观点网 在封装耗材之外，洁美科技仍在探索更多可能性。

8 月 17 日，洁美科技发布中期报告，期内实现营业总收入 11.69 亿元，同比增长 21.42%；归属于上市公司股东的净利润 1.38 亿元，同比增长 39.87%；扣非归母净利润 1.01 亿元、同比却仅增 6.46%。

产业科技连线了解到，洁美科技专注于为电子元器件行业提供关键的封装材料和制造过程耗材，是一家电子元器件配套材料制造企业。得益于国内电子制造业和半导体产业的快速发展， 5G、消费电子、汽车电子等高科技领域对电子元器件的需求不断增加，对塑料载带的需求也同步扩大。

值得关注的是，近期该公司披露重组草案，拟发行股份收购埃福思科技 100% 股权，交易作价 9.15 亿元，并募集配套资金不超 2.28 亿元。埃福思科技主营超高精度光学元件确定性抛光设备，此次收购意味着洁美从电子封装耗材向超高精度光学抛光设备延伸。

从收入结构来看，期内洁美科技传统主业电子封装材料（纸质载带、塑料载带、电子胶带、芯片承载盘）上半年收入 9.03 亿元，同比增长 11.82%，占营业收入的 77.30%，毛利率 40.28%、同比提升 2.43 个百分点，仍是利润的基本盘。

电子封装薄型载带业务长期占据营收 70% 以上，给洁美科技营收提供核心支撑。洁美深耕电子元器件封装耗材领域多年，已形成以电子封装薄型载带（纸质载带、塑料载带）、电子封装胶带（上胶带、下胶带、盖带）为核心的产品体系，产品应用于集成电路、半导体、光电显示等关键行业。

新兴业务——电子级薄膜材料的营收占比则持续提升。上半年，电子级薄膜材料实现收入 2.07 亿元，同比增长 78.99%，占营业收入的 17.72%。其中，离型膜月度出货量从 1 月的 2100 万平米提升至 6 月的超 4000 万平米，半年内接近翻番。不过，该板块毛利率仅 10.46%，规模扩张阶段盈利尚薄。

客户结构上，MLCC 用途离型膜产品已在三环集团、微容电子、国巨、华新科、风华高科、宇阳科技、昀冢科技、达利凯普批量供货；并顺利完成韩日系大客户（三星、村田、太阳诱、TDK）的验证和批量供货，其中韩系客户国内及海外基地已经大批量供货。

产品梯度上，常规低粗糙度离型膜产品的 Sp 值（表面凸起高度）处于国内领先，可稳定满足中高端陶瓷电容（MLCC）及偏光片制程等场景的使用要求。满足 1.6 μ m 及 1.0 μ m 涂层的离型膜产品已经在客户端的高端产品中放量使用，0.9 μ m 涂层的离型膜产品已经送样至客户端进行测试。

据悉，上半年洁美科技的利润差距主要来自非经常性损益。中报显示，期内洁美科技非经常性损益合计 3647.79 万元，其中江西生产基地 " 退城入园 " 旧厂房固定资产处置收益 3906.88 万元（税前），以及计入当期损益的政府补助 377.33 万元。

与此同时，多项费用与减值对利润形成挤压：财务费用 4542.28 万元、同比增长 55.25%，公司称主要系汇率波动带来汇兑净损失增加；信用减值损失计提 985.83 万元，上年同期仅 86.23 万元。多重因素叠加，主营业务的利润弹性被明显稀释。

值得关注的是，近期洁美科技披露重组草案，拟发行股份收购埃福思科技 100% 股权，交易作价 9.15 亿元，并募集配套资金不超 2.28 亿元。

洁美科技主要产品为纸质载带等电子封装材料、电子级薄膜材料；埃福思科技主营超高精度光学元件确定性抛光设备。

方案显示，埃福思科技是国内领先的超高精度光学元件确定性抛光设备研发与制造企业，以高端光学制造装备及加工工艺为基础，集设备研发、精密光学加工等技术和能力于一体，为客户提供高端光学加工创新设备和方案，核心产品包括离子束抛光机、磁流变抛光机等。

交易完成后，埃福思科技将成为洁美科技全资子公司，洁美称通过本次交易，业务从电子封装耗材拓展至超高精度光学元件确定性抛光装备，契合国产替代战略，意在补链强链，提升上市公司综合竞争力。

标的资产收益法评估值 9.15 亿元，而据评估报告，埃福思科技截至 2026 年 3 月的账面价值仅 1.5 亿元，增值率 506.95%。高溢价收购将带来账面上的巨额商誉，这笔交易将为洁美科技新增 7.42 亿商誉。

为对冲高溢价风险，业绩承诺方承诺标的公司 2026-2028 年度的净利润数额应分别不低于 6300.57 万元、7302.19 万元和 8443.11 万元，三年合计不低于 2.2 亿元。若未达标，承诺方优先以股份补偿，不足部分以现金补足。

近年来埃福思科技业绩较为亮眼，2025 年录得营收 1.38 亿元，同比暴增 89.51%，其中，核心产品超高精度光学元件确定性抛光设备营收 1.29 亿元，同比增长近 9 成。

洁美科技表示，标的公司技术水平已达到埃米级加工精度，在纳米精度光学零件抛光方面整体技术达到国际先进水平，技术壁垒高，解决了超精密光学加工中 " 精度终点线 " 的难题，成功实现国产替代，相关产品技术实现与国外产品对标，填补了国内相关领域的空白，形成了完善的技术护城河。

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