文 | 中国金融网 CFN 大河

图 | 微摄

这是一家扎根福建三十余年的券商，正在用 " 投行 + 投资 + 投研 " 的深度协同，重新定义金融服务科技创新的边界——不是简单的资金供给，而是一套从产业研究到价值发现、从早期培育到全周期助力的完整生态。

痛点：科技企业融资难的 " 三座大山 "

先看一组扎心的数字。

截至 2025 年一季度末，兴业证券累计投资半导体、新能源、新材料、先进制造、数字经济等新质生产力行业股权投资项目 40 余个、投资金额近 50 亿元。但在这组数字背后，是无数科技企业曾经被 " 挡在门外 " 的现实。

科技企业融资长期面临 " 三座大山 "：投入大——研发周期长、资金需求密集；周期长——从实验室到产业化动辄数年；风险高——技术路线不确定、市场接受度未知。传统金融机构看不懂技术、不敢投早期、不愿陪长跑——科技企业的 " 耐心资本 " 始终短缺。

在福建，福光股份、厦钨新能、福昕软件等一批科创企业，在获得资本市场价值认可的过程中都曾面临多重挑战。对它们来说，需要的不是一次性的资金 " 输血 "，而是贯穿企业全生命周期的 " 陪伴式 " 服务——这正是兴业证券试图回答的问题。

解法：" 投行 + 投资 + 投研 " 的三位一体

兴业证券给出的答案，不是某个单一产品的创新，而是一套系统性的能力重构。

研究先行——读懂产业，才能读懂企业。

兴业证券依托产业背景和金融视野的复合型团队，聚焦人工智能、生物医药、高端制造、绿色低碳等核心赛道，建立覆盖产业链上下游的深度洞察体系，开展前瞻性、深度产业研究，并将研究成果融入项目挖掘、价值判断全过程。这不是 " 看财报 " 的研究，是 " 看懂技术路线 " 的研究。

以厦钨新能为例。数年前，资本市场对高镍三元材料热情较高，而厦钨新能的高电压技术路线相对遇冷，上市过程中挑战不小。兴业证券团队和公司骨干进行多轮探讨，最终将新能源汽车 " 续航和安全平衡、成本和性能兼顾 " 的核心矛盾拆解开来，再用市场听得懂的 " 大白话 " 把高电压技术的先进性讲透，公司产品布局逻辑及技术领先地位很快得到市场认可。

投资培育—— " 投早、投小、投硬科技 "。

针对科技企业早期资金瓶颈，兴业证券旗下兴证资本、兴证投资等子公司坚守 " 投早、投小、投硬科技 " 理念。2025 年以来，在所管基金投资的底层项目中，已有 7 个完成上市，14 个拟申报，绝大部分为科技类企业。

截至目前，兴业证券累计投资科技企业 72 家，投资规模 39.3 亿元，重点支持智能科技、先进制造、新能源与新材料等领域关键技术突破与产业化。与莆田、漳州国资合作设立 2 只产业投资母基金，在福州、厦门、泉州、龙岩、宁德、莆田设立 6 只专精特新股权投资基金，管理规模 7.6 亿元。

投行赋能——从 " 发现价值 " 到 " 实现价值 "。

对投资端培育成熟的中小科创企业，精准匹配科创板、创业板等差异化上市通道；对省属国企、行业龙头等规模型企业，推行 " 股权 + 债权 " 协同融资模式。

截至 2025 年底，兴业证券完成省内科技企业股权融资项目 50 个，累计承销规模 427 亿元，覆盖信息技术、集成电路、高端制造、新能源、新材料、生物医药等重点领域。累计承销 15 只科创债及科创票据，承销规模 32 亿元。2025 年牵头发行全国首单 AA+ 专精特新公司债券，填补了 AA+ 主体专精特新科创债券市场空白。

样本：三个案例背后的 " 兴证逻辑 "

案例一：厦钨新能——国企混改与分拆上市的标杆。

兴业证券为厦钨新能定制综合资本服务方案，高效推动其成为福建首家 "A 拆 A" 上市企业。通过定制员工持股与战略配售方案，实现核心员工利益与公司发展的深度绑定。上市后，再融资从交易所受理到证监会注册通过仅用时百天，刷新了科创板普通程序再融资审核纪录。

案例二：全国首单 AA+ 专精特新科创债——突破主体信用 " 天花板 "。

兴业证券助力厦门国有资本运营有限责任公司发行全国首单 AA+ 专精特新科技创新公司债，突破传统 AA+ 主体难以匹配科创债工具的市场空白，将 5 亿元募资精准投向专精特新企业。同一周，还助力广新控股集团发行全国首单 " 一带一路 " 科技创新绿色公司债券。

案例三：富兰光学—— " 投资 + 保荐 + 专板培育 + 绿色通道 " 的全链条模式。

海峡股权交易中心专精特新专板培育企业富兰光学，通过 " 专板培育 + 绿色通道 " 模式成功登陆新三板，成为 2026 年福建省首家通过该模式挂牌的企业。兴业证券构建 " 投资 + 保荐 + 专板培育 + 绿色通道 " 服务模式，联合北交所、全国股转系统基地组建工作专班，提供辅导交流、提前咨询、快速受理、优先审核的全链条支持。

升级：从 " 区域深耕 " 到 " 跨境联动 "

2026 年 5 月，兴业证券牵头打造的 " 闽港科技金融会客厅 " 在福州与香港两地正式揭牌运营。定位服务于推动闽港科创资源、金融资本双向融通、深度联动。

兴业证券同步宣布首期启动设立 10 亿元人民币 " 闽港科技金融会客厅科创基金 "，聚焦企业从初创、成长到成熟的全生命周期，以精准投资赋能科创产业。" 早到天使轮，聚焦硬科技 "，并相应调整问责机制和投资考核周期。活动现场，福信富通、拓新天成、好慷在家、安理创芯、睿云联等 5 家福建及香港企业先后路演。

兴业证券已累计助力 75 家新质生产力企业登陆资本市场，推动信息技术、高端制造、新能源、新材料等战略性新兴产业发展。集团今年以来完成 A 股 IPO 项目 2 单、港股 IPO 项目 12 单，境内外协同服务布局日益成熟。超过 70 家闽企已赴港上市。

科技金融的 " 兴证样本 " 正在被验证

40 余个股权投资项目、50 亿元投资金额、16 个项目成功登陆资本市场、72 家科技企业投资、427 亿元股权融资承销规模、7 个所管基金投资项目完成上市、75 家新质生产力企业登陆资本市场——这些数字勾勒出兴业证券科技金融实践的轮廓。

但数字背后，是更深的逻辑。

" 读懂区域 " ——兴业证券并非被动等待客户上门，而是将 " 扎根福建 " 的地域优势，转化为对区域产业的深度理解与资源倾斜。" 融入企业 " ——将区域产业知识转化为对技术路线的洞察力。

从厦钨新能的高电压技术路线的 " 翻译 "，到富兰光学的全链条培育，到闽港科技金融会客厅的跨境联动——兴业证券正在证明一件事：科技金融的核心竞争力，不在于资金规模的大小，而在于对产业的理解深度、对企业成长阶段的精准匹配、对技术路线的判断能力。

当一家券商既能 " 读懂 " 技术路线，又能 " 翻译 " 给资本市场，还能 " 陪伴 " 企业穿越周期，科技金融的 " 兴证样本 " 才算真正跑通了。

科技的进步，需要金融的耐心。而耐心的前提，是读懂。这可能是 " 兴证样本 " 留给行业最值得思考的答案。