8 月 14 日晚间，宇通重工 ( 300105 ) 披露 2026 年半年报，公司上半年营收与净利双双下滑营业收入为 14.99 亿元，同比下降 9.72%；归母净利润为 1.03 亿元，同比下降 13.10%。

记者注意到，2025 年公司完成傲蓝得和绿源餐厨两家子公司控股权转让，环卫服务业务不再并表。若按同口径剔除上年同期上述两家公司业务及出售股权产生的损益影响，上半年营收 14.99 亿元，较上年同期的 14.64 亿元增长 2.38%，整车业务经营质量实际向好。

同口径下，上半年归母净利润约 1.03 亿元，较上年同期的 0.71 亿元大幅增长 44.51%；扣非净利润同比增长 18.59%。表面下滑实为口径变化所致，剔除并表因素后公司核心业务保持增长态势。

资料显示，宇通重工股份有限公司的主营业务是环卫设备、矿用装备和基础工程机械业务。公司的主要产品是环卫设备、矿用装备、基础工程机械。

分业务板块来看，环卫设备业务实现主营业务收入 6.13 亿元，销量达 1581 台，同比增长 22.84%，其中新能源产品销量同比增长 15.73%。矿用装备业务实现主营业务收入 6.67 亿元，同比增长 10.23%，纯电销量同比增长 18.95%。

然而，基础工程机械板块表现分化，拖累整体业绩。新能源旋挖钻保持先发优势，销量同比提升；强夯机依靠产品领先和海外服务优势，销量表现优于行业；但桥检车市场随基础设施由新建向维保过渡，短期需求面临阶段性调整，板块整体承压明显。

费用端呈现分化态势。上半年销售费用达 1.07 亿元，同比增长 5.56%，在营收下滑背景下费用管控压力显现。管理费用降至 4904.86 万元，同比下降 19.93%；研发费用 7325.68 万元，同比增长 2.85%，持续加大新产品研发投入，费用结构有待进一步优化。

资产质量方面有所改善。报告期末，公司应收账款为 5.30 亿元，较年初大幅下降 32.24%；资产负债率为 33.66%，较期初下降 1.33 个百分点；有息负债保持为零。经营活动产生的现金流量净额达 4.08 亿元，同比大幅改善，现金流状况明显好转。

宇通重工面临的风险不容忽视。环卫行业政策依赖性强，当前 " 双碳 " 目标及设备更新政策虽构成长期利好，但具体实施细则、补贴标准存在动态调整可能。若未来关键政策发生重大调整，将对公司产品规划、技术研发投入效益及短期市场开拓带来不确定性。

地方财政支付能力下降风险同样突出。环卫设备核心客户仍为各级政府及其下属环卫运营单位，在宏观经济与地方财政持续承压的背景下，部分区域环保支出预算可能受挤压，导致设备采购计划延迟或规模缩减，加重应收账款管理压力。

市场竞争加剧亦是重大挑战。环卫设备、矿用装备等行业正吸引跨界竞争者涌入，科技公司、自动驾驶方案提供商等新势力通过技术合作切入市场，竞争维度从价格、渠道向核心技术、数据生态与一体化解决方案能力延伸，公司市场份额与盈利空间面临被挤压的风险。

二级市场上，截至 8 月 14 日收盘，宇通重工下跌 0.96% 报 9.31 元 / 股，总市值约 49.54 亿元，今年以来公司股价累计下跌约 15%。