合力泰科技股份有限公司（ST 合力泰，002217）于 8 月 14 日发布 2026 年半年度报告。尽管短期利润端承压，但透过报告细究，公司在营收增长、主业聚焦、战略转型及股东信心等多个维度释放出积极信号。

一、营收逆势增长 12.30%，经营现金流大幅改善

上半年公司实现营业收入 9.36 亿元，同比增长 12.30%，延续了 2025 年全年营收同比增长 27.02% 的良好势头。其中第二季度单季营收达 5.39 亿元，同比增幅提升至 15.4%。更值得关注的是，公司经营现金流净额为 -7,939.87 万元，较上年同期的 -2.91 亿元大幅改善 72.72%。营收连续增长叠加现金流边际改善，公司经营修复的趋势正在逐步确立。

二、电子纸主业持续领跑，盈利能力稳步提升

报告期内，电子纸显示类产品实现收入 8.14 亿元，同比增长 12.74%，占营收比重达 86.97%。电子纸显示类产品毛利率达 17.84%，继续作为公司的收入核心与盈利支柱。2025 年该业务毛利率已达 19.79%。在 2026 年上半年全球电子纸行业增速从 44.1% 回落至 25% 的背景下，公司电子纸业务仍保持两位数增长，体现了较强的抗周期能力。同时，公司自研六色彩色电子纸模组已成功应用于影石创新（Insta360）等品牌产品，在差异化定制化能力上实现突破。

通用显示业务同样呈现修复迹象，毛利率从 2025 年年报的 -0.71% 提升至 2026 年上半年的 2.39%，经营质量持续改善。公司在该板块推出十余款全新彩色显示模组，QD-LED 广色域技术、渐变透光技术实现产品化落地。

三、战略升级 " 显示 + 算力 " 双轮驱动，第二增长曲线启航

公司在 2025 年年报中首次提出以算力业务打造 " 第二增长曲线 "，2026 年半年报进一步将战略表述升级为 " 显示 + 算力双轮驱动 " 。公司已通过福建智泰驰骋数字科技有限公司为载体推进算力业务，并于 2026 年 7 月新设数智发展部统筹 AI 布局。从 " 生存修复 " 到 " 战略重构 "，公司的战略重心正在发生质的跃迁。

四、国际化布局加速，海外收入占比突破 55%

公司海外收入占比从 2025 年的 52.61% 进一步提升至 2026 年上半年的 55.76%，境外销售同比增长 31.25%。越南电子纸生产基地二期项目已建成并实现规模化投产，通用显示海外新工厂正式落址越南富寿省。国际化产能布局的落地，为公司打开了更广阔的市场空间。

五、控股股东真金白银增持，彰显长期信心

控股股东福建省电子信息集团于 2026 年 7 月 2 日启动增持计划，拟增持金额不低于 5,000 万元、不超过 10,000 万元。截至报告期末，该增持计划仍在实施中。控股股东明确表示本次增持 " 基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景的信心 "。

六、历史遗留问题加速出清，轻装上阵可期

公司于 2026 年 6 月 18 日收到《行政处罚事先告知书》，涉及 2017 年至 2021 年的财务问题。但需指出，该等行为属于司法重整前原实控人、旧管理层主导形成的历史遗留问题。2024 年在新管理团队带领下，公司已完成重整程序，通过彻底剥离绩差资产、盘活存量资产、降低资产负债率等手段，实现了财务结构的根本性转变。公司当前经营状况、业务结构、财务状况均保持稳定。根据公司判断，本次行政处罚未触及重大违法强制退市情形。公司正积极落实监管部门要求，推动摘帽进程。

总结

2026 年半年报显示，合力泰正处于重整后的经营修复与战略重构关键期。短期利润承压的背后，是营收稳健增长、核心主业持续领跑、战略升级加速推进、国际化布局全面落地、控股股东坚定增持的多重积极信号。随着历史遗留问题加速出清，公司轻装上阵，" 显示 + 算力 " 双轮驱动的战略蓝图正在从愿景走向现实。

（本文基于公开披露的定期报告及公告信息客观整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !