来源：市场投研资讯

该行认为中芯值得有估值溢价，因其具有独特战略定位，在中国晶圆代工生态圈内有领先的规模及技术宽度，定价能力改善，以及产能变现将持续支持盈利复苏，即使面临折旧开支压力。

招银国际发布研报称，维持中芯国际（688981.SH）" 买入 " 评级，将 H 股目标价由 110 港元上调至 119 港元，对应预测明年市账率 5 倍。招银国际指，中芯国际第二季收入创历史新高，达 30.06 亿美元，年度同比增长 36.1%，季度环比升 20%；毛利率为 25.3%，年度同比升 4.9 个百分点，季度环比增 5.2 个百分点，均高于公司指引上限及市场预期。第三季指引仍然积极，收入预计季度环比增 2% 至 4%，毛利率达 26% 至 28%。

基于第二季业绩及第三季指引胜预期，该行将其 2026 及 2027 年收入预测分别调高 5.3% 及 9.2%，毛利率预测分别上调 3.4 及 2.3 个百分点。该行认为中芯值得有估值溢价，因其具有独特战略定位，在中国晶圆代工生态圈内有领先的规模及技术宽度，定价能力改善，以及产能变现将持续支持盈利复苏，即使面临折旧开支压力。