财联社 8 月 14 日讯（编辑 杨斌）在新能源车加速发展、以旧换新、汽车金融相关政策等多重利好加持下，今年车贷 ABS 发行规模大幅走高。2026 年，车贷 ABS 已发行近 800 亿元，占零售类信达 ABS 近八成。

Wind 数据显示，以发行公告日计，今年零售类信贷 ABS 累计已发行 1069.96 亿元，同比增长 9.07%。零售类 ABS 是指以个人零售类信贷资产为基础资产的资产证券化产品，主要包括 RMBS（个人住房抵押贷款 ABS）、消费贷款 ABS、汽车贷款 ABS 和小微企业贷款 ABS。

具体来看，车贷 ABS 成为今年零售信贷 ABS 发行复苏的主力。2026 年，车贷 ABS 已累计发行 791.48 亿元，同比增长 75.33%。另外，小微企业贷款 ABS 发行了 240.60 亿元。

中诚信国际的研究指出，个人汽车贷款具备同质性强、分散度高、有抵押担保、整体违约风险低等特点，是优质的证券化基础资产。但近年来融资利率下行，汽车金融公司同业拆借等融资渠道更具成本优势，伴随资产增速放缓，证券化融资需求有所减弱。

2025 年，车贷 ABS 发行规模合计 1185.43 亿元，较上年下降 8.58%，自 2022 年以来发行规模持续下降。

2024 年 4 月，金融监管总局发布《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，取消了最低首付红线，金融机构可根据客户资质做到 "0 首付 "，同时鼓励提前还款不罚息。

东方金诚的研究认为，监管取消 " 汽车贷款最低首付限制 "，这一政策松绑明显促进了金融渗透率。此外，在新能源车快速发展的背景下，超 70% 的新能源车通过贷款购买，远高于燃油车的 45%，成为拉动金融渗透率的核心力量。

发起机构方面，今年车贷 ABS 发行规模较大的金融机构包括吉致汽车金融有限公司、比亚迪汽车金融有限公司、宝马汽车金融 ( 中国 ) 有限公司等，合资及内资汽车金融机构占据主导地位。

图：上半年车贷 ABS 发行较多的机构

（资料来源：中债资信，财联社整理）

中债资信的研究认为，今年以来发布和实施的 " 两新 " 政策、《2026 年汽车以旧换新补贴实施细则》等促消费政策，或将进一步释放居民购车需求，提升购车信贷投放量，为车贷 ABS 发行提供充足的底层资产储备。

由于车贷 ABS 产品基础资产表现良好，累计违约率水平很低，发行利率持续下行。目前，以车贷 ABS 为主的零售类信贷 ABS 发行利率在 1.57% 左右。

东方金诚认为，车贷资产质量优于其他消费贷，核心源于 " 实物抵押 + 客群筛选 "，车贷的不良集中在 " 新能源下沉市场 "。汽车贷款 ABS 凭借其底层资产特性与抵押物保障，长期信用风险底色稳健，且在广义汽车行业崛起的背景下潜力巨大，但短期需要关注新能源车保值率、抵押品贬值、政策调整等风险点。

中债资信指出，汽车行业竞争持续加剧，短期内客群质量仍存在下沉压力。但汽车金融行业的 " 反内卷 " 整治约束无序竞争，体现出 " 提质量 " 的政策导向，有利于推动行业规范化发展，进而提升基础资产信用质量。