近日，津药达仁堂集团股份有限公司（简称 " 达仁堂 "）发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 24.55 亿元，同比下降 7.39%；归母净利润 6.45 亿元，同比大幅下滑 66.55%。

对于业绩变动的原因，达仁堂表示，主要是受行业环境变化及市场需求放缓等多种因素综合影响；另外，上年同期，公司出售联营公司中美天津史克制药有限公司 12% 股权，税后净利润 13.1 亿元，本期无此类非经常性事项。剔除一次性收益影响，2026 年上半年，达仁堂扣非净利润实现上行，金额为 6.41 亿元，同比增加 7.43%。

中成药收入增长，速效救心丸销售额超 13 亿

在 2024 年剥离医药商业板块后，达仁堂合并范围的财务指标主要体现为医药工业板块数据，其中，又以现代中药为核心。2026 年上半年，达仁堂中成药的营业收入占总营收的比例达 91.6%，核心大单品速效救心丸增长提速。不过，与核心单品表现不同的是，其总体营收却在下滑。

报告期内，达仁堂拳头产品速效救心丸表现亮眼。2026 年上半年，达仁堂 13 个重点品种累计实现销售额（含税）22.7 亿元，占公司整体销售的 82%，占比增加 2 个百分点。其中，速效救心丸销售额（含税）13.8 亿元，同比增长 22%，占总营收的 56.21%，其在零售市场心血管品类持续排名 TOP1。

2026 年上半年，达仁堂营业收入 24.55 亿元，同比下滑 7.39%，包括中成药、西药、中药材及饮片三类产品的收入均出现下滑。中成药实现营业收入 22.49 亿元，同比下滑 6.7%；西药实现营业收入 2678.35 万元，同比下滑 42.81%；中药材及饮片实现营业收入 1.29 亿元，同比下滑 16.23%。

对于营收下滑，达仁堂认为主要受行业环境变化及市场需求放缓等因素影响。据国家统计局数据，2026 年上半年我国规模以上医药制造业企业工业增加值同比增加 5.6%，营业收入 11717.8 亿元，同比持平，营业成本 6704.3 亿元，同比增长 0.8%，利润总额 1773.2 亿元，同比增长 4.2%；人均医疗保健消费支出 1330 元，同比增长 1.2%，占人均消费支出的比重为 9.0%；居民消费价格医疗保健方面同比增加 2.0%，其中中药同比增加 -1.4%。米内网数据显示，2023 年以来，中国三大终端六大市场药品销售金额年均下降 1% 左右，其中，中成药年均下降 2% 左右。医药行业从规模向质量深度转型的结构调整效应正在显现。

加码研发，销售费用减少

2026 年上半年，达仁堂的费用结构迎来变化，销售费用下滑，研发投入持续加码。

2025 年达仁堂销售费用 20.26 亿元，销售费用率攀升至 41.19%。2026 年上半年，销售费用为 7.99 亿元，同比下降 21.74%，销售费用率下降至 32.5%，主要是营业收入减少、品种结构变化以及深化营销改革，实行精准营销策略所致。今年上半年，达仁堂多款产品纳入权威指南共识并推进科研课题落地。海外市场稳步拓展，新加坡新增 9 个品规及 89 家终端、12 个专柜。

今年上半年，达仁堂研发费用 0.80 亿元，同比增长 29.89%，持续推进创新药、大品种二次开发，针对经典名方、现代贴剂、大健康等重点方向，开展科研项目累计 109 项；管理费用 1.98 亿元，同比小幅增长 6.76%，主要系品牌建设投入增加；财务费用小幅上行，主要是汇兑损失同比增加。