近日，随着特拉华州破产法院的拍卖结束，曾经的明星基因编辑公司 Sangamo Therapeutics 的核心资产完成出售。

PTC Therapeutics 以 1.11 亿美元首付款外加最高 1 亿美元里程碑付款，获得法布里病基因疗法 ST-920；礼来以 5000 万美元现金收购其衣壳递送平台、锌指平台、MINT 模块化整合酶平台及朊病毒病项目 ST-506。法院监督出售于 8 月 17 日获批，两项交易合计金额 1.61 亿美元（约合人民币 11 亿元）。

Sangamo 部分管线进展

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Sangamo 的破产程序始于 2026 年 6 月，公司向特拉华州破产法院提交 Chapter 11 破产保护申请，并启动法院监督下的资产出售程序。申请破产时，公司账上现金仅剩 550 万美元。

在此之前，公司财务状况持续恶化。2023 至 2025 财年累计净亏损超 4.78 亿美元，现金储备从 2022 年底的 3.075 亿美元降至 2025 年底的 2090 万美元；2026 年 4 月收到纳斯达克退市通知，五年股价累计下跌近 99%。

Sangamo 成立于 1995 年，是锌指核酸酶技术的开创者。在 CRISPR 技术出现之前，锌指蛋白是实现精准基因修饰的主要工具，Sangamo 掌握了该技术体系的核心专利。2005 年，其科学家首次使用 ZFN 实现人类 DNA 的碱基替换；2017 年，Sangamo 以 SB-913 疗法成为全球第一家在人体内进行基因编辑的公司。

但技术积累未能转化为产品收入。成立三十余年，Sangamo 没有自研药物获批上市，收入长期依赖与大药企的合作，合作方包括辉瑞、诺华、渤健、赛诺菲等。随着 CRISPR 技术兴起，锌指技术的行业地位下降。其与制药巨头的合作关系从 2022 年开始收缩，赛诺菲、诺华、渤健先后终止合作。

值得一提的是，Sangamo 破产出售的资产并非失败项目。以 PTC 收购的 ST-920 为例，最早接受治疗的患者已维持酶活性升高长达 4.5 年，FDA 已书面确认无需新的大规模临床试验即可推进获批。公司破产后，这些资产的研发将在礼来和 PTC 手中继续推进。

从行业角度看，Sangamo 的案例反映了平台型 Biotech 公司的共性风险：缺乏上市产品带来持续收入，融资环境收紧后，临床后期的投入难以维持。技术价值最终通过破产拍卖转移给了有资金实力的买方。

参考来源：

1. 药智数据

2.https://www.genengnews.com/topics/genome-editing/gene-editing-pioneer-sangamo-files-for-chapter-11-bankruptcy-agrees-to-sell-assets/

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