登录新浪财经 APP 搜索【信披】查看更多考评等级

（来源：CSC 研究房地产建筑团队）

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称 " 中信建投 "）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

文｜黄啸天、竺劲

核心观点

本周中证 REITs 全收益指数下跌 0.7%，收于 931.2；全周加权日均换手率为 0.38%，较上周下跌 0.03pct，日均成交金额为 4.2 亿元，较上周下跌 15.9%。政策方面，11 日，重庆市开展 " 十五五 " 现代服务业发展规划（2026 — 2030 年）解读专场新闻发布会；13 日，上海发布民间投资 REIT 配套行动方案，简化民间项目发行流程。审核进展方面，中金温州公用水利 REIT 已申报至上交所，嘉实京东仓储物流 REIT 扩募获上交所受理，南方润泽科技数据中心 REIT 扩募收到深交所审核问询函，广发新城吾悦商业 REIT 答复反馈意见，中金菜鸟仓储物流 REIT、银华粤海水务水利 REIT 回复问询。

摘要

政策及新闻回顾：

1）8 月 10 日，济南市、重庆市人民政府分别发布政策文件，提出运用 REITs 等工具拓宽融资渠道。2）8 月 13 日，上海市发展改革委发布行动方案，促进符合条件的民间投资项目发行 REITs。3）8 月 13 日，天津市司法局举办交流会，重点讨论 REITs 合规审查与底层资产孵化等事项。

行情回顾：

1）本周中证 REITs 全收益指数下跌 0.7 %，收于 931.2；全周加权日均换手率为 0.38%，较上周下跌 0.03pct，日均成交金额为 4.2 亿元，较上周下跌 15.9%；2）本周产权类 REITs 下跌 0.9%，经营权类 REITs 下跌 0.2%；3）REITs 子板块中，能源板块表现最好，涨幅为 0.4%，消费板块跌幅最大，为 -2.6%；4）个券中，创金合信首农 REIT 涨幅最大，为 7.0%，中金唯品会奥莱 REIT 跌幅最大，为 -5.7%。

重要公告回顾：

1）易方达旗下多只 REITs 发布产品资料概要更新公告。2）银华绍兴原水水利 REIT、中信建投沈阳国际软件园 REIT 发布交易情况提示公告。3）中航易商仓储物流 REIT 原始权益人延长 NOI 补足承诺至 2027 年。4）嘉实物美消费 REIT 发布基金份额减持公告，创金合信首农 REIT、中信建投沈阳国际软件园 REIT 发布基金份额增持计划公告。5）中银中外运仓储物流 REIT、华夏中国交建高速 REIT、华夏金茂消费 REIT 等发布收益分配公告。6）南方万国数据中心 REIT 发布基金份额解除限售的提示性公告。7）建信中关村REIT、东吴苏园产业 REIT 将召开季度业绩说明会。8）华安陆家嘴商业 REIT 发布战略配售限售公告。9）中信建投国家电投新能源 REIT 发布国补应收账款回款情况公告。

1 本周（截至 8.14）重要政策新闻

2 本周（截至 8.14）市场表现

3 本周（截至 8.14）重要公告

4 本周关注（截至 8.14）：中金温州公用水利 REIT 申报，一单获受理，一单获问询，三单回复反馈问询

8 月 13 日，中金温州公用水利 REIT 向上交所申报。原始权益人为温州市水务集团有限公司、浙江浙财资本管理有限公司、浙江省新能源投资集团股份有限公司、钱江水利开发股份有限公司，基金管理人为中金基金管理有限公司，专项计划管理人为中国国际金融股份有限公司。底层资产为珊溪水利枢纽工程核心经营性资产，以珊溪水库及配套电站为主，坐落于温州文成县境内飞云江干流。

8 月 10 日，嘉实京东仓储基础设施 REIT 扩募项目获上交所受理。拟购入不动产资产为西安项目公司持有的西安项目和合肥项目公司持有的合肥项目，总建筑面积为 252832.8 平方米。原始权益人为北京京东耀弘管理咨询有限公司，基金管理人为嘉实基金管理有限公司，专项计划管理人为嘉实资本管理有限公司，托管人为中信银行股份有限公司。

8 月 10 日，深交所对南方润泽科技数据中心 REIT 出具问询函。经营财务层面，关注包电模式可持续性、大客户依赖、关联交易公允性与区域市场竞争，要求解释托管服务费、收缴率波动，分析电费、液冷改造对现金流的影响。估值层面，要求审慎核查收入、成本、资本性支出等参数取值合理性，采用多种评估方法交叉校验。

8 月 10 日，中金菜鸟仓储物流 REIT 回复问询。评估机构基于审慎性原则，对资产估值模型中的增长率、出租率、折现率、长期增长率及收缴率等关键假设进行了调整。参数调整后，不动产项目估值由首次申报的人民币 17.4 亿元调整为 17.0 亿元，调降幅度约为 2.0%。

8 月 10 日，银华粤海水务水利 REIT 回复问询。评估机构基于审慎性原则，并充分考虑不动产项目历史经营情况，对估值模型中预测资本性支出、预测两个细则考核净收入、小水电差别化电价政策持续时间、折现率等假设进行了调整。经调整，不动产项目合计估值由 16.1 亿元下降 0.3 亿元至 15.8 亿元，调降幅度约为 1.9%。其中：飞来峡项目估值由 11.3 亿元下降 0.1 亿元至 11.2 亿元，调降幅度约为 1.1%；潮州项目估值由 4.8 亿元下降 0.2 亿元至 4.6 亿元，调降幅度约为 3.9%。

8 月 11 日，广发新城吾悦 REIT 回复反馈。本次反馈答复对评估基准日进行了更新，评估基准日已由 2025 年 9 月 30 日更新至 2026 年 3 月 31 日。基准日更新后资产组合计估值 20.3 亿元，较首次申报的合计估值 21.4 亿元下降 5.3%，其中天宁项目的评估值由首次申报的 11.5 亿元调整为 10.4 亿元，较首次申报下降 1.1 亿元，降幅约 9.4%；启东项目的评估值由首次申报的 10.0 亿元调整为 9.9 亿元，较首次申报下降 0.1 亿元，降幅约 0.6%。

5 本周（截至 8.14）在审项目情况

6 本周（截至 8.14）主要招标信息

风险提示

1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs 审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使 REITs 审批发行放缓。

2、政策出台不及预期的风险：我国 REITs 立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响 REITs 市场的持续健康发展。

3、二级市场波动的风险：REITs 的风险特征表现为中等风险及中等收益，受个别资产基本面修复不及预期、整体 REITs 市场投资人类型单一、投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。

证券研究报告名称：《REITs 周报（8.8-8.14）：中金温州公用水利 REIT 申报，五单 REITs 审核获进展》

对外发布时间：2026 年 8 月 16 日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司  

本报告分析师：

黄啸天 执业证书编号 S1440520070013

竺劲   执业证书编号   S1440519120002

免责声明

本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本订阅号不是中信建投研究报告的发布平台，所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅中信建投已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据中信建投后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和 / 或观点。

本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。

本订阅号发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和 / 或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本订阅号发布的全部或部分内容，亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本订阅号发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。