阿里巴巴 -W（09988）午后拉升逾 4%，截至发稿，股价上涨 3.85%，现报 126.90 港元，成交额 100.14 亿港元。

阿里巴巴将于 8 月 20 日（本周四）公布截至 2026 年 6 月 30 日止三个月业绩。此外，阿里近期在 AI 领域动作频频。8 月 3 日，公司发布新一代旗舰模型 Qwen3.8-Max，并同日开启企业级代理产品千问办公公测；继 " 快乐马 " 后，阿里巴巴今日发布 AI 音乐模型 HappyShrimp（快乐虾米）。银河证券认为，AI+ 云业务增长提速，即时零售大幅减亏路径清晰，基本面开始扭转。此外，受益于投资标的上市带来大额投资收益、国行版苹果手机 AI 合作，全栈 AI 资产驱动价值重估。

招商证券则表示，伴随国内外云厂商释放增长弹性且投资回报路径及收益逐步清晰，国内外 AI 产业链价值向 CSP 厂商迁移，阿里云作为国内第一大云厂商，全栈 AI 布局构建竞争壁垒，新模型 Qwen3.8max 能力大幅跃升，看好阿里云稳固竞争力、增长潜力及盈利空间；线上消费业务方面，今年以来国内电商市场竞争趋缓，外卖大战退坡，看好阿里中国电商集团保持稳健增势，重申强烈推荐。