文 | 小方

来源 | 财富独角兽

2026 年上半年，温州民商银行实现净利润 1.31 亿元，上年同期为 3.30 亿元，同比下降 60.25%。同期营业收入 4.69 亿元，上年同期为 4.76 亿元，同比下降 1.59%。营收降幅相对有限，净利润却下降超过六成。

2026 年 7 月中旬，南存辉再次被选举为温州民商银行董事长，并代为履行董事长职权，其任职资格仍需监管核准。十余年前，他正是这家银行的首任董事长。南存辉上任当年，该行即实现营业收入 1.07 亿元、净利润 0.11 亿元。

从首任董事长到归来执掌，南存辉面对的已经不是一家刚刚开业的银行。营收表现、利润情况、贷款质量等多组数据都出现新的变化。他能否带领温州民商银行推动利润重新回升，并应对贷款质量等经营问题，尚需后续验证。开业首年，0.11 亿元是起点；如今，1.31 亿元的半年净利润摆在面前，利润能否重新向上，成为温州民商银行接下来的现实考题。

银行还是那座银行，数据变了

2026 年上半年，温州民商银行资产规模有所收缩，净利润也明显下滑。华峰化学持有温州民商银行 20% 股份，并将该行列为重要联营企业。华峰化学 2026 年半年度报告显示，6 月末，温州民商银行资产总额为 509.70 亿元，年初为 524.23 亿元；上半年营业收入 4.69 亿元，上年同期为 4.76 亿元；净利润 1.31 亿元，上年同期为 3.30 亿元。资产规模仍处于 500 亿元级，利润端的变化则更为明显。

图片来源：华峰化学股份有限公司 2026 年半年度报告

华峰化学 2025 年度报告则显示，2025 年末，温州民商银行归属于母公司股东权益为 44.71 亿元，当年营业收入 9.18 亿元、净利润 3.28 亿元。到了这个体量，资产规模已经不是唯一的指标，更值得关注的是，数百亿元资产最终能够转化出怎样的收入和利润。

再往前一年，2024 年末温州民商银行资产总额为 487.99 亿元，归属于母公司股东权益为 42.56 亿元，营业收入 10.97 亿元、净利润 2.86 亿元。2025 年末，资产总额达到 524.23 亿元，净利润由 2.86 亿元变为 3.28 亿元，营业收入则由 10.97 亿元变为 9.18 亿元。站在 500 亿元级资产规模上，营收和净利润却没有同向变化。温州民商银行 2025 年度报告显示，2025 年末总负债 479.52 亿元，客户存款本金 338.85 亿元，客户贷款及垫款本金 299.55 亿元。

按华峰化学历年报告披露的数据，温州民商银行近几年的盈利并不是一路向上。2023 年，该行营业收入 11.08 亿元、净利润 5.05 亿元；2024 年，营业收入 10.97 亿元、净利润 2.86 亿元；2025 年，营业收入进一步降至 9.18 亿元，净利润则回升至 3.28 亿元。到了 2026 年上半年，营业收入同比下降 1.59%，净利润同比下降 60.25%。资产规模已经站上 500 亿元，但盈利表现仍在波动。

而在南存辉首次担任董事长的 2015 年，温州民商银行还处于开业起步阶段。《温州民商银行股份有限公司 2018 年度同业存单发行计划》显示，2015 年末，该行总资产 30.85 亿元，当年实现营业收入 1.07 亿元、净利润 0.11 亿元。

图片来源：温州民商银行股份有限公司 2018 年度同业存单发行计划

从 2015 年末 30.85 亿元资产，到 2026 年 6 月末 509.70 亿元资产，温州民商银行的体量已经不同往日。此次归来，摆在南存辉面前的也不再只是规模扩张，而是 500 亿元级资产之下，盈利如何重新向上。

近 300 亿元贷款，利息净收入向左还是向右

对于一家收入仍主要来自利息端的银行而言，利润能否回升，贷款端是绕不开的一条线。温州民商银行已经拥有近 300 亿元贷款，这些贷款投向哪里、以什么价格投放，又能够形成多少利息收入，直接构成了其经营表现的重要一面。

温州民商银行 2025 年度报告显示，2025 年末，该行客户贷款及垫款本金为 299.55 亿元。其中，对公贷款 254.51 亿元，对私贷款 45.04 亿元，对公贷款占全部贷款的 84.96%。2025 年度披露的客户贷款及垫款本金增速为 9.88%，企业客户仍是其贷款投放的主要承载端。

图片来源：温州民商银行股份有限公司 2025 年度报告

贷款规模增加的同时，利息收入也值得关注。据其年报，2025 年，该行贷款及垫款利息收入 13.64 亿元，利息收入总额 19.45 亿元，利息支出 10.78 亿元，最终形成利息净收入 8.67 亿元。2024 年，贷款及垫款利息收入为 16.34 亿元，利息收入总额 21.78 亿元，利息支出 11.47 亿元，利息净收入 10.31 亿元。同期，客户贷款及垫款本金由 272.61 亿元变为 299.55 亿元。

贷款做得更多，并不意味着利息收入一定同步增加。对银行而言，贷款规模决定资产投放的体量，贷款价格则关系到这些资产能够形成怎样的收益。

据温州民商银行 2025 年度报告，2025 年，该行小微企业贷款平均利率为 4.97%，小微企业贷款 251.33 亿元，小微客户 7597 户；2024 年，小微企业贷款平均利率为 6.13%，小微企业贷款 226.51 亿元，小微客户 7419 户。贷款本金和客户数量增加，平均利率与贷款利息收入却呈现另一种变化。南存辉此次面对的利润问题，也落到了贷款规模、贷款价格和利息收入这条经营链条上。

近 300 亿元贷款又具体流向了哪些领域？温州民商银行年报显示，2025 年末，其制造业贷款 97.73 亿元，批发和零售业贷款 91.82 亿元，租赁和商务服务业贷款 37.79 亿元，房地产业贷款 21.96 亿元。2024 年末，上述行业贷款分别为 76.88 亿元、76.87 亿元、41.48 亿元和 24.83 亿元。

从贷款规模到行业投向，再到贷款价格，温州民商银行资产端已经呈现出更具体的轮廓。2025 年，该行营业收入 9.18 亿元，利息净收入 8.67 亿元，手续费及佣金净收入 0.05 亿元。对于一家利息净收入仍占据重要位置的银行来说，近 300 亿元贷款最终能够形成多少收入，仍是关系盈利表现的重要变量。

不过，贷款带来的问题并不只有 " 能赚多少 "。当贷款本金已经接近 300 亿元，贷款投出去之后的质量如何、逾期是否增加、不同风险分类之间如何迁徙，同样是棘手的问题。那么，在 8.67 亿元利息净收入之外，温州民商银行的资产质量是一组怎样的数字呈现？

可疑类贷款迁徙率 99.08%，南存辉如何拆招

近 300 亿元贷款，不仅关系到温州民商银行能够获得多少利息，也事关另一件事：这些资产的质量如何。温州民商银行 2025 年度报告显示，2025 年末，该行不良贷款余额为 4.12 亿元，不良贷款率为 1.38%，拨备覆盖率为 193.97%；2024 年末，不良贷款余额为 3.89 亿元，不良贷款率为 1.43%，拨备覆盖率为 190.58%。年末不良贷款率有所下降，不良贷款余额却有所增加，两组指标方向并不完全一致。

如果说不良贷款率体现的是年末的静态结果，贷款迁徙率则提供了另一种视角。其年报数据显示，2025 年，温州民商银行关注类贷款迁徙率为 31.62%，2024 年为 21.74%；次级类贷款迁徙率由 18.70% 变为 51.05%，可疑类贷款迁徙率由 2.25% 变为 99.08%。与此同时，正常类贷款迁徙率则由 4.84% 变为 1.60%。

其中，可疑类贷款迁徙率 99.08%，变化幅度最大。可疑类贷款本身已经处于不良贷款分类之中，其进一步迁徙指向更高风险类别。相比单一时点的不良率，这组迁徙数据把观察视角拉到了贷款分类在一年之中的变化过程，也意味着判断资产质量并非 1.38% 这一个数字可以覆盖所有维度。

逾期贷款的变化进一步补充了这张风险图谱，据其年报，2025 年末，温州民商银行逾期贷款为 3.49 亿元，其中逾期 60 天以上贷款为 3.10 亿元，逾期 60 天以上贷款已全部纳入不良贷款。2024 年末，逾期贷款为 2.16 亿元，其中逾期 60 天以上贷款为 0.35 亿元。不良率、逾期余额和迁徙率同时出现变化，近 300 亿元贷款，也就从能够形成多少收入，进一步延伸到贷款状态如何变化。

温州民商银行 2025 年报还显示，2025 年，该行信用减值损失为 1.70 亿元，其中贷款及垫款减值损失为 2.47 亿元；2024 年信用减值损失为 4.36 亿元，其中贷款及垫款减值损失为 3.77 亿元。同期，华峰化学年报披露的温州民商银行净利润由 2024 年的 2.86 亿元变为 2025 年的 3.28 亿元。到了 2026 年上半年，该行净利润为 1.31 亿元，上年同期为 3.30 亿元。

从经营层面看，接下来真正值得关注的，并不是某一个指标能否单独好转，而是贷款收益与资产质量是否同时改善。贷款价格、利息收入、不良率、逾期贷款、迁徙率和信用减值并非彼此割裂：如果贷款规模继续扩大，资产定价、风险识别和不良处置也需要同步跟上；如果净利润要重新回升，也需要收入端和风险成本共同形成支撑。对一家已经进入 500 亿元级的民营银行而言，规模之后更难的一道题，是如何将资产增长真正转化为更稳定的盈利质量。

十余年前，南存辉参与的是一家民营银行如何从零起步；此次归来，面对的则是一家已经拥有 500 亿元级资产、近 300 亿元贷款的银行，如何重新处理规模、收益与风险之间的关系。2026 年上半年净利润同比下降 60.25%，2025 年可疑类贷款迁徙率达到 99.08%，两组数字分别指向利润与资产质量，却共同将问题推到了台前：当银行已经做出体量，接下来真正决定走向的，不再只是资产还能做多大，而是这些资产能够赚多少钱，又需要付出怎样的风险成本。