信息仅供参考，不构成投资建议

基础概况

• 实控：绵阳市国资委（74.69%），国开制造业基金 17.01%，四川省财政厅 8.30%，绵阳市属大型国有电子信息集团

• 历史：前身国营涪江机器厂，1958 年，国家一五 156 重点工程；2020 年改组为现在的投资控股平台，从生产型转为资本投资平台

• 集团 2025 合并总营收 450.05 亿元，总资产 520 亿级别，员工两万多人

五大核心业务板块

1. 电子系统装备（军工核心）

空管二次雷达、低空防御、北斗导航，国内空管装备龙头；主要放在上市公司 000801 四川九洲。

2. 高端元器件

微波射频、光器件封装；代表：九洲迪飞，军工射频器件。

3. 通信与智能终端

广电机顶盒、5G 通信设备、物联网终端。

4. 软件与数据智能

信创、政务数字化、系统集成。

5. 汽车电子与装备

集团本身汽车电子底子薄，本次筹划收购华阳集团就是补齐这块短板。

四川九洲投资控股集团有限公司旗下上市公司（两大已控股）

1. 四川九洲 000801｜集团持股 47.91%

军工空管、射频元器件、机顶盒；2025 营收 41.12 亿

2. 依顿电子 603328｜集团持股 31%

PCB 电路板，汽车 PCB 为主，华阳上游潜在供应商

3. 拟收购：华阳集团 002906（磋商阶段，未落地）

汽车电子 HUD、座舱域控、精密压铸，2025 营收 130.48 亿。

四川九洲投资控股集团有限公司和上市公司区别（很关键）

1. 集团≠ 000801 四川九洲

000801 只是集团其中一个上市平台；集团还有大量非上市军工、制造、软件子公司，集团整体营收远大于 000801 财报数字。

2. 000801 里面装入了：九洲空管、九洲迪飞；还有部分资产还保留在集团体外。

本次收购华阳集团的逻辑

四川九洲投资控股集团有限公司：军工射频 +PCB，缺整车级汽车电子终端能力

华阳集团：成熟汽车电子 Tier1，缺国资背景、军工技术、PCB 供应链

收购落地后，绵阳国资将手握三家上市平台，打通：军工射频— PCB —汽车座舱电子完整链条。

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