美国股债相关性创 30 年来新高，达到互联网泡沫破裂前几年的水平

2026.08.14 07:35  

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钛媒体 App 8 月 14 日，美国国债与股票回报率的三个月相关性升至 1997 年以来最高水平，以 120 天衡量的相关性更突破 50%，这是上世纪 90 年代末互联网泡沫破裂前几年才出现过的水平，反映通胀升温再次打破传统股债负相关关系。分析认为，通胀若持续高企并推动市场重新押注美联储加息，将同时压低债券价格和股票估值，对 "60/40" 投资组合构成风险。不过，花旗研究指出，历史数据显示，高名义收益率本身并不会压制标普 500 指数表现，真正值得警惕的是收益率快速上行。随着就业和通胀数据走弱，以及美联储主席凯文 · 沃什政策基调偏鸽，利率急剧上行的风险有所下降，强劲企业盈利也为股市提供缓冲。（广角观察）

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