国内多晶硅市场已连续两周出现罕见 " 零成交 " 僵局，价格普遍跌破行业完全成本，八家占据超 90% 有效产能的头部企业紧急签署 " 反内卷 " 倡议，承诺不低于成本价销售——但这轮 " 价格托底 " 能撑多久，取决于政策落地力度与产能出清速度的双重博弈。

一、市场现状：价格倒挂下的 " 暂停报价 " 僵局

连续两周零成交：硅业分会披露，8 月第二周多晶硅市场依旧无订单成交，企业维持暂停报价状态，静待市场信号明朗。此前一周同样处于成交停滞状态。

价格远低于成本：7 月底 N 型复投料成交均价约 3.2 万元 / 吨，而行业公认的完全成本区间为 4.5 万 -4.8 万元 / 吨，价格反弹需超 40% 才能覆盖成本。

库存压力巨大：截至 7 月多晶硅行业库存约 52.2 万吨，而 7 月国内多晶硅产量 10.51 万吨，下游硅片企业开工提升有限，采购计划暂未明确。

二、企业应对：八巨头联手 " 价格托底 " 与成本分化

联合签署反内卷倡议：8 月 6 日晚，通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源等八家硅料龙头在上海共同签署《反内卷倡议书》，承诺所有光伏产品售价不得低于依据团体标准《光伏行业成本核算模型通则》核算的对应成本，企业互相监督并向监管部门举报违规行为。

成本分化显著：协鑫科技完全成本约 3.3 万元 / 吨，通威股份约 3.5 万元 / 吨，而部分企业成本高于 4 万元 / 吨。若严格执行 " 不低于成本 " 原则，低成本企业仍具竞争优势，高成本企业出清风险加剧。

政策监管升级：市场监管总局在 7 月 31 日对光伏行业开展价格合规指导，新能耗标准《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》于 7 月 2 日正式发布，有望推动多晶硅行业史上最大规模的产能出清。

三、前景判断：政策底已现，市场底还需产能出清

短期价格修复可期：受倡议影响，部分头部企业尝试将报价上调至 40 元 / 千克（约 4 万元 / 吨），多晶硅期货主力合约自 8 月 3 日起连续大涨，四个交易日累计涨幅超 11%。TrendForce 分析师预计，价格有望在四季度温和回升至每吨 3.8 万至 4.5 万元的成本支撑区间。

关键约束仍在基本面：行业供给端高开工、高库存格局未根本扭转，下游硅片企业库存充足、采购清淡，终端装机节奏慢。市场普遍认为 " 政策守住底部，基本面压住高度 "，短期将呈宽幅震荡修复态势。

产能出清是根本出路：只有真正的高成本落后产能退出，供需关系实质性改善，行业利润才能根本性修复。倡议书要求企业严格执行能耗新标准，主动出清高耗能落后产能。

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