经济观察网 百利天恒（02615.HK）四度冲击港股，更换保荐团队，目前财务亏损较大，IPO 进展受市场关注 这是第四次冲击港股，上次因定价分歧在发行前夕按下暂停键。这次保荐团队大换血——高盛、摩根大通退出，换成杰富瑞、德银、中金，侧面说明公司与外资投行在估值预期上仍可能存分歧 。能否顺利定价发行，是近期最大的变量。

财务状况：

公司 2025 年亏 10.5 亿、2026Q1 亏 7.75 亿，截至一季度末流动资产近 100 亿，但压力测试显示若烧钱翻倍仅够撑 32 个月 。港股 IPO 能否成功，对长期资金储备很关键。

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（来源：经济观察网）