最近复盘的时候，我明显察觉到创新药板块热度正在快速升温。进入 8 月以来，不少医药上市公司陆续迎来大批机构组团上门调研，头部药企更是收获了超高关注度。

百济神州作为国内创新药赛道的标杆企业，短短八月就接待了 200 余家投资机构的走访，足以看出长线资金对这家企业的看重。

说到百济神州的王牌产品百悦泽（泽布替尼），它算得上国产创新药当中销售成绩最好的单品。在本次机构交流会上，公司董事长欧雷强对外透露了一份亮眼的经营成绩单。今年二季度，百悦泽在全球范围斩获营收超 12 亿美元，同比涨幅达到 31%。这款 BTK 抑制剂不仅在美国市场稳居第一，放眼全球同类竞品里，它获批能够治疗的病症范围也是最广的。

财务负责人也给市场释放了积极信号。依托旗下多款药物的强劲销售势头，百济神州直接上调全年营收目标，新增 3 亿美元预期，最新全年营收目标锁定在 66 ‑ 68 亿美元区间。盈利能力方面，公司毛利率有望稳定保持 80% 的高位。综合各项业务数据，管理层预估今年 GAAP 经营利润落在 10 ‑ 11 亿美元，非 GAAP 经营利润预计可以达到 17 ‑ 18 亿美元。

除百济神州之外，多家医药企业同样迎来机构调研热潮。

泽璟制药近期迎来近百家机构上门交流。刚刚出炉的半年报交出一份超预期答卷，上半年营收拿下 12.05 亿元，同比暴涨 220.88%，归母净利润 6.4 亿元，顺利摆脱亏损，实现成立以来首次半年盈利。

业绩爆发背后的核心推手，来自和艾伯维合作项目 ZG006，一笔 6.62 亿元的技术授权收入直接增厚了本期利润。眼下双方依旧保持紧密协作，共同推进这款新药在全球各地的研发进度。不止于此，今年 5 月泽璟制药又和默沙东达成临床合作意向，共同攻坚三特异性抗体新药，后续合作细节还在一步步落地。

九洲药业 8 月同样收获 77 家机构的调研拜访。在交流当中，公司分享了 CDMO 板块最新经营动态，上半年海外订单增长势头稳健，新增的项目大多已经走到临床中后期阶段，订单报价也维持在稳定水平。拆分创新药业务来看，新增 66 个处在临床早期的项目，临床中后期到上市前夕项目 5 个，已经正式商业化落地的项目 5 个，管线储备十分饱满。

皓元医药也迎来了多批次机构投资者的调研。从一季报数据来看，公司小分子后端业务在手订单金额已经来到 8.6 亿元，这份订单数据已经连续六个季度环比走高。ADC 大分子方向同样传来喜讯，在手订单规模顺利突破 1 亿元。充足的在手订单，给皓元医药全年业绩增长打下牢固的根基。

多家券商机构也十分看好创新药赛道接下来的行情。国金证券分析指出，如今国内一批头部药企已经熬过漫长研发投入期，管线当中多款新药陆续迎来成果兑现，行业正式迈入业绩收获的黄金时期。

兴业证券也给出观点，整个创新药板块的行情逻辑正在发生切换，行情驱动力慢慢从单纯估值抬升，转向真实业绩兑现和海外商业化落地两条主线。不少早前签订海外授权合作的新药，接下来会陆续迎来临床数据公布、海外上市商业化的关键节点。等到 9 ‑ 10 月，WCLC、ESMO 等重磅国际肿瘤大会开启，一大批新药临床数据集中亮相，叠加后续海外授权、技术突破等催化，创新药板块很有可能迎来新一轮持续性行情。

温馨提示：本文仅为个人复盘感悟，所有数据均来自上市公司公开披露，不构成任何投资建议。医药赛道研发不确定性较高，投资需要多加谨慎。 # 优质好文激励计划 #