2026.08.14

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作者 | 第一财经杜川

里程碑！全球首单企业自贸离岸债发行。

日前，上海电气环球资本有限公司成功发行 15 亿元人民币绿色自贸离岸债，期限三年，票面利率 1.8%，并于 8 月 13 日在香港交易所完成上市敲钟仪式。

该项目实现多项市场首创突破：包括全市场首笔由企业主体发行的自贸离岸债、全市场首笔在香港交易所挂牌上市的自贸离岸债，以及全市场迄今发行规模最大的自贸离岸债。

据了解，本次债券发行得到了中国人民银行上海总部、上海市委金融办、上海市发改委、上海财政局、上海市国资委等主管部门和中央结算公司的高度重视和大力支持。国泰君安国际是独家牵头全球协调人及独家绿色结构顾问，中央结算公司提供登记托管。

根据中国银行披露，中国银行香港分行、中银国际担任债券全球协调人；中国银行上海分行作为境内协调人，为发行人提供涵盖发行架构搭建、境外路演推介、FT 投资账户开立、定价落地在内的一站式金融服务，有效拓宽了 " 走出去 " 企业跨境融资渠道。

交银集团方面，由交银国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人，交通银行总行担任境内协调人，澳门分行、新加坡分行和卢森堡分行作为境外投资者参与投资，上海市分行担任中央结算公司清算行，为该笔债券提供清算服务。

民生银行上海自贸试验区分行则担任境内协调人，香港分行担任境外联席账簿管理人；建行（亚洲）担任联席簿记人，建行上海市分行担任境内协调人。

发行期间，上海电气于新加坡、香港开展投资者路演，累计接待 71 家投资机构、超过 140 名投资人，覆盖资管、银行、保险、券商自营及长期资金等多元类型机构。最终，交易超额认购倍数超过 12 倍，发行利率由初始价格指引 2.40% 收窄至 1.80%，体现了境内外资本市场对上海电气信用资质和投资价值的认可。

自贸离岸债是发行人为募集离岸资金，遵循国际通行的规则标准，面向境外和自贸区投资者发行的债券。其遵循 " 两头在外 " 原则，发行主体以境内企业海外分子公司、境外机构为主，投资主体聚焦境外投资者和自贸区分账核算单元，由境内金融基础设施提供登记托管服务，实行穿透式管理。自贸离岸债鼓励以人民币计价，兼容外币，对接国际通行规则。

作为一种创新性融资工具，自贸离岸债于 2025 年启动试点，承担丰富离岸人民币资产供给、服务企业 " 走出去 "、推进制度型开放的重要职能。

在 2026 年陆家嘴论坛期间，中国人民银行等部门联合发布《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》明确指出，自贸离岸债是离岸金融业务试点的首批业务之一，在遵循 " 两头在外 " 原则和对标国际良好实践基础上，加快推进自贸离岸债高质量发展。

同步，国家金融监管总局印发《关于商业银行开展浦东新区自贸离岸债业务有关事项的通知》，推动商业银行规范有序开展承销等业务；上海自贸离岸债集中意向签约仪式也同步举办，市场反响热烈。

目前，上海市已支持境外主体发行自贸离岸债 17 笔，发行规模约 71 亿元人民币等值。自贸离岸债已实现从 " 制度设计 " 到 " 扩容提质 " 关键跨越。

微信编辑 | 雨林

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（来源：第一财经）