国内多晶硅市场已连续两周陷入 " 零成交 " 僵局，当前价格普遍低于行业完全成本，企业正通过暂停报价和签署自律倡议的方式竭力自救，这场考验能撑多久，关键取决于政策执行力度与供需失衡何时破局。

一、市场现状：价格倒挂，成交冰封

截至 2026 年 8 月中旬，国内多晶硅市场已连续两周无订单成交，甚至无正式报价 。此前一周，N 型复投料和颗粒硅的成交均价已分别低至 3.20 万元 / 吨和 3.10 万元 / 吨 。而行业普遍认可的完全成本区间在 4.5 万元至 4.8 万元 / 吨，这意味着当前售价低于成本超过 40% 。面对 " 卖得越多亏得越狠 " 的局面，硅料企业索性暂停报价，市场陷入典型的僵持状态 。

二、企业应对：八巨头联手，政策托底

为打破 " 越卖越亏 " 的恶性循环，8 月 6 日晚，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源等八家占据国内多晶硅有效产能超 90% 的头部企业，在上海共同签署反内卷《倡议书》 。核心承诺包括：所有产品销售价格不得低于依据《光伏行业成本核算模型通则》核算的对应成本，并接受市场监管部门的监督检查 。值得注意的是，此次行动有国家市场监管总局的合规指导作为背景，知情人士透露可能还会配套惩罚措施，保障自律落地 。

三、承压核心：成本与库存的 " 两座大山 "

当前企业面临的双重压力决定了其能撑多久。一方面，成本倒挂严重，据测算，7 月末硅料环节完全成本利润率已跌至 -49.98%，意味着每生产一吨硅料近乎亏损一半的成本 。另一方面，行业总库存高达约 52.2 万吨，以当前月需求计可维持超半年的消耗，去库压力巨大 。不过，政策托底效应已初步显现—— 8 月中旬已有头部企业尝试将报价上调至 40 元 / 千克（约 4 万元 / 吨）附近，但下游对此仍持观望态度，实际成交极其有限 。短期看，期货市场已在政策预期下出现修复性上涨，但供需基本面的根本改善仍需等待落后产能的实际出清与终端需求回暖 。

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