券商行业预测：三星电子与 SK 海力士合计营业利润或将在 2027 年逼近 1000 万亿韩元。随着半导体行业景气度回升，两家企业利润有望大幅增长，观点认为两家公司存在估值重估的空间。

KB 证券 13 日发布报告分析称，三星电子与 SK 海力士目前处于深度低估区间。KB 证券分析师金东元表示：" 预计三星电子、SK 海力士合计营业利润将由 2025 年 91 万亿韩元增至 2026 年 641 万亿韩元，2027 年进一步升至 964 万亿韩元，逼近 1000 万亿韩元。"

业内指出，对比业绩增长势头，当前股价被严重低估。根据 KB 证券测算，相较于 2025 年，两家企业 2027 年预期营业利润将分别暴涨 13.2 倍、8.2 倍。但以 12 日收盘价计算，三星电子 2027 年预期市盈率（PER）仅 3.7 倍，SK 海力士为 3.2 倍。近期大量高杠杆融资持仓遭到平仓，导致两家公司股价较高点回落超 40%。

对此分析师金东元强调：" 市场股价尚未反映明年业绩改善预期，后续估值具备极大重估空间。"

市场预计两家企业今年第三季度将延续史上最佳业绩表现。KB 证券预测三星电子三季度营业利润 112 万亿韩元，SK 海力士三季度营业利润 77 万亿韩元，同比分别大增 817%、579%。

支撑业绩的逻辑在于长期供货合约扩容以及存储芯片价格上行。随着与超大规模云厂商（大型科技企业）长期供货协议持续扩大，两家企业超 60% 的存储芯片产能已经锁定订单。叠加存储芯片涨价预期升温，企业有望持续交出亮眼财报。

扩大股东回报政策同样被视作股价重估的重要催化。三星电子与 SK 海力士即将公布全新股东回报方案。金东元表示：" 参考台积电先例，新一轮股东回报政策有望同时推动估值修复与股价上行。伴随中长期股票供需基本面持续改善，估值重估正式开启，有望带动股价继续上涨。"