8 月 18 日，频准激光将在科创板挂牌上市。186.88 元 / 股的发行价，是 2026 年以来 A 股最贵的新股，中一签需缴款 9.34 万元。截至 8 月中旬，2026 年 A 股新股发行价 TOP3 依次为：频准激光 186.88 元、宇树科技 150.80 元、恒运昌 92.18 元。

本次公开发行 1000 万股，发行后总股本 4000 万股，上市初期无限售流通股 761.78 万股，占比 19.04%。发行市盈率 49.42 倍，低于行业均值 68.04 倍。网上申购上限 2000 股，顶格申购仅需配沪市市值 2 万元。

8 月 12 日发行结果显示，网上缴款认购 320.07 万股，弃购 10846 股；网下缴款认购 490.16 万股，弃购 445 股。合计弃购 11291 股，由中信建投证券包销，包销金额 211 万元，占总发行量 0.11%。9.34 万元的缴款门槛，让部分散户望而却步。

频准激光由中科院博士创办，产品曾应用于 " 九章 " 光量子计算原型机。公司面向量子科技与半导体两大领域，产品波长覆盖 177nm 至 5000nm，可对波长、线宽、噪声、功率等参数精准调控。

2024 年，公司全球量子科技激光器市占率 9.21%，国内市占率 16.85%。客户覆盖清华大学、北京大学、中科院、哈佛大学、麻省理工学院，以及国盾量子、华翊量子、中安半导体等企业。

业绩方面，2023 年至 2025 年营收分别为 1.48 亿元、2.92 亿元、4.18 亿元，复合增长率 68.20%；归母净利润 0.60 亿元、1.16 亿元、1.59 亿元。

2026 年上半年预计营收 2.3 亿元至 2.6 亿元，同比增长 27.58% 至 44.22%；归母净利润 9000 万元至 1.05 亿元，同比增长 26.93% 至 48.08%。其中一季度营收 1.01 亿元，同比增长 55.21%。

数字本身在告诉市场一件事——这是一家正在快速长大的公司。

但快速长大的背后，客户结构高度集中。报告期内，量子科技领域收入占比分别为 80.02%、70.45%、69.90%；2025 年高校及科研院所客户收入占比达 65.41%。换句话说，公司的营收曲线，很大程度上跟着国家科研经费的拨付节奏走。

半导体领域是公司想要打开的第二扇门——收入从 2023 年的 2514 万元增至 2025 年的 1.04 亿元，占比升至 25.5%，但距离成为核心增长极还有距离。

招股书中还有两个细节值得留意：少数特殊规格晶体和特种芯片依赖美日供应商，供应链受国际贸易摩擦影响；公司 IPO 前完成 2000 万元分红，本次拟募资 14.1 亿元，其中 2.5 亿元用于补充流动资金。

" 先分红后募资补流 " 在市场上引发了争议。其余 11.6 亿元将投向三个方向：精准激光系统产业化建设项目 6.37 亿元、研发中心建设项目 3.72 亿元、武汉研发中心建设项目 1.52 亿元。

明早 9 点半，科创板见分晓。

来源：星河商业观察