关注投资家，设为星标⭐，您会收到最新推送
全球科技，跌宕起伏。
作者 | 云帆
来源 | 投资家（ID：touzijias）
全球科技，跌宕起伏。
消费这边也没闲着，此前曝出的 2026 年全球奶茶最大收购案，有了实锤。
投资家网获悉，近日新式茶饮赛道传来重磅大消息，" 奶茶鼻祖 "、中国台湾 " 奶茶之王 "、称霸韩国、美国的全球最早网红奶茶之一贡茶，正准备迎接新东家。根据《日本经济新闻》权威报道，美国顶级私募贝恩资本将全资收购贡茶，各方已达成协议，交易预计年内完成。
虽然，这笔交易发生在国际市场，但贡茶这个品牌对于中国消费者来说不算陌生。它曾是 " 网红奶茶祖师爷 "，发迹台湾，风靡大陆，开设过近 1000 家门店，激发了年轻一代创业者靠奶茶暴富的决心。但大陆过度火爆也给贡茶招来麻烦，因被 " 山寨围攻 " 无奈败退中国市场。
战略失利，使贡茶控制权逐步失控，落到日韩资本手中。离开中国，窘迫的贡茶进入韩国市场，结果 " 一鸣惊人 "。在韩流明星的追捧下，贡茶火速在韩国开设超 1000 家门店，登上 " 奶茶之王 " 宝座。后来，日本私募盯上贡茶，买断控制权，倒手卖给了美国资本 TA Associates。
TA Associates 更会做生意，将贡茶推到未来全球 " 奶茶之王 " 高度，并放出狠话，"2032 年实现全球门店数量 1 万家 "。比较戏剧性的是，5 个月前，贡茶被曝交易估值 20 亿美元（约 134 亿元人民币），目标欧洲。但欧洲资本没有接盘，美国资本又把贡茶卖给了美国资本。
有知情人士透露，这笔交易估值超 1000 亿日元（日媒口径，约 42 亿元人民币），对比 20 亿美元估值，属折价 " 贱卖 "。贝恩资本则捡了个大漏，全球奶茶最大的击鼓传花要落幕了？
一
谁都没想到，在中国市场混不下去的贡茶，会炮制出奶茶史上最大的击鼓传花事件。
但贡茶这个品牌也表现出了顽强的生命力，在全球各个市场的表现 " 一鸣惊人 "。即便，中国年轻消费者已经将它 " 遗忘 "，可它在全球奶茶市场上仍是一个难以忽视的 " 传奇 " 案例，它为中国新式茶饮赛道提供了一套高标准、高质量的生产范本，影响着无数奶茶 " 后浪 "。
在贡茶诞生前，国内奶茶行业普遍处于以奶茶粉冲泡为主的阶段，产品多依赖 " 香精和植脂末 " 调制，口感、品质单一。正是因为奶茶产品过于廉价，使其常年备受资本 " 冷眼 "。贡茶的出现改变了一切，它最先改变的是，中国台湾奶茶市场的 " 玩法 "，带来 " 标准化 "。
想出新玩法的人名叫吴振华。现有公开资料中，很难找到吴振华创立贡茶前的经历，他创业的初衷是想改变 " 传统台湾奶茶个体经营、各自为战的状态。" 他想重新树立一套标准，让消费者可以喝到口感丝滑、产品新颖的奶茶，再把这套标准 " 无限复制 " 传到世界各地。
1996 年，吴振华按心中所想在台湾高雄开出了第一家贡茶店。之所以取名贡茶，吴振华是希望 " 消费者能向皇帝一样享受奶茶的美妙口感 "。在台湾本地奶茶店对 " 系统 " 一无所知的年代，吴振华就想出了引入海外技术打造标准化 SOP、统一视觉系统与供应链管控。他把奶茶看成了一个 " 新赛道 "。一边持续完善奶茶口感，一边创造台湾奶茶的产业链生态。
这个理念放到今天，就是一个奶茶品牌的创业与经营 " 标准化 " 路径。除了玩转 " 标准化 "，吴振华眼中，奶茶想要变产业还需要资本化、规模化，成为台湾奶茶 " 新王 " 后，他马上把目光扫向大陆，先后在深圳、上海设立运营总部，贡茶进入大陆那一刻，" 一鸣惊人 "。
二
贡茶进入那一刻，大陆奶茶市场懵了。
作为 " 首批 " 进入国内的台湾奶茶品牌，贡茶甩出 " 王炸 "，带来了颠覆性体验，包括从来没听过的新品 " 奶盖茶 "。据说，直到现在 " 奶盖茶 " 依旧是新式茶饮顶流品牌的核心产品之一。不单有源源不断的新品，贡茶还创出了奶茶店不敢想象的高定价，打破低端困局。
早年，奶茶缺乏品质、故事，" 香精和植脂末 " 没有 " 钱景 "。贡茶的到来，把奶茶生意提升了档次，奶茶也可以走 " 标准化的高端路线 "。任何产业利润空间大了，参与的人会变多。
参与的人多了，自然就形成赛道。吴振华深谙此理，他对资本持拥抱态度，这一点在当时很超前。奶茶店一般走的是夫妻店、家族模式，他们抗拒资本。比较典型的是如今大热的蜜雪冰城。其创始人张红超、张红甫兄弟，一步一个脚印，为了 IPO 前的估值定价才引入资本。
资本催化下，贡茶在大陆开了近 1000 家门店。不过，吴振华很快头疼起来，贡茶这个名字同样 " 一鸣惊人 "，以惊人的速度被动增长。话说，吴振华大意了，他理念超前，抵不住人心。贡茶被动搞出了中国奶茶史上真正意义上的 " 山寨风口 "，大街小巷 " 贡茶 " 层出不穷。
据时下最火 AI 大模型之一豆包综合资料统计，贡茶掀起过奶茶界第一个 " 山寨风口 "，市场上有几百个仿冒品牌，更狠的是，仿冒品牌为自己定制了多套仿冒手段，有加标点符号的，有改前缀 / 后缀的，有名字故意多一横一竖的，总之消费者很难肉眼鉴别真假。仿冒品牌的技术也很高超，它们能 "1:1 复刻 " 贡茶的当红产品，神不知鬼不觉的抢走贡茶潜在生意。
吴振华头大了，但他没有任何办法。刚进入大陆市场时，吴振华并没去专门申请商标注册。后期，吴振华想去维权，极为艰难。资料显示，法院裁定 " 贡茶 " 源于古代进贡茶叶的通用词汇，属于行业公共名称，任何单一企业无法独占注册或使用。这让仿冒品牌钻了空子。
就这样，山寨击败了贡茶。" 吴振华心灰意冷退出中国市场，转手把公司卖给了日韩资本。" 也有一种说法是，吴振华败走中国市场尝试 " 出海 " 求生，他在 2014 年将海外业务授权出售给重点布局日本、韩国医疗、消费品服务的知名资本 Unison Capital，后者利用业绩 " 对赌 " 等方式在 2017 年拿下了吴振华手里的控股权，直接把贡茶新总部迁到了韩国首尔。
三
这种说法的可靠性较高，否则也不会出现全球奶茶最大的击鼓传花。
在韩国，贡茶火大了。韩流明星人手一杯，带动了全民热情。韩国人就像着魔一样涌入贡茶门店，Unison Capital 随即调整战略，直营改加盟，用变相杠杆了吸引融资，一年多开设 195 家门店。从来没喝过如此好喝奶茶的韩国人，疯狂加盟，高光时贡茶开设了超 1000 家门店。
韩国媒体称，贡茶是 " 新晋奶茶之王 "。Unison Capital的野心不止于此，韩国市场为贡茶拉高了估值，Unison Capital预测，美国会成为贡茶第二大市场。源自 " 美国消费水平高，稀缺奶茶赛道。"IBISWorld 数据显示，美国奶茶市场规模最近 10 年展现出了 " 恐怖 " 增速。
尤其最近 5 年增速格外迅猛，奶茶门店数量年均增速约 21.5%，市场规模年均增速约 10%。于是，Unison Capital 搞清了美国人的奶茶刚需和产业痛点，以 3500 亿韩元价格把贡茶卖给了美国资本 TA Associates，3500 亿韩元换算成人民币价格约 16 亿元，价格倒不算 " 贵 "。
TA Associates野心更大，Unison Capital盯着的是韩国市场，而美国资本想把贡茶的故事先讲到美国再讲到全球。在美国贡茶是第二大奶茶品牌，拥有超 230 家门店。2024 年，英媒报道，贡茶要来欧洲。TA Associates 想在英国开设至少 225 家门店，若实现，贡茶门店数量会超过英国第一大奶茶品牌 Mooboo，晋升英国 " 奶茶之王 "。2025 年，有消息称，贡茶还会去中东、非洲，TA Associates 的饼画的不小，计划到 2032 年 " 实现全球门店数量 1 万家 "。
这个体量在国内不算特别大，蜜雪冰城总数早就超越了。但放眼全球，能把奶茶生意在主流高消费区域干到如此 " 一鸣惊人 " 的品牌，或许只有贡茶一家了。其它 " 出海 " 品牌几乎没有谁能在上述地区 " 数一数二 " 的。美国资本连续讲了几年故事，贡茶就开始卖品牌了。
2026 年 3 月，市场放风，TA Associates 有意以 20 亿美元估值出售贡茶。媒体报道，意向买方是欧洲资本。欧美市场有连接性，贡茶模式可以直接复制到欧洲。事实是，欧洲资本没接盘，20 亿美元估值打折卖给另一家美国顶级私募贝恩资本。贝恩资本最擅长资本化 IPO。
贝恩资本手中的全球 IPO" 教科书 " 案例很多，有达美乐披萨、加拿大鹅、铠侠等。公司陆续上市，贝恩资本再分批套现找股民接盘。值得注意的是，不同于上述资本，贝恩资本高度青睐中国市场，定义为 " 亚太区最重要且具战略意义的核心区域之一 "，明确配置约 20%资金投资中国。贝恩资本收购贡茶，会不会再杀回中国就不清楚了，需交易完成后拭目以待。
关注投资家，设为星标⭐，您会第一时间收到最新推送
大型峰会回顾
寻求报道：cjm321666（微信）
商务合作：cjm321666（微信）
融资及政府落地 :touzijiawang ( 微信 )
登录后才可以发布评论哦
打开小程序可以发布评论哦