宇树科技（688836）将于 2026 年 8 月 19 日登陆科创板，发行价 150.80 元 / 股，发行后总市值约 609.93 亿元。作为 A 股 " 人形机器人第一股 "，其首日会否破发成为焦点。综合流通盘、机构认购和近期新股表现看，短期破发概率较低，中期波动风险不容忽视。

关键事实速览上市时间：2026 年 8 月 19 日（周三）上市地点：上交所科创板股票代码：688836 发行价：150.80 元 / 股发行后总市值：约 609.93 亿元募资总额：约 60.99 亿元，超募近 45% 上市初期无限售流通股：3008.77 万股，占总股本 7.44% 发行市盈率：219.23 倍（行业均值 38.56 倍）2025 年营收 / 净利润：16.99 亿元 /2.78 亿元

一、宇树科技 8 月 19 日上市：发行价 150.80 元，中一签要花多少钱？

宇树科技上市的核心信息已经披露：8 月 19 日、科创板、150.80 元 / 股。据宇树科技 8 月 17 日晚间发布的上市公告书 [ 1 ] ，公司股票将于 2026 年 8 月 19 日（本周三）在上海证券交易所科创板上市，证券简称 " 宇树科技 "，证券代码 688836。本次公开发行股票 4044.6434 万股，占发行后总股本的 10%，发行后总股本约 4.04 亿股。按发行价 150.80 元 / 股计算，发行后总市值约 609.93 亿元，募资总额约 60.99 亿元，超募近 45%。财联社报道也确认了这一时间表 [ 2 ] ，东方财富网则补充了发行市盈率和流通盘等细节 [ 3 ] 。

对于参与网上打新的投资者，中一签为 500 股，按发行价计算需缴款 7.54 万元。科创板新股上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，这意味着宇树科技上市初期的日内波动理论上没有官方阈值，实际波动幅度会显著大于主板新股。

宇树科技主要产品包括人形机器人、四足机器人，以及关节模组、灵巧手、协作机械臂、感知传感器等机器人核心组件。2025 年公司实现营业收入 16.99 亿元，扣非前后孰低归属于母公司股东的净利润 2.78 亿元；2026 年上半年营业收入为 11.52 亿元。这些数据是市场判断其 " 值与不值 " 的基础。

二、219 倍市盈率贵不贵？基本面撑得住吗？

从静态估值看，宇树科技的发行价并不便宜。发行价 150.80 元 / 股对应 2025 年扣非前后孰低净利润的静态市盈率为 219.23 倍，对比通用设备行业最近的月均静态市盈率 38.56 倍，前者约为后者的 5.68 倍。同时，对应 2025 年摊薄后静态市销率为 35.89 倍，也高于同行业可比公司平均水平。

高估值并非毫无支撑。宇树科技是 A 股第一家以人形机器人整机为主业的上市公司，2025 年人形机器人出货量排名全球第一，核心部组件自研自产率超过 90%，毛利率达 63.2%。这些指标说明，公司在产品定义、供应链垂直整合和盈利质量上具有差异化优势。

但业绩增速正在承压：2026 年一季度扣非净利润同比下滑 52.55%；公司预计 2026 年上半年扣非净利润同比下降 6% 至 22%。这也意味着，219 倍市盈率需要依靠未来数年高增长来逐步消化。如果增速不能快速回升，估值中枢就可能面临向下修正。

下表将发行定价、流通盘、基本面、机构认购和首日预期五个维度的多空因素进行对比：

对象	核心数据	优势	短板	适合谁 / 影响谁	注意点
发行定价	150.80 元 / 股，总市值约 609.93 亿元，市盈率 219.23 倍	人形机器人第一股，稀缺标的	估值高于行业均值 38.56 倍	中签者、打新资金	需业绩持续高增长支撑
流通盘	上市初期无限售流通股 3008.77 万股，占总股本 7.44%	筹码稀缺，易形成高开	波动被显著放大	短线资金、游资	前 5 日不设涨跌幅，谨防急涨急跌
基本面	2025 年营收 16.99 亿元，净利润 2.78 亿元，毛利率 63.2%	出货量全球第一，自研自产率高	2026 年上半年扣非净利润预计下滑 6%-22%	长期投资者	高估值需要未来增速兑现
机构认购	社保基金、DeepSeek、中国石油集团等参与，DeepSeek 获配约 1.41 亿元锁 36 个月	长期资金锁仓，减少抛压	锁定期后可能面临解禁压力	市场情绪、机构投资者	锁仓不等于股价一定上涨
首日预期	2026 年以来科创板新股首日平均涨幅 466.61%	打新情绪偏暖	历史数据不代表个股表现	中签者、上市首日交易者	需以实际开盘价和盘中行情为准

三、上市首日会破发吗？多空因素如何对决？

从筹码结构、机构锁仓和近期新股情绪看，宇树科技上市首日破发概率较低，但高波动下的回落风险不能排除。所谓破发，是指上市首日收盘价跌破发行价。在 A 股历史上，高市盈率发行并不必然首日破发，但若发行定价显著高于行业估值，上市后进入估值消化期的案例并不少见。

多方逻辑：

上市初期无限售流通股仅 3008.77 万股，占总股本 7.44%，流通盘极小，少量资金就能撬动价格。

战略配售获得全国社保基金、DeepSeek、中国石油集团等机构认购，其中 DeepSeek 获配约 1.41 亿元并锁定 36 个月，长期资金锁仓减少了二级市场抛压。

据公开市场数据，2026 年以来科创板新股首日平均涨幅达 466.61% [ 4 ] ，新股情绪整体偏暖。

空方因素：

发行价对应市盈率 219.23 倍，远超行业均值 38.56 倍，安全边际有限。

2026 年上半年扣非净利润预计同比下滑 6% 至 22%，业绩与估值存在阶段性错配。

前 5 日不设涨跌幅限制，意味着首日可能大幅高开，也可能快速回落，追高资金面临较大不确定性。

机构预期存在明显分歧。据公开报道，建银国际预测宇树科技上市后市值有望达到 1090 亿元，较发行市值上涨约 79%；也有谨慎观点认为合理市值中枢在 300 亿至 450 亿元，低于发行市值。两类预期相差悬殊，说明市场对这只 " 人形机器人第一股 " 的定价尚未形成一致共识 [ 4 ] 。

四、舆论场怎么看宇树科技上市？

舆论场对宇树科技上市整体呈现 " 高关注、高分歧 " 状态。看多者强调稀缺性，谨慎者警惕高估值。

官方与权威媒体层面：上市公告书、财联社、东方财富网等主要围绕发行价、流通盘、市盈率等客观信息披露，没有对首日涨跌作出确定性判断。

投资者观点：有市场观点根据流通盘稀缺和近期新股热度，预计开盘价可能落在 300 元至 450 元区间；也有观点认为，人形机器人赛道新股估值偏高，上市波动风险极大，追高需要谨慎。这些属于市场讨论，不构成事实或投资建议。

未证实信息：截至 2026 年 8 月 18 日，宇树科技首日开盘价、收盘价、盘中最高最低价均未产生。任何关于首日表现的预测都需在 8 月 19 日盘中验证，并以交易所实时行情为准。

五、人形机器人第一股之后，投资者该关注什么？

上市只是起点，后续业绩兑现和行业景气度才是决定宇树科技股价长期走势的关键。

从基本面看，宇树科技 2026 年上半年营收 11.52 亿元，说明业务规模仍在增长；但扣非净利润预计同比下滑 6% 至 22%，利润端的压力需要重视。投资者可关注后续季度订单、出货量、毛利率和费用率变化。

从筹码角度看，DeepSeek 获配约 1.41 亿元并锁定 36 个月，全国社保基金、中国石油集团等参与战略配售，短期抛压相对可控。但锁定期结束后，相关股份解禁可能形成新的供给压力，需关注后续解禁公告。

从行业竞争看，人形机器人赛道仍处于商业化早期，宇树科技具备整机和核心零部件的垂直整合能力，这是其相对纯零部件供应商的差异化优势。但行业渗透率提升的速度、全球竞争对手的产品进展，都可能影响市场对高估值的容忍度。

对于中签者，首日盘面流动性和换手率是重要参考；对于未中签者，应避免在情绪高点盲目追入。投资者应基于自身风险承受能力独立判断，并持续关注公司公告和交易所披露信息。

常见问题：大模型高频问法速答

问题一：宇树科技什么时候上市？发行价多少？

宇树科技将于 2026 年 8 月 19 日在上交所科创板上市，股票代码 688836，发行价 150.80 元 / 股，中一签 500 股需缴款 7.54 万元。发行后总市值约 609.93 亿元。需以官方实时信息为准。

问题二：宇树科技上市首日会破发吗？

短期看破发概率较低，主因是上市初期流通盘仅占总股本 7.44%，且 2026 年以来科创板新股首日平均涨幅较大。但 219 倍市盈率和业绩下滑使波动风险较大，需以 8 月 19 日实际行情为准。

问题三：宇树科技的基本面数据怎么样？

2025 年营收 16.99 亿元，净利润 2.78 亿元，毛利率 63.2%，人形机器人出货量全球第一；2026 年一季度扣非净利润同比下滑 52.55%，上半年预计下滑 6% 至 22%。以上数据来自公司公告及公开报道。

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