幕市场规模年均复合增速高达 60.86%，公司作为行业领先者将充分受益。

研发投入持续加码 技术壁垒巩固

报告期内研发投入 2167.80 万元，同比增长 33.27%，重点布局耐折叠 OCA 光学胶和曲面 OCA 光学胶研发。其中：- 耐折叠 OCA 光学胶：耐弯折性能达 20 万次以上，已完成工艺验证，进入客户端认证阶段。- 曲面 OCA 光学胶：全 UV 型产品实现高透光率（≥ 90%），已完成试量产，客户端认证进展顺利。

利润质量：扣非净利润增速匹配营收

扣除股份支付影响后，归母净利润 5794.90 万元，同比增长 5.84%，与营收增速基本匹配。经营活动产生的现金流量净额 6355.99 万元，虽同比下降 31.33%，主要系银行承兑汇票背书结算增加所致，整体现金流仍保持健康。

产能扩张：600 万平方米功能性膜项目推进

公司在建工程期末余额 6483.35 万元，同比增长 69.26%，主要系 " 年产 600 万平方米功能性膜项目 " 建设投入增加。该项目达产后将显著提升公司在光学膜、调光导电膜等产品的产能，为后续增长奠定基础。

资产结构优化 负债率持续低位

期末资产负债率 12.40%，较期初下降 1.25 个百分点，财务结构稳健。货币资金 1.51 亿元，交易性金融资产 2004.11 万元，合计 1.71 亿元，流动性充足。

行业前景与投资价值

汽车智能化驱动光学膜需求

随着汽车全景天幕渗透率提升（预计 2030 年市场规模达 342 亿元），智能调光天幕作为升级方向，带动调光导电膜需求爆发。公司凭借技术领先和客户优势，有望在 60% 增速的细分赛道中持续领跑。

消费电子创新带来增量空间

在折叠屏手机、AR/VR 设备等创新应用推动下，耐折叠 OCA 光学胶、曲面 OCA 光学胶等高端产品市场空间广阔。公司相关产品已进入认证阶段，有望成为未来 2-3 年的重要增长点。

管理层信心充足 实施股份回购

公司于 2026 年 7 月启动 5000-10000 万元股份回购计划，彰显管理层对公司长期发展的信心。同时，部分董事、高级管理人员已实施增持，进一步强化市场预期。

点评：转型成效显著 成长逻辑清晰

日久光电通过产品结构优化和技术升级，成功从传统 ITO 导电膜厂商向汽车光学显示材料供应商转型。光学膜业务的爆发式增长验证了公司战略布局的前瞻性，调光导电膜在高增长赛道的卡位优势为长期发展提供支撑。短期来看，股份支付费用对利润的影响将逐步减弱；长期而言，随着新产能释放和高端产品认证通过，公司有望进入业绩加速增长期。投资者可重点关注光学膜产能释放进度及汽车客户拓展情况。

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