【友财网讯】- 周三，美国即将公布的重磅通胀数据，或将为美联储抑制通胀的政策争取喘息空间。

美国劳工统计局将于美东时间上午 8:30 公布居民消费价格指数（CPI）。道琼斯调查经济学家的一致预期显示，7 月整体 CPI 环比仅小幅上涨 0.1%；剔除波动较大食品与能源的核心 CPI 环比上涨 0.2%。

同比方面，整体通胀预期 3.4%，核心通胀 2.5%，两项数值均较 6 月回落 0.1 个百分点。

尽管同比通胀依旧远高于美联储 2% 的政策目标，但连续两个月温和的环比涨幅，能为联邦公开市场委员会（FOMC）官员暂缓加息争取时间。

RSM 首席经济学家乔 · 布鲁苏埃拉斯表示：" 若 7 月 CPI 数据和我的预测相差不大，委员会多数成员将看淡本次供给端带来的通胀扰动，美联储今年剩余时间大概率维持利率不变。" 他补充，这份数据对 5 月上任、深陷政策难题的美联储主席凯文 · 沃什而言，算是一份有力支撑。

7 月议息会议投票结果为 9 票赞成、3 票反对，美联储维持基准利率区间 3.5%-3.75% 不变。三名持反对意见的官员均主张加息 25 个基点；美联储理事莉萨 · 库克近期也表态，若通胀数据持续走高，加息势在必行。

但近期多项通胀数据有所缓和，中东局势反复释放缓和信号，市场加息预期已重新定价。芝商所美联储观察工具（FedWatch）显示，交易员认为 9 月加息概率仅五成，10 月、12 月加息可能性更高。

* 政策抉择窗口 *

美联储下次议息会议前，官员将完整拿到 7 月、8 月两份通胀报告。8 月无议息会议，堪萨斯城联储将在怀俄明州杰克逊霍尔举办年度全球央行研讨会。

布鲁苏埃拉斯称：" 如果你不感到迷茫，说明你根本没关注市场。这就是 8 月中旬当下市场的真实写照。"

6 月通胀数据曾迎来阶段性好转：整体 CPI 环比下跌 0.4%，核心 CPI 持平，主要得益于能源价格回落、住房成本降温。而上周五就业报告显示，7 月非农就业减少 2.3 万人，但失业率降至 4.1%。

即便劳动力市场显现走弱迹象，不少经济学家仍预判 7 月通胀数据可能超预期上行，或是释放通胀粘性极强、美联储无法忽视的信号。

以美国银行为例，该行仍预测未来数月美联储将开展三次加息。美银经济学家在客户研报中写道："7 月就业报告并未改变劳动力市场整体稳定的格局。更关键的是，从美联储官员近期表态来看，政策决策高度依赖通胀数据。"

美银指出，若未来两个月核心通胀平均环比涨幅达到 0.25%，美联储几乎确定会在 9 月启动加息；若均值低于 0.2%，加息节奏将延后；介于两者之间的区间，则会让 9 月加息与否变成五五开的博弈。最终决定权落在沃什身上，市场将验证两种说法孰轻孰重：一是近期报道所称沃什不排斥必要时加息，二是 7 月发布会偏鸽派的表态。

倘若通胀数据大幅走高，委员会内部诉求将不止一次加息。美联储极少仅单次调整利率，通常连续多次操作。

克利夫兰联储主席贝丝 · 哈马克正是 7 月会议三名反对维持利率不变的官员之一，她周一表示，后续大概率需要多次加息。

哈马克接受雅虎财经采访时称：" 我无法预判最终加息总次数，但单次 25 个基点的加息，对抑制通胀作用有限。因此大概率会连续多次调整，具体数字暂不预设。当前劳动力市场保持稳定，我们完全有空间把通胀压回 2% 目标，这是我的核心立场。"