史蒂夫・艾斯曼警示，本轮人工智能热潮如今愈发依赖两家企业的发展命运：OpenAI 与 Anthropic。

这位因全球金融危机前夕押注做空美国楼市而声名大噪的投资人表示，微软、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet 以及甲骨文四家科技巨头，其 AI 相关营收中约七成均来自上述两家 AI 初创公司；这两家企业贡献的营收占四家云计算业务总收入的比重更是达到 25% 至 35%。

周二晚间，艾斯曼做客财经节目时称：" 某种意义上来说，这些科技巨头的未来发展，本质上都是在押注 OpenAI 和 Anthropic 能够最终走向成功。"

艾斯曼同时担任播客《艾斯曼真实投资法则》主持人，此前曾任纽伯格伯曼高级投资组合经理。他认为，AI 产业营收面临的最大潜在威胁来自价格有显著优势的开源 AI 模型。

他说道：" 整轮 AI 行情的致命软肋就在于此……倘若 Anthropic 和 OpenAI 遭遇重大挫折，局面就会生变。一些开源大模型、开放权重模型成本要低廉得多。据我多方了解，它们已然开始大举抢占市场份额，届时行业大概率会爆发激烈价格战，麻烦也就随之而来了。"

当下业内围绕 AI 热潮天量投入能否兑现充足投资回报的争论愈演愈烈，艾斯曼此番表态，为这场论战又增添了一位重量级发声者。

同样因做空房地产泡沫被写入《大空头》一书的投资人迈克尔・巴里，观点更为悲观。巴里质疑，当下及未来绝大部分 AI 需求并非终端用户真实刚需，他认为很大一部分需求源自其口中的循环融资模式。

巴里已然用真金白银践行自身判断：他对英伟达等本轮 AI 浪潮最大受益企业押下空头赌注，同时披露了针对半导体大盘的空头持仓。