作者：小林同学 |   监制：罗超

8 月 17 日，吉利汽车（0175.HK）发布了 2026 年中期业绩。同时还宣布一则人事公告：李书福辞任吉利汽车控股有限公司董事会主席及执行董事职务，获任为公司终身荣誉主席，同时，安聪慧接棒董事会主席，淦家阅出任行政总裁。

从财报数据来看，2026 年上半年，吉利汽车总销量 142 万辆，总收入 1736 亿元，同比增长 15%，连续六年正增长。核心归母净利润 96.8 亿元，同比增长 46%，增速远超营收。毛利率提升到 17.9%，单车核心归母净利润 6806 元，比去年同期多赚了近三成。

其中，上半年行政费用率降到 1.7%，研发投入比降到 5.2%，但研发投入的绝对值反而增长了 8%，达到 90.6 亿元。换句话说，吉利花同样的钱办了更多的事，效率在提升。

资金储备也达到了历史高位 695.6 亿元，手里有钱，说话就有底气，上半年吉利累计回购了 18.85 亿港元股票，7 月底每股派息 0.5 港元，派息总额 53.9 亿港元，连续五年核心利润派息率超过 30%。

在 A 股和 H 股的中国乘用车整车股里，吉利是今年上半年唯一股价正增长的，46 家机构增持或建仓，花旗、摩根士丹利、摩根大通都给了正面评级。

资本市场用脚投了票。这大概也是李书福选择此时交棒的底气，公司跑在正确的轨道上，财务健康，品牌向上，新管理层接手的是一个健康运转的公司。

四个品牌，各有各的活法

" 一个吉利 " 是这两年反复提到的战略，说白了就是把资源集中到上市公司这个平台上，生态、组织、营销、供应链全部打通，四个品牌不再各自为战。

极氪上半年卖了 17.8 万辆，只占总销量的 12.5%，但营收贡献占到了 31.7%，平均客单价 35 万左右，已经超过了 BBA 同级别车型的成交价。下半年极氪 9X 光辉要上市，和 009 光辉组成四座超豪华双旗舰，而且 9X 会直接登陆海外市场，吉利的高端化出海从极氪开始。

领克上半年 14.4 万辆，主打潮流、运动、个性。下半年领克 07GT 和全新领克 Z20 要上，目标是高端细分市场。领克的定位一直比较清晰，不跟极氪抢豪华，也不跟吉利银河拼性价比，卡在中间做年轻人的选择。

吉利银河是走量的主力。上半年近 52 万辆，跻身全球新能源前三，海外增长尤其快。下半年产品节奏更密集，银河 TT 要做 C 级 AI 纯电运动轿车，银河战舰 700 要开拓越野新品类，银河 E5、M9、星耀 6、星舰 7 全部焕新。这个品牌承担的是 " 基本盘 " 的角色，稳住销量和市场份额。

吉利中国星上半年超 58 万辆，连续第十年蝉联中国品牌燃油乘用车销量冠军。但吉利没有放弃燃油车，而是在推 HEV 化，星瑞、星越 L、帝豪已经覆盖，年内扩展到博越 L。i-HEV 车型年底要冲刺月销 3 万辆，目标是中国星年销百万，2027 年出海。

四个品牌，高端、个性、新能源走量、燃油混动，覆盖了几乎所有主流价格带。这种组合拳在当下的车市里是稀缺的，多数车企要么 all in 新能源，要么守着燃油车等死，吉利两条腿都在走。

出海才是真正的第二曲线

如果说国内市场的增长还在预期之内，那海外业务的爆发就有点超预期了。

上半年吉利海外销量 47.4 万辆，超过了 2025 年全年的出口总量，同比增长 158%，增速在主流车企里排第一。6 月和 7 月连续两个月海外销量破 10 万，排名升到中国车企出海第三。

吉利直接把 2026 年海外销量目标从 64 万辆上调到了 92 万辆，还要冲刺 100 万。

出海模式上，吉利走的是 " 产业共生型 " 轻资产路线，和沃尔沃、宝腾、雷诺、福特这些海外伙伴合作，用合作换市场，省去了自己从零建厂的成本和风险。上半年投入运营的海外制造工厂有 12 座，海外产能超过 65 万辆，年底要到 84 万辆。研发上，瑞典和德国的研发团队合并成统一实体，缩短新车在不同市场上市的时间差。

渠道上，吉利覆盖了 114 个海外核心市场，渗透 17 个新兴市场，线下门店超过 2000 家。

具体规划上，2026 年要在全球打造 1 个 30 万级市场（东盟）、3 个 20 万级市场（欧洲 / 东欧 / 拉美非）、1 个 10 万级市场（中东亚）。从 " 产品出海 " 到 " 体系出海 "，吉利的目标是要把整套制造、研发、渠道能力复制出去。

AI 这张牌，吉利有不一的打法

多数车企说的 AI，是智能座舱和智能驾驶，属于 " 产品智能化 "。吉利说的是 " 全域 AI"，从设计、研发到制造、售后，全链路都在用 AI。

吉利是全球唯一同时拥有智能汽车、芯片、具身智能机器人、AI 大模型、低轨卫星的车企。这些业务散在不同子公司里，但底层技术是通的。比如吉利的 WAM 世界行为模型，是做智驾的核心；" 超级 Eva" 是整车智能体，" 千里浩瀚 G-ASD" 是智驾方案，三者构成 "1+2+N" 的多智能体框架，1 个核心模型，2 个支柱能力，N 个垂直场景的智能体。

三电领域也有布局。浩思动力做电机、吉曜通行做电驱、星驱科技做电控，三家 " 隐形冠军 " 覆盖了从底层材料到系统集成的全链路。i-HEV 智擎混动、雷神 AI 电混 2.0、神盾金砖电池、银河雷霆 16 合 1 智能电驱，这些技术都已经落地到量产车型上。

下半年还要发布进阶版 WAM 模型、千里浩瀚 G-ASD 升级，以及 AI 越野架构、全地形 AI 数字底盘。另外设了一个 "2030 实验室 "，盯着声学、光学、全域安全、功率半导体、数字底盘、具身智能这些前沿方向。

技术储备够不够厚，短期内看不出来，但至少能看出吉利对 AI 是真金白银地投入。

一个时代的句号

回到李书福卸任这件事本身。

在中国汽车工业的语境里，李书福是一个符号式的人物。从造冰箱配件起家，到拿到轿车生产资质，到并购沃尔沃震惊业界，再到把吉利做成年销几百万辆的汽车集团，他的个人风格和吉利的发展轨迹深度绑定。

但也正因为如此，当一家公司走到一定规模，创始人的个人色彩反而可能成为继续向前的约束。现代企业治理体系的核心，就是让公司不依赖于某一个人。李书福此时选择退居上市公司董事会之外，把运营权交给职业经理人团队，本质上是在给吉利做一次 " 成年礼 "，这家公司已经大到、稳到可以不靠创始人也能跑下去了。

当然，" 终身荣誉主席 " 并不意味着彻底退出，李书福仍然是吉利控股集团的董事长，重大战略决策他仍然有话语权。但日常经营的担子，确实交到了安聪慧和淦家阅这一代人手上。

2026 年上半年的这份成绩单，是李书福交棒前最好的告别礼物。而接下来，新团队要回答的问题是：没有了创始人在前台，吉利还能不能继续保持这股势头？

这个问题的答案，要等下半年的销量、明年的业绩，以及更远的未来来给出。但至少从目前的牌面看，李书福留下的，是一个财务健康、品牌清晰、出海迅猛、技术有储备的吉利。

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