2003 年，有个叫段永平的人，派人去全国各地的网吧转了一圈。

他让这些人做一件事：看看年轻人都在玩什么游戏。

那时候网易的股价已经跌到 1 美元以下，濒临退市。 丁磊想把公司卖掉，但没人愿意接盘。 段永平跟丁磊认识，他觉得这个人不像是会骗人的，就决定研究一下网易到底值多少钱。

调查结果出来了。 网吧里的年轻人，几乎都在玩网易的游戏。 段永平做了个判断，然后开始买网易的股票。 他买了很多，用了几年的时间，最后全部清仓。

这笔交易，他赚了 8 亿美元。

8 亿美元这个数字，放在今天也是天文数字。 但更值得注意的，是他后来怎么说的。 他说：" 我清仓网易确实赚了很多倍，可是如果继续持有到现在，那还可以多赚很多倍。 "

这句话里藏着一个信息：他清仓的时机，并不是最好的卖点。 但他没有后悔，也没有再买回来。

这就是段永平。

段永平现在的公开资产，至少有 200 亿美元。

这个数字是怎么算出来的？ 2026 年二季度，他管理的 HH International Investment 在美股持仓总市值 191.01 亿美元。 光是苹果这一只股票，他就持有 78.4 亿美元。

但这只是他放在台面上的钱。

2026 年 8 月，段永平大幅增持了泡泡玛特。 他持有这家公司大约 7% 的股份，公司市值 2000 亿港元，他的持股价值 140 亿港元。

他还多次公开说自己买了很多腾讯股票。 具体买了多少，他没说，市场普遍认为是个天文数字。

茅台也是他的重仓股。 他从未出现在前十大流通股东名单里，但有两家投资公司被外界认为是他的私人平台，总计持有茅台大约 300 亿的股票。 他没有承认，也没有否认。 市场估计他持有茅台的规模，至少是百亿级别。

光是这些股票，加起来就超过 250 亿美元。

段永平最值钱的资产，不是股票。

他手里有三家公司没有上市：步步高、OPPO、VIVO。

这三家公司都是印钱机器。 步步高最早做电话机，后来做 VCD，再后来做点读机，现在做儿童手表。 每一步都踩准了时代的风口。

这三家公司为什么不上市？ 因为太赚钱了，不需要去资本市场融资。

段永平用来做投资的钱，主要来自这三家公司的分红。 有人预测过，他持有的这三家公司股权，总市值在几百亿人民币级别。 如果公司上市，他可以套现，但他显然不需要这么做。

段永平 2026 年二季度的美股操作，透露出一些有意思的信息。

他减持了苹果。 苹果是他持仓最重的股票，但他选择在二季度卖出部分。 同时他减持了英伟达，清仓了台积电。

加仓的方向是拼多多、伯克希尔 · 哈撒韦，还重新买入了阿里巴巴。

这些操作背后，有一个明显的逻辑：他正在从科技股里抽身，转向更传统的投资标的。

拼多多是他重仓的股票之一，但他持有的拼多多股份，大部分是从二级市场增持的，而不是早期投资。 很多人以为他投资拼多多是最成功的案例，其实不是。 他最成功的案例，还是网易。

段永平说了一句话，值得琢磨。

他说：" 我现在也认为自己不了解投资，不了解股票。 "

一个管理着 200 亿美元资产的人，说自己不了解投资。 这句话听起来很矛盾，但如果你仔细想，会发现他说的是真话。

他对投资的认知，跟普通人不一样。 他说的 " 不了解 "，不是说不知道，而是说知道得越多，越觉得自己不知道。

他自己也说过，聪明和勤奋不是成功的关键，做对的事情更重要。

段永平的财富结构，跟其他富豪不太一样。

大多数富豪的钱，是绑在上市公司市值上的。 股价涨了，他们就有钱；股价跌了，他们的财富就缩水。 而且他们很难变现，一旦大量卖出，股价就会暴跌。

段永平的钱，大部分是现金和可以随时变现的股票。 他的实业公司每年分红，他手里有大量现金，可以随时买他想要的股票。

这种结构，让他获得了极高的财务自由度。 他不需要为了维持股价而做任何事，也不需要为了套现而发愁。

段永平到底有多少钱？

公开的部分，至少 200 亿美元。 未公开的部分，包括港股持仓、茅台股份、债券、房产、现金，以及三家公司股权，加起来远超这个数字。

他没有当过中国首富，因为中国富豪榜算的是上市公司市值。 他的财富，大部分不在上市公司里。

但他的可支配现金，可能比任何一位富豪榜上的人都要多。

这就是他被称为 " 隐形首富 " 的原因。